股指：反彈空間有限，操作謹(jǐn)慎為宜

1、股指期貨行情

12月11日，三大期指小幅高開，盤間走勢一直，持續(xù)震蕩上行，最終錄得較大漲幅，IF最強(qiáng)，IH最弱。主力IF1712合約收4067.40 ，上漲68.20 點(diǎn)（1.71%），成交量為16388手，持倉量為20755手；主力IH1712合約2901.40 ，上漲32.40 點(diǎn)（1.13%），成交量為9720手，持倉量為12868手；主力IC1712合約收6270.60 ，上漲89.40 點(diǎn)（1.45%），成交量10107手，持倉17109手。IF總成交量為22955手，總成持倉量為39940手，成交持倉比為0.57 ；IH總成交量為12621手，總成持倉量為21442手，成交持倉比為0.59 ；IC總成交量為13667手，總成持倉量為29965手，成交持倉比為0.46。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差有所縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.05 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為2.3，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.08 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-15.6，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.25 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1712合約前二十大多頭減倉2649手，前二十大空頭減倉2456手，新增多單與新增空單之差為-193手；IH1712合約前二十大多頭減倉1390手，前二十大空頭減倉1056手，新增多單與新增空單之差為-334手；IC1712合約前二十大多頭減倉1849手，前二十大空頭減倉1817手，新增多單與新增空單之差為-32手。

結(jié)論及投資建議

周一三大期指小幅高開，盤間走勢一直，持續(xù)震蕩上行，最終錄得較大漲幅，IF最強(qiáng)，IH最弱，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差有所縮窄，主力多頭減倉明顯；現(xiàn)貨市場上證重新站上3300點(diǎn)，成交依舊維持地量，板塊上消費(fèi)升級邏輯白馬股反彈明顯；外盤美指上漲，創(chuàng)下收盤新高，歐指出現(xiàn)小幅下跌；夜盤商品漲多跌少，原油上漲沖擊58美元；中國11月新增人民幣貸款11200億元，大幅好于預(yù)期，前值6632億元；從結(jié)構(gòu)上看，主要是企業(yè)中長貸及居民短貸恢復(fù)明顯，顯示經(jīng)濟(jì)相比預(yù)期相對較好，但未達(dá)到今年最好水平；從更長期看，明年經(jīng)濟(jì)仍有一定保障，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，制造業(yè)發(fā)揮空間較大，高基數(shù)下，房地產(chǎn)基建投資增速小幅回落，短期內(nèi)數(shù)據(jù)顯示的預(yù)期差有利于股指繼續(xù)反彈；M2同比增9.1%，相比前月回升0.3個百分點(diǎn)，可能受益于外匯占款走穩(wěn)帶來的同比回升拉動；外媒稱，美國白宮將在明年1月推出基礎(chǔ)設(shè)施重建計(jì)劃，“稅改+基建”帶來的將是國債的大規(guī)模發(fā)行，即使美聯(lián)儲加息相對慢于預(yù)期，國債的大量供應(yīng)也將帶來利率的大幅走高，從長期看，股指仍將受困于估值壓力；維持股指震蕩的判斷，金融數(shù)據(jù)超出預(yù)期或?qū)矶虝旱睦?，但長期看隱患依舊存在，IF、IH均上行到20日均線阻力位置，節(jié)奏不好把握，操作上建議觀望為主。