股指：股指春節(jié)前或?qū)⒕S持震蕩格局

1、股指期貨行情

2月2日，三大期指走勢出現(xiàn)一定分化，IF、IH盤小幅低開，早盤一度出現(xiàn)跳水，隨后拉升，尾盤沖高，最終錄得中等漲幅，IC反彈幅度不大，尾盤小幅走低，最終基本平盤收錄。主力IF1802合約收4270.40 ，上漲36.60 點（0.86%），成交量為18113手，持倉量為19755手；主力IH1802合約3158.00 ，上漲26.40 點（0.84%），成交量為14326手，持倉量為14304手；主力IC1802合約收5986.20 ，下跌6.00 點（0.10%），成交量11551手，持倉15578手。IF總成交量為22792手，總成持倉量為42383手，成交持倉比為0.54 ；IH總成交量為17813手，總成持倉量為25696手，成交持倉比為0.69 ；IC總成交量為14923手，總成持倉量為31736手，成交持倉比為0.47 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約IF、IC期現(xiàn)負價差縮窄，IH期現(xiàn)正價差擴大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-0.8，價差與現(xiàn)貨價格比0.00 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為9.7，價差與現(xiàn)貨價格比為0.00 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-18.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.31 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1802合約前二十大多頭減倉743手，前二十大空頭減倉752手，新增多單與新增空單之差為9手；IH1802合約前二十大多頭增倉12手，前二十大空頭減倉136手，新增多單與新增空單之差為148手；IC1802合約前二十大多頭減倉228手，前二十大空頭減倉560手，新增多單與新增空單之差為332手。

結(jié)論及投資建議

上周五三大期指走勢出現(xiàn)一定分化，IF、IH盤小幅低開，早盤一度出現(xiàn)跳水，隨后拉升，尾盤沖高，最終錄得中等漲幅，IC反彈幅度不大，尾盤小幅走低，最終基本平盤收錄；IF、IC期現(xiàn)負價差縮窄，IH期現(xiàn)正價差擴大，主力空頭減倉明顯；現(xiàn)貨市場上漲小幅反彈，但成交量未明顯恢復(fù)，周期性板塊漲幅居前；外盤歐美股市大幅下跌，美國國債收益率屢創(chuàng)新高；美元指數(shù)反彈，人民幣兌一籃子貨幣小幅升值；夜盤商品漲跌不一，紐約原油維持在高位震蕩；證監(jiān)會核發(fā)4家企業(yè)IPO批文，籌資總額不超51億，與前期發(fā)行速度保持平穩(wěn)，但上周A股市場回調(diào)幅度較大，本周IPO擴容速度顯得有些超出預(yù)期；證監(jiān)會官員表示，質(zhì)押股觸及平倉線不會被立即平倉，一定程度上減緩了市場的恐慌情緒；上周股指出現(xiàn)元旦上漲以來最大幅度回調(diào)，是多家企業(yè)業(yè)績暴雷，以及金融去剛剛加強帶來估值壓力，在此過程中部分質(zhì)押股觸及平倉線引發(fā)市場恐慌情緒等多方面因素導(dǎo)致，但股市基本面并無明顯惡化，全球復(fù)蘇跡象明顯，人民幣不斷升值背景下，國內(nèi)利率短期上升空間可控，股價分子端的利多程度高于分母端的利空程度，此次回調(diào)過程中，仍有一批成長穩(wěn)健，估值偏低的股票受到波及，中證500指數(shù)也跌幅居前，這類股票被市場接受仍需要一個過程，長期我們依舊看好IC走勢；本周監(jiān)管層釋放暖意，本周或有反彈，但外盤股市走勢悲觀，股指反彈程度有限，春節(jié)前或?qū)⒕S持震蕩格局。