京東方最近公布大額投資計(jì)劃，接近1000億在重慶武漢等地興建工廠。

京東方就是永遠(yuǎn)的燒錢，融資，繼續(xù)燒錢，繼續(xù)融資的模式。

但正是托京東方所賜，四五年前需要七八千塊錢買到的電視，現(xiàn)在只需要兩三千就可以買到。如果我們將京東方融資總額1482億加上未來預(yù)期的融資比如說600億合計(jì)為2000億，那么一臺(tái)電視屏幕降低的成本差額是5000塊，這對(duì)應(yīng)的是4000萬臺(tái)電視。

也就是說，如果從電視真正降下價(jià)格的年份開始算，比如說2015年開始計(jì)算，累計(jì)銷售出去4000萬臺(tái)電視后，我們?cè)诰〇|方上的巨額投入，可以在社會(huì)購(gòu)買電視成本的下降中得到盈虧平衡，此后多銷售出去的電視，將會(huì)使得社會(huì)總成本繼續(xù)下降。

經(jīng)查數(shù)據(jù)，2017年一年的電視銷量大約在4800萬臺(tái)。 所以加上16年銷量和18年預(yù)期銷量的話，京東方的巨額投資，在總體社會(huì)效益上，是劃算的。這個(gè)計(jì)算非常粗略，沒有包括筆記本屏幕、手機(jī)屏幕等等。

可以說，如果沒有京東方的巨額投資，就沒有我們現(xiàn)在相對(duì)低成本的屏幕應(yīng)用。

但我仍然覺得京東方花的錢太多了，原因是我們并沒有在液晶領(lǐng)域從真正上游掌握核心的技術(shù)。所以京東方仍然是賣苦力的，承接著液晶產(chǎn)能的全球轉(zhuǎn)移而已，離具有自己的核心技術(shù)仍然有極大極大的差距。液晶產(chǎn)業(yè)鏈里的相當(dāng)部分利潤(rùn)，根本不在中國(guó)人手里。

以oled為例，核心裝備的生產(chǎn)技術(shù)被日本壟斷。液晶面板的核心生產(chǎn)設(shè)備是蒸鍍機(jī)。以下摘自新浪財(cái)經(jīng)：

這是真正的頭部企業(yè)。沒有蒸鍍機(jī)，就沒法搞液晶生產(chǎn)。而年產(chǎn)9臺(tái)蒸鍍機(jī)的日本Canon TOKKI的年產(chǎn)值則高達(dá)幾十億美元。

另外一個(gè)例子就是說芯片。

臺(tái)積電顯然是大拿，他牛在工藝集成上。

用同樣的設(shè)備，別人搞不出東西，但是臺(tái)積電能搞成，比如當(dāng)年領(lǐng)先行業(yè)攻克28nmHKMG工藝良率的問題等。

生產(chǎn)芯片，需要的核心設(shè)備在現(xiàn)在看來是光刻機(jī)，ASML公司生產(chǎn)的EUV光刻機(jī)?？梢钥葱侣勅缦拢?/p>

一臺(tái)光刻機(jī)一個(gè)億美金。這是臺(tái)積電的采購(gòu)價(jià)格。臺(tái)積電2017年的資本開支大約在700億人民幣左右。

現(xiàn)在看起來，中國(guó)采購(gòu)光刻機(jī)并非存在著不可逾越的障礙，但最大的問題在于，設(shè)備買回來后，工藝做不出來 ，產(chǎn)品還是沒有良率。這是臺(tái)積電真正厲害的地方。

液晶屏幕是買回了設(shè)備，我們能生產(chǎn)東西出來，但芯片的問題是，買回來設(shè)備，我們也搞不上良率，我們?cè)谛酒陌l(fā)展上，有太多欠賬要補(bǔ)。

