華富基金近日發(fā)布策略報(bào)告認(rèn)為，在通脹預(yù)期逐漸趨淡的背景下，短期內(nèi)緊縮性經(jīng)濟(jì)政策趨緩，三月或?qū)⒂瓉?lái)虎年的第一輪反彈。

繼2010年元旦小長(zhǎng)假實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”后(商務(wù)部千家核心商業(yè)企業(yè)銷售總額同比增長(zhǎng)17.5%)，今年第一個(gè)黃金周——春節(jié)期間消費(fèi)市場(chǎng)依然火爆，全國(guó)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)品零售總額3400億元，同比增長(zhǎng)17.2%，創(chuàng)近6年來(lái)新高。

與春節(jié)消費(fèi)虎虎生威的表現(xiàn)相呼應(yīng)，今年以來(lái)，發(fā)電量、港口集裝箱、工程機(jī)械、汽車銷售、旅游黃金周游客和收入等數(shù)據(jù)也都呈現(xiàn)出良好的態(tài)勢(shì)，充分體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)及各行業(yè)景氣仍處于上升階段。

而春節(jié)前央行一系列緊縮性經(jīng)濟(jì)政策的集中式推出，包括1月7日、12日央行相繼上提3個(gè)月、1年期央票利率，12日晚上調(diào)大型存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率50基點(diǎn)至16%，2月12日春節(jié)休市前公布從2月25日起再度上調(diào)準(zhǔn)備金率50基點(diǎn)等，其防范節(jié)后流動(dòng)性過(guò)于充裕，以及2月信貸過(guò)多的效果也將逐漸顯現(xiàn)。加上近期市場(chǎng)通脹預(yù)期趨淡，房地產(chǎn)成交清淡，經(jīng)濟(jì)環(huán)比數(shù)據(jù)趨緩等因素，預(yù)示著短期內(nèi)緊縮性經(jīng)濟(jì)政策將趨緩，市場(chǎng)也將迎來(lái)虎年第一個(gè)反彈時(shí)機(jī)。

華富基金指出，2010年整體經(jīng)濟(jì)向上，政策向下，市場(chǎng)將呈現(xiàn)波段運(yùn)行。而面對(duì)這樣的市場(chǎng)，需要更多的逆向思維，宏觀隱憂多時(shí)，政策收緊暫停，市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)；宏觀數(shù)據(jù)過(guò)于強(qiáng)勁時(shí)，政策收緊概率大，市場(chǎng)也有回落的風(fēng)險(xiǎn)。

在投資策略上，三月份，看好強(qiáng)周期行業(yè)的反彈，但考慮到強(qiáng)周期行業(yè)的反彈持續(xù)的時(shí)間可能不會(huì)很長(zhǎng)，因此要充分衡量可操作性。