2018年1月16宏源棉花早評(píng)：外盤休市，國(guó)內(nèi)小幅震蕩整理

資訊要點(diǎn)：

1. 全棉坯布交投氣氛依然弱勢(shì)主導(dǎo)，棉紗采購(gòu)方面，純棉紗價(jià)格的下跌仍然沒(méi)有刺激織廠的購(gòu)買意愿，而且有的織廠由于出貨不佳本月底即將放假，春節(jié)前也不打算再采購(gòu)棉紗了。另外，根據(jù)本網(wǎng)的了解，本周內(nèi)一些織廠將陸續(xù)開(kāi)始放假。

2. 進(jìn)口紗內(nèi)盤市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中分化的氣氛，廣東市場(chǎng)賽絡(luò)紡C12S和氣流紡低支紗交投氣氛尚可，江浙、山東市場(chǎng)C32S機(jī)織紗走貨依然不錯(cuò)，據(jù)局部地區(qū)反饋C21S機(jī)織紗也有備貨打算，不知道本周交投氣氛能否好轉(zhuǎn)，其他品種相對(duì)偏淡一些。庫(kù)存方面，目前保持平穩(wěn)，到港量有所下滑，但出貨速度也比較慢。下游織廠接單有所轉(zhuǎn)淡，主要關(guān)注織廠有沒(méi)有年前備貨的打算。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格16198（+5）元/噸，328棉價(jià)格15660（+2）元/噸，527棉價(jià)格14641（+2）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)25200(0)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)24000（0）元/噸；棉花均價(jià)15693（+1）元/噸，棉粕均價(jià)2389(-1)元/噸，棉籽均價(jià)2068(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5940(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)15660（+10），4128B報(bào)價(jià)15100(0）；山東3128B報(bào)價(jià)15585（0），4128B報(bào)價(jià)15050（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15685（0），4128B報(bào)價(jià)15165（0）?！?/p>

3. 庫(kù)存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：34.8（-0.2）天；紡企棉紗庫(kù)存：28.4（+0.4）天；織廠棉紗庫(kù)存：8.9（-0.2）天；全棉坯布庫(kù)存：25.8（0.1）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存1.5（+1）天；純滌紗成品庫(kù)存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫(kù)存：17（-0.5）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存14.5（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:10（0）天；人棉紗成品庫(kù)存：16.5（+0.3）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：20.5（0）；

d) 中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)15.4（+0.2），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為24.8（0.1）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷59.4%（-0.1%），滌短負(fù)荷90.5%（0），粘短負(fù)荷88%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷71.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷67%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷69.3%（0%），人棉布負(fù)荷約58.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15240，下跌1.07%；1809合約收于15605，下跌1.05%；ICE期棉主力合約收盤81.47美分，下跌1.43%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為395（-420）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-300（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差100（+20），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差580（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周一休市，國(guó)內(nèi)沒(méi)有參考方向，但在外盤調(diào)整下，以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨企穩(wěn)下，上下兩難。隨著春節(jié)前的備貨行情，現(xiàn)貨這幾日將有望小幅反彈。但期貨先于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨見(jiàn)底，并且在基差縮小下，期貨價(jià)格難以再反彈，注冊(cè)倉(cāng)單不斷增加壓制價(jià)格，如果期貨價(jià)格上漲太快，倉(cāng)單還將增加。我們傾向于棉花期貨在15100-15300之間小幅震蕩整理。

從技術(shù)上看，ICE棉花沖高回落，K線組合預(yù)示短期頂部出現(xiàn)，即時(shí)上漲也將是下跌反彈；鄭棉CF1805強(qiáng)阻力15350，支撐15100。操作上，可以在15400之上考慮建空單，或者等待15100附近做多機(jī)會(huì)。