股指：八二行情出現(xiàn)，A股或迎風格轉(zhuǎn)換

1、股指期貨行情

2月27日，三大期指走勢分化嚴重，與大盤藍籌相關(guān)性更高的IF、IH開盤后一路走低，最終跌逾1%，而IC維持平盤震蕩，最終僅錄得小跌。主力IF1803合約收4042.00 ，下跌67.20 點（1.64%），成交量為17875手，持倉量為31468手；主力IH1803合約2917.60 ，下跌56.00 點（1.88%），成交量為14510手，持倉量為17405手；主力IC1803合約收5979.60 ，下跌15.40 點（0.26%），成交量9180手，持倉22605手。IF總成交量為19873手，總成持倉量為38870手，成交持倉比為0.51 ；IH總成交量為15721手，總成持倉量為21515手，成交持倉比為0.73 ；IC總成交量為10668手，總成持倉量為29881手，成交持倉比為0.36 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差有所擴大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-17.0，價差與現(xiàn)貨價格比-0.42 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為9.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.33 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-31，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.52 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，IF主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空，IH、IC主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1803合約前二十大多頭減倉434手，前二十大空頭減倉187手，新增多單與新增空單之差為-247手；IH1803合約前二十大多頭增倉44手，前二十大空頭減倉59手，新增多單與新增空單之差為103手；IC1803合約前二十大多頭減倉198手，前二十大空頭減倉374手，新增多單與新增空單之差為176手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指走勢分化嚴重，與大盤藍籌相關(guān)性更高的IF、IH開盤后一路走低，最終跌逾1%，而IC維持平盤震蕩，最終僅錄得小跌；期現(xiàn)負價差有所擴大，IF主力多頭減倉明顯，IH、IC主力空頭減倉明顯；現(xiàn)貨市場上證綜指受大盤藍籌拖累出現(xiàn)較大跌幅，3300點得而復失，中小創(chuàng)行情穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)板逆市上行；外盤美股在大幅反彈后昨夜出現(xiàn)一定幅度下跌，歐洲股指窄幅震蕩；夜盤工業(yè)品漲跌不一，紐約原油出現(xiàn)較大幅度下跌；美聯(lián)儲主席鮑威爾國會證詞講稿表示預計未來將漸進加息，經(jīng)濟前景依舊強勁，受此影響，美元指數(shù)上漲，而股債原油和黃金均出現(xiàn)較大幅度下跌，鑒于春節(jié)前美國市場對3月份加息已經(jīng)有了較為充分的反應，此次更多反應的是18年加息更多的預期升溫，后期還需持續(xù)關(guān)注美國就業(yè)及通脹數(shù)據(jù)；對于國內(nèi)而言，我們依舊維持前期的判斷，美加息后傳統(tǒng)意義上的調(diào)整貸款基準利率的概率較小，更可能是在調(diào)整OMO中標利率，而近期國內(nèi)債券大漲，A股估值壓力相比前期反而有一定緩解，美聯(lián)儲加息預期升溫對A股影響更多是情緒層面，影響程度和時間均較為有限；此外需要關(guān)注，昨日市場二八分化嚴重，有資金調(diào)倉可能，后期或?qū)⒂瓉盹L格轉(zhuǎn)換的節(jié)點；整體來看，盡管外圍吹來涼風，預計國內(nèi)A股受影響較小，且即使回落，在兩會維穩(wěn)預期下，回調(diào)空間也較為有限，前期IC多單繼續(xù)持有。