國債期貨自2013年推出以后，債市整體呈現(xiàn)牛市的格局，然而2018年伊始，市場給了許多看好債市的投資者當(dāng)頭一棒，“開局”四連陰，單周下跌幅度達(dá)到0.77%（十年國債），也成為了國債期貨史上開年跌幅最大的一周。

而后的兩周也不好過，分別創(chuàng)造了單周0.19%、單周0.83的跌幅（十年國債），宏觀經(jīng)濟(jì)走好是否意味著債市講持續(xù)下跌？很多人可能沒有關(guān)注到國債期貨，但其實國債期貨行情很大。國債的保證金在3%左右，國債從最高的101.6跌到現(xiàn)在的91.86（截止1月29日，十年國債1803），相當(dāng)于有330%的收益。并且根據(jù)七禾網(wǎng)從多家機(jī)構(gòu)了解到，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為2018年債券下跌的趨勢不會改變，那么布局國債期貨，似乎也是一個不錯的投資方案。

國債期貨不同于普通的商品期貨，甚至于同樣屬于金融期貨的股指期貨也有很多不同的地方，那么在參與國債期貨的交易前，我們也為投資者總結(jié)了幾大陷阱，以便正確的了解國債期貨。

一：認(rèn)為國債期貨交易時間與現(xiàn)貨市場一致

我國國債期貨與現(xiàn)貨市場的交易時間并非完全一致。國債期貨的交易時間為：交易日的9：15~11：30（第一節(jié)）和13：00~15：15（第二節(jié)），最后交易日的9：15~11：30。然而一般來說，我國交易所債券市場的交易時間為9:30~11:30，13:00~15:00；銀行間債券市場交易時間為9:00~12:00，13:30~16:30。

二：認(rèn)為國債期貨的當(dāng)日結(jié)算價就是收盤價

國債期貨的當(dāng)日結(jié)算價是指合約最后一小時成交價格按照成交量加權(quán)的平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點后三位。

國債期貨的收盤價是指合約當(dāng)日的最后一筆成交價格。

三：認(rèn)為國債期貨的最后交易日在月末

從我國國情上看，由于我國資金市場在季末容易出現(xiàn)異常波動，為了避開每季度下旬這一時期，保證國債期貨交割的安全和順暢，國債期貨的最后交易日定于合約到期月份的第二個星期五。

四：認(rèn)為國債期貨類似于股指期貨采用現(xiàn)金交割

國債期貨采用實物交割的方式進(jìn)行交割，當(dāng)合約到期進(jìn)行實物交割時，可用于交割的債券包括一系列符合條件的國債品種，其票面利率、到期時間等各不相同。可交割國債和名義標(biāo)準(zhǔn)券之間的價格通過一個轉(zhuǎn)換比例進(jìn)行換算，這個比例就是通常所說的轉(zhuǎn)換因子，類似于商品期貨交割時的升貼水概念。

五：認(rèn)為國債期貨保證金低，更加適合散戶參與

表面上看，與股指期貨相比，國債期貨交易的門檻并不高，不過投資者需要滿足適當(dāng)性制度的要求。通俗地說，投資者要想?yún)⑴c國債期貨交易，不僅要有50萬元開戶門檻，還必須通過相關(guān)的資格測試，也就是需要具備一定的專業(yè)知識。此外，由于國債期貨價格波動遠(yuǎn)小于股指期貨，國債期貨的主要功能在于提供一種風(fēng)險管理工具，因此對于通常進(jìn)行趨勢投資的散戶來說，國債期貨并不特別合適。

六：認(rèn)為國債期貨開倉后無需每日盯盤

在股票市場上，投資者在購買股票后，一般情況下不需要時刻盯著盤面，甚至可以長期持有。但是，投資者在參與國債期貨交易時，需要有足夠時間盯盤。

由于國債期貨采取保證金交易制度，保證金比例較低，既放大了盈利也放大了虧損，一旦行情不利，投資者面臨的風(fēng)險相當(dāng)大。