而且我們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中相當(dāng)不利的地位還體現(xiàn)在：每當(dāng)國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)搞出一個(gè)級(jí)別的芯片生產(chǎn)設(shè)備后，國(guó)際上的設(shè)備商立即就把對(duì)應(yīng)技術(shù)水平的設(shè)備禁運(yùn)或者說技術(shù)封鎖給你打開了。這就意味著國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)的研發(fā)打了水漂，沒法變成經(jīng)濟(jì)利益，也就無法自體循環(huán)良性獲得資源來搞下一代技術(shù)的研發(fā)。所以很多時(shí)候我們不能責(zé)怪國(guó)內(nèi)的研發(fā)機(jī)構(gòu)始終不能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，不是我們太無能，是對(duì)手太無恥。不過細(xì)琢磨起來，還是我們太無能。雖然無能，但這些硬骨頭還是要啃。

芯片行業(yè)，說到底還是技術(shù)轉(zhuǎn)移帶來的產(chǎn)能全球轉(zhuǎn)移，從日本轉(zhuǎn)移到臺(tái)韓，然后臺(tái)韓保留高端產(chǎn)能，中低端產(chǎn)能在中國(guó)研發(fā)的進(jìn)逼下逐步開放并轉(zhuǎn)移到中國(guó)。這個(gè)路數(shù)和液晶的路數(shù)基本一致，但顯然芯片的生產(chǎn)工藝更加難以搞定，海外廠商獅子大開口的事情一直在發(fā)生。

我們的海關(guān)數(shù)據(jù)說芯片進(jìn)口超過了原油進(jìn)口，沙子和原油賣一個(gè)價(jià)，這就是掠奪。

所以我們有了大基金，要把這個(gè)套在脖子上的鎖鏈打碎，必須要用舉國(guó)之力來搞這個(gè)事情。

舉這兩個(gè)例子，是為了說明，我們已經(jīng)不甘心簡(jiǎn)單做產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的接盤方，僅僅局限于接手做別人不愛做的落后業(yè)務(wù)。而要做領(lǐng)先業(yè)務(wù)，我們就必然需要在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)升級(jí)、行業(yè)進(jìn)入頭部領(lǐng)域等方面，有新的突破。

而要想實(shí)現(xiàn)這些突破，難度比以往建立鋼鐵工業(yè)、石油工業(yè)、突破大化肥工業(yè)等等大了不是一點(diǎn)半點(diǎn)。直到今天，我們?nèi)匀挥邢喈?dāng)巨大的差距，要付出的努力也不是一點(diǎn)半點(diǎn)。

盡管差距巨大，但我們已經(jīng)看到在各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，已經(jīng)開始向原來難以企及的核心技術(shù)開始邁進(jìn)。就上市公司而言，我們看到在這些領(lǐng)域，已經(jīng)有人開始有所動(dòng)作，未來2018-2020年期間，技術(shù)進(jìn)步、工藝升級(jí)、行業(yè)取得頭部地位的跡象將越來越明顯：

精細(xì)化工、芯片、通信、醫(yī)藥、精密機(jī)械、石油化工等等，這些是我已經(jīng)看到的；除此以外，必然還有更多我沒有注意到的公司和產(chǎn)業(yè)也一定在做同樣的事情。

假以時(shí)日，這些公司將會(huì)帶來相當(dāng)豐厚的投資回報(bào)，但更重要的是，他們的作為，將大幅度降低我們的產(chǎn)業(yè)成本，提高經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的自主性，最終提升人們的福祉。

人民的福祉，或者更加卑微一點(diǎn)，我所信仰的證券投資的未來，在這些追求最先進(jìn)技術(shù)、力求提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、不斷謀求進(jìn)取的公司身上，而決不是在獐子島或者茅臺(tái)的身上，更不是在幣圈搞ICO的人身上。

從中長(zhǎng)期的投資來看，未來的投資方向，其實(shí)非常清晰，就是要投技術(shù)替代、產(chǎn)能升級(jí)、所有能打碎鎖鏈的生意，都是可以關(guān)注的方向。

文末附上幾張圖，一張圖是荷蘭，一張圖是貴州。

在全國(guó)31個(gè)省份里，貴州的人均GDP 只有4988美元每年，僅僅比最窮的甘肅多了幾百塊錢。而滬深兩市第一高價(jià)股，他的名字前兩個(gè)字帶著貴州倆字。

貴州茅臺(tái)，并不能提升人民的福祉，甚至沒有能提升貴州當(dāng)?shù)馗改赣H人的福祉。它是少數(shù)人的狂歡，而非國(guó)家前進(jìn)的方向。