橡膠早評(píng)-弱勢(shì)震蕩去升水，可逢高適空

要聞：得益于對(duì)主要國(guó)家輪胎出口量的提升，10月中國(guó)出口輪胎3894萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)18.1%，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%。其中，對(duì)美國(guó)出口首次實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增，同比增長(zhǎng)14.7%，環(huán)比增長(zhǎng)14.3%。1-10月日本丁苯橡膠產(chǎn)量增5.5%，順丁橡膠產(chǎn)量增8.8%。

期貨報(bào)價(jià)：滬膠主力（1805）報(bào)價(jià)13915（-225）；滬膠（1801）報(bào)價(jià)13505（-175）；東京期膠報(bào)價(jià)197（-1.1）；新加坡近月RSS3報(bào)價(jià)156.5（1.6），新加坡近月TSR20 報(bào)價(jià)142（2.4。

現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

1.天膠現(xiàn)貨價(jià)格：SCR5全乳膠（上海）報(bào)價(jià)12100（0）；泰#3煙片膠（上海）報(bào)價(jià)14200（-100）；青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)1550（0），泰國(guó)STR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1435（-15）。主力合約-SCR5全乳膠基差-1815（295），STR20#內(nèi)外盤價(jià)差75（5）。

2.合成膠現(xiàn)貨價(jià)格：丁二烯8900（0），順丁上海12300（100），丁苯（1502）山東14000（0）。全乳膠-順丁價(jià)差-200（-100），全乳膠-丁苯（1502）-1900（0）。

3.原料價(jià)格：海南生片10800（0），云南膠水11500（0），泰國(guó)合艾白片42.77（0.07）。

庫(kù)存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫(kù)存20.61萬(wàn)噸（0.7）；上期所總共庫(kù)存32.2萬(wàn)噸（-18.8）；注冊(cè)倉(cāng)單23.3萬(wàn)噸（0.5）。半鋼胎開工率69.68%（-0.43%），全鋼胎開工率66.58%（-2.18%）。

技術(shù)分析：1801合約震蕩下行，夜盤弱勢(shì)震蕩。從日K線圖看，K線跌到20日均線下方，MACD零軸附近粘合。成交量、持倉(cāng)量均增加，倉(cāng)差12210。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單60409（2254），空單90828（4366），凈空單51757（2974）。從周線上看，K線在短期均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱，DIFF下穿DEA形成死叉。

小結(jié)：橡膠基本面總體邏輯依舊偏弱。天膠進(jìn)口量下降，證明國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，而需求卻弱勢(shì)。云南產(chǎn)區(qū)將于本周停割，海南產(chǎn)區(qū)將于未來(lái)兩周停割，多頭資金試圖借此炒作，但目前社會(huì)庫(kù)存高企，并未形成較大供應(yīng)缺口，滬膠反彈難以延續(xù)。輪胎出口量表現(xiàn)良好，但輪胎開工率略有下滑，廠家優(yōu)先安排外銷市場(chǎng)的訂單，加之進(jìn)入銷售淡季，全鋼胎庫(kù)存小幅增加，半鋼胎庫(kù)存處在合理水平。1711合約交割后，倉(cāng)單壓力釋放近一半，現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升。日膠反彈可能對(duì)滬膠帶來(lái)支撐。在沒有基本面支撐的情況下，滬膠可能繼續(xù)去升水的行情。預(yù)計(jì)今日行情可能偏弱震蕩，向上看14300、14500壓力位，建議空單繼續(xù)持有，新空逢高沽空。