不同的品種特性對于交易者的意義，歸根到底就是波動規(guī)律的不同。

不同期貨品種波動規(guī)律肯定是有明顯區(qū)別的，因為影響不同品種的價格波動的因素區(qū)別很大。比如銅，外盤期貨就明顯受到國內(nèi)銅期貨的價格牽制，因為國內(nèi)銅需求大對銅價的波動有很大影響。比如原油就要看各主要產(chǎn)油國的原油產(chǎn)能，黃金主要看市場的避險情緒，像國內(nèi)很多小的期貨品種短線的規(guī)律都是資金主宰的。國際性的品種談規(guī)律更加客觀，抓住主要影響價格變化的因素就可以了。

本文總結(jié)了影響商品價格波動的一些因素，希望對大家理解各個品種的價格波動有所幫助。

1、經(jīng)濟周期

經(jīng)濟運行有內(nèi)在規(guī)律，周期性波動是其特征之一。經(jīng)典的周期理論主要包括：康德拉季耶夫周期，基于社會生產(chǎn)力發(fā)展及技術(shù)革新，跨度在40-60年；庫茲涅茨周期，研究建筑業(yè)興衰又稱“建筑周期”，跨度在15-25年；朱格拉周期，依據(jù)設(shè)備投資更新劃分，跨度在8-10年；基欽周期，研判廠商存貨波動又稱“庫存周期”，跨度在3-5年。一般來說，康波周期和庫茲涅茨周期屬于長周期，朱格拉周期屬于中周期，而基欽周期則是短周期波動。

商品價格伴隨周期波動，因此我們可以通過分析周期來研判商品趨勢，而為了有效評估周期，就需要建立起相應(yīng)的跟蹤指標(biāo)。一般來說，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化具有較強的連續(xù)性、趨勢性，即在某個較長時期內(nèi)會保持原有趨勢運行。

2、供需周期

價格會在不同因素的影響下來回波動，供需周期大的品種，價格波動的周期也大；而供需能在短時間改變的品種，價格波動周期也就短。

3、季節(jié)性波動

季節(jié)性生產(chǎn)的產(chǎn)品特點是：其產(chǎn)量、價格及其期貨價格都將隨著季節(jié)的變化而變化。一般性規(guī)律是，不管是現(xiàn)貨價格還是期貨價格，在收獲季節(jié)，其價格都將下降；而在消費季節(jié)，其價格都會上升。

比如雙粕都有季節(jié)性的規(guī)律，菜粕是水產(chǎn)飼料，夏天水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)達到頂峰，需求最旺盛，所以菜粕通常會上漲，也會帶著豆粕上漲，不過菜粕更強勢。每年二三季度，雙粕會有兩個月左右的季節(jié)性上漲，2017年沒有出現(xiàn)。除了通常第四季度會震蕩下跌外，其他時間段雙粕也是震蕩行情。

4、寡頭壟斷

比如白糖是寡頭壟斷，白糖現(xiàn)貨被南方幾個白糖集團控制，所以白糖容易被操縱，走勢比較妖，毛刺多。這兩三年，白糖已經(jīng)表現(xiàn)好多了，在2013年之前，白糖才是真的妖糖，和現(xiàn)在的雞蛋類似，突然間大漲，突然間大跌，漲停能夠直接到跌停，因為白糖是炒手聚集的品種，當(dāng)時最大的炒單品種，鄭州聚集了一幫炒手，集中在白糖里炒單，使白糖的日內(nèi)波動很大。不僅白糖，鄭州交易所其他的品種都比較妖。

白糖是三年一周期，三年熊市，三年牛市， 對于白糖，只適合做有效性高的信號，其他信號都可以放棄。

5、與外盤價格的聯(lián)動

如銅、天膠、大豆等品種有一個重要特征就是與外盤價格的聯(lián)動性非常強，跳空高開/低開非常普遍，受外盤走勢影響較大，這時經(jīng)集合競價和最大成交量原則產(chǎn)生的開盤價就是一個非常重要的價格，它是多空雙方比較認可的價位，這一價格在很大程度上消化了外盤走勢的影響，而接下來的日內(nèi)走勢更多表現(xiàn)的是期貨價格的隨機性。

6、周日效應(yīng)

周日效應(yīng)是指在每周各個交易日，期貨價格的表現(xiàn)存在明顯的差異。期貨價格的周日效應(yīng)還是比較明顯的，以銅為例，周一到周五上漲(收盤價大于開盤價)的概率明顯不同，周三上漲的概率僅為40.8%，對應(yīng)的是周三下跌的概率為59.2%，而周一上漲的概率最大，達到了55.6%。從平均收益率的表現(xiàn)來看結(jié)論是基本一致的。對于所有交易日，平均收益率稍大于0 而上漲概率接近50%。對天膠而言，周一上漲的概率較大而周二下跌的概率較大，對大豆而言，周一上漲的概率較大而周五下跌的概率較大。

編后語

本文只列出了部分規(guī)律，但僅僅從這幾個規(guī)律就可以看到影響商品價格波動的因素是很多的。且且，不同的品種特性也不一樣。因此，做期貨不少高手都提倡要專一，這應(yīng)該是一個重要的原因。