橡膠早評(píng)-偏弱震蕩，空單可繼續(xù)持有

?要聞：我國(guó)11月重卡市場(chǎng)共銷(xiāo)售8.35萬(wàn)輛，環(huán)比10月下降10%，同比下降9%；1-11月累計(jì)同比增速為59%，較1-10月收窄11個(gè)百分點(diǎn)。天膠助推青島保稅區(qū)庫(kù)存增加，截至12月1日，青島保稅區(qū)總庫(kù)存21.28萬(wàn)噸，較前期增加0.67萬(wàn)噸，其中天膠11.82萬(wàn)噸，較前期增加0.36萬(wàn)噸，合成膠9.07萬(wàn)噸，較前期增加0.32萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠0.39萬(wàn)噸，較前期小幅下滑0.01萬(wàn)噸。

?期貨報(bào)價(jià)：滬膠主力（1805）報(bào)價(jià)14330（-440）；滬膠（1801）報(bào)價(jià)13835（-440）；東京期膠報(bào)價(jià)205.2（-3.3）；新加坡近月RSS3報(bào)價(jià)163.3（-2），新加坡近月TSR20 報(bào)價(jià)146.4（-3.5）。

?現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

1.天膠現(xiàn)貨價(jià)格：SCR5全乳膠（上海）報(bào)價(jià)12300（-400）；泰#3煙片膠（上海）報(bào)價(jià)14500（-400）；青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)1670（0），泰國(guó)STR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1590（0）。主力合約-SCR5全乳膠基差-2030（-15），STR20#內(nèi)外盤(pán)價(jià)差110（35）。

2.合成膠現(xiàn)貨價(jià)格：丁二烯9400（500），順丁上海12500（0），丁苯（1502）山東13700（-300）。全乳膠-順丁價(jià)差-200（-400），全乳膠-丁苯（1502）-1400（-100）。

3.原料價(jià)格：泰國(guó)合艾白片43.21（-）。

庫(kù)存情況及開(kāi)工率：青島保稅區(qū)庫(kù)存21.28萬(wàn)噸（0.67）；上期所總共庫(kù)存33.8萬(wàn)噸（1.59）；注冊(cè)倉(cāng)單24.7萬(wàn)噸（0.41）。半鋼胎開(kāi)工率69.06%（-0.62%），全鋼胎開(kāi)工率66.03%（-0.46%）。

技術(shù)分析：1801合約窄幅震蕩，夜盤(pán)沖高回落。從日K線圖看，K線在20、40日均線上方，MACD上穿零軸，形成金叉。成交量增加、持倉(cāng)量減少，倉(cāng)差-15052。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單70671（-6690），空單105298（-3172），凈空單65869（1691）。從周線上看，K線依舊處于底部震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD在零軸附近粘合。

小結(jié)：青島保稅區(qū)天膠庫(kù)存5個(gè)月以來(lái)首次止跌反增，天膠進(jìn)入供應(yīng)旺季，云南、海南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)停割，但目前社會(huì)庫(kù)存高企，并未形成較大供應(yīng)缺口，滬膠反彈難以延續(xù)。輪胎開(kāi)工率繼續(xù)下滑，重卡銷(xiāo)量首次出現(xiàn)同比下滑?，F(xiàn)貨價(jià)格與滬膠交割聯(lián)動(dòng)明顯，周一走高后，受昨日受滬膠大跌的影響，現(xiàn)貨又再次回落，與1801合約的價(jià)差縮小至1500元/噸。當(dāng)前橡膠基本面仍舊偏弱，供需錯(cuò)配，在臨近交割時(shí)期滬膠可能繼續(xù)去升水的行情。日膠與滬膠形成共振，繼續(xù)回調(diào)。預(yù)計(jì)今日行情可能偏弱震蕩，向上看14800、15000壓力位，向下看14000支撐位，建議空單可繼續(xù)持有。