股指：美聯(lián)儲加息靴子落地，股指操作建議謹慎

1、股指期貨行情

3月21日，三大期指走勢較為一致，小幅高開后，早盤和午盤行情震蕩偏強，尾盤三指數(shù)均出現(xiàn)跳水，尤其IC跌幅較大，跌逾1%，IF、IH錄得中等跌幅。主力IF1804合約收4025.00 ，下跌29.80 點（0.73%），成交量為18791手，持倉量為27241手；主力IH1804合約2884.00 ，下跌16.80 點（0.58%），成交量為13553手，持倉量為15235手；主力IC1804合約收6040.00 ，下跌77.40 點（1.27%），成交量11123手，持倉17742手。IF總成交量為21602手，總成持倉量為41038手，成交持倉比為0.53 ；IH總成交量為15177手，總成持倉量為22916手，成交持倉比為0.66 ；IC總成交量為13021手，總成持倉量為31571手，成交持倉比為0.41 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約負價差大幅擴大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-36.1，價差與現(xiàn)貨價格比-0.89 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為9.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.35 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-89.2，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.48%。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，IF、IC主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空；IH主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1804合約前二十大多頭增倉664手，前二十大空頭增倉1109手，新增多單與新增空單之差為-445手；IH1804合約前二十大多頭增倉331手，前二十大空頭增倉203手，新增多單與新增空單之差為128手；IC1804合約前二十大多頭增倉525手，前二十大空頭增倉569手，新增多單與新增空單之差為-44手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指走勢較為一致，小幅高開后，早盤和午盤行情震蕩偏強，尾盤三指數(shù)均出現(xiàn)跳水，尤其IC跌幅較大，跌逾1%，IF、IH錄得中等跌幅；期現(xiàn)負價差大幅擴大，IF、IC主力空頭增倉明顯，IH主力多頭增倉明顯；現(xiàn)貨市場上證綜指3300點得而復失，成交量明顯放大，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)較大幅度回調(diào)；今日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布的FOMC聲明稱，加息25個基點至1.50%-1.75%區(qū)間，維持今年加息3次預期不變，但預計會在2019-20年更加陡峭地加息，鷹派態(tài)度明顯，國內(nèi)邏輯焦點在央行會不會選擇加息，我們認為跟隨加息概率較小，最多就是提高OMO市場利率，提高貸款基準利率可能性較小，一方面新上任的易綱行長表示國內(nèi)將保持穩(wěn)健中性的貨幣政策，其主要依據(jù)還是國內(nèi)經(jīng)濟和金融形勢，而近期國內(nèi)債市持續(xù)反彈和美債走出相對獨立的行情，豬肉價格回落明顯，PPI走低都表明了當前通脹壓力比前期大家預期的要小的多，外匯市場穩(wěn)定，貶值預期下降，國內(nèi)沒有加息的必要性，預計此次美聯(lián)儲加息對國內(nèi)資金面影響較小，負面影響更多是通過美股波動率走高，國內(nèi)風險偏好回落體現(xiàn)；股指更重要的邏輯在于國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力的證實程度，操作上近期謹慎為主，日內(nèi)可逢高輕倉短空。