橡膠早評(píng)-多空膠著，觀望為主

要聞：一季度越南出口中國天膠同比下降7.2%。我國3月份乘用車銷量報(bào)217萬輛，同比增長(zhǎng)3.5%。中國3月份汽車銷量報(bào)266萬輛，同比增長(zhǎng)4.7%。2018年美國輪胎銷量或微增0.8%至3.19億條；2月美國合成膠進(jìn)口量同比基本持平；2月美國輪胎進(jìn)口同比增長(zhǎng)6.4%，自中國進(jìn)口同比增長(zhǎng)5%。

期貨報(bào)價(jià)：滬膠主力（1809）報(bào)價(jià)11480（-75）；滬膠（1901）報(bào)價(jià)13525（-75）；東京期膠最新報(bào)價(jià)181.9（-1.6）；新加坡近月RSS3最新報(bào)價(jià)171.8（0.1），新加坡近月TSR20 最新報(bào)價(jià)137.7（0.9）。

現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

天膠現(xiàn)貨價(jià)格：SCR5全乳膠（上海）報(bào)價(jià)10550（-50）；泰#3煙片膠（上海）報(bào)價(jià)13300（0）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報(bào)價(jià)1735（-5），泰國STR20現(xiàn)貨1435（0）。主力合約-SCR5全乳膠基差-930（50），STR20#內(nèi)外盤價(jià)差30（0）。

合成膠現(xiàn)貨價(jià)格：丁二烯9500（0），順丁上海12000（0），丁苯（1502）山東12500（0）。全乳膠-順丁價(jià)差-1450（-50），全乳膠-丁苯（1502）-1950（-50）。

原料價(jià)格：海南生片9100（0），云南膠水9700（100），泰國合艾白片46.77（0.65）。

庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存24.44萬噸（-0.98）；上期所總共庫存44.4萬噸（0.18）；注冊(cè)倉單41.9萬噸（0）。半鋼胎開工率72%（0），全鋼胎開工率72.6%（0.14%）。

技術(shù)分析：1809合約沖高回落，夜盤震蕩上行。從日K線圖看，K線短期均線附近震蕩，MACD綠柱翻紅柱。成交量減少、持倉量增加，倉差14126。前20名會(huì)員持倉，多單92366（4430），空單124052（4918），凈多單36180（-5140），凈空單67886（-4652）。周線處于弱勢(shì)，MACD零軸下方綠柱擴(kuò)大。

小結(jié)：昨日橡膠區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨小跌50元，期現(xiàn)價(jià)差持平、1-9價(jià)差小幅收窄。由于橡膠價(jià)格目前已經(jīng)進(jìn)入成本區(qū)間，09合約繼續(xù)向下的空間短期受限。從持倉看，凈多頭、凈空頭都大幅減倉，表明多空膠著。從夜盤走勢(shì)看，01合約強(qiáng)于09合約，這可能是05向09移倉后導(dǎo)致空頭集中在近月造成的。近期輪胎廠家開工變動(dòng)不大，出貨情況一般。在高庫存、高供應(yīng)、高升水沒有緩解的情況下，未來1-9價(jià)差或再擴(kuò)大，導(dǎo)致套利盤粉墨登場(chǎng)，國內(nèi)或再次被動(dòng)累庫存。3月中國CPI、PPI均不及預(yù)期，但中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)提升，原油、黃金上行，或帶動(dòng)商品沖高。今日日膠區(qū)間震蕩，滬膠或形成共振。預(yù)計(jì)今日滬膠1809合約可能震蕩上行，上方壓力位11800，下方支撐位11200-11500，建議觀望為主，擇機(jī)逢高輕倉短空，不建議追空。