已披露業(yè)績期貨公司2017年經(jīng)營情況梳理：

國內(nèi)上市公司2017年年報披露接近尾聲，期貨日報記者近日梳理在香港上市、新三板掛牌的境內(nèi)期貨公司2017年年報，A股上市券商2017年年報，以及正在排隊IPO的期貨公司招股說明書（最新申報稿）發(fā)現(xiàn)，盡管去年國內(nèi)期貨市場整體交易規(guī)模有所下降，但不少期貨公司營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了增長。

值得一提的是，作為期貨公司服務實體經(jīng)濟的重要載體，期貨公司風險管理業(yè)務2017年大放異彩，特別是場外期權業(yè)務規(guī)模增長十多倍。受去通道等監(jiān)管政策影響，期貨公司資管業(yè)務規(guī)模明顯縮水，整體進入調(diào)整期。

上市券商系期貨公司表現(xiàn)出色

在已披露2017年經(jīng)營情況的期貨公司中，營業(yè)收入排在前3位的是上海中期期貨、永安期貨和海通期貨，分別實現(xiàn)營業(yè)收入100.4億、96.8億和51.7億元；凈利潤排在前3位的是永安期貨、中信期貨和海通期貨，分別實現(xiàn)凈利潤8.88億、4.1億和3.3億元。

從營業(yè)收入和凈利潤增速看，2017年，營業(yè)收入同比增幅超過150%的公司有先融期貨、渤海期貨、混沌天成期貨和南華期貨，其中增幅最大的是先融期貨，增長1204.53%。凈利潤方面，混沌天成期貨2017年凈利潤同比增長1352.6%。

總體來看，上市券商系期貨公司2017年表現(xiàn)相對出色，中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨、銀河期貨、華泰期貨等凈利潤穩(wěn)中有升，均超過2億元；光大期貨、招商期貨、廣發(fā)期貨等凈利潤也在1.5億元左右。

作為國內(nèi)期貨行業(yè)的領軍者之一，永安期貨2017年的營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長42%和46%。

具體來看，2017年，永安期貨經(jīng)紀業(yè)務收入（含手續(xù)費收入和利息凈收入）為10.5億元，同比小幅增長；其他業(yè)務（含風險管理業(yè)務）收入為76.02億元，同比增長41.29%，主要為公司全資子公司永安資本的現(xiàn)貨貿(mào)易業(yè)務收入。另外，2017年，永安期貨投資收益同比增長163.63%，主要原因是公司聯(lián)營企業(yè)永安國富2017年盈利大幅增加，同時公司利用閑置自有資金購買理財產(chǎn)品取得了良好收益。此外，值得一說的是，永安期貨2017年基金代銷規(guī)模不斷擴大并取得新的突破，實現(xiàn)收入3640萬元，同比增長9倍。資管方面，永安期貨2017年管理規(guī)模較2016年下降43.11%。

值得一提的是，2017年是國內(nèi)商品期權元年，商品期權業(yè)務為部分期貨公司帶來了顯著收益。據(jù)記者了解，魯證期貨2017年經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)逆勢增長，其中一個很重要的原因是公司積極開展期權經(jīng)紀業(yè)務。借助豐富的場外期權業(yè)務經(jīng)驗，2017年，魯證期貨豆粕期權代理成交量占同期豆粕期權總成交量的9.19%，行業(yè)排名第二；白糖期權代理成交量占同期白糖期權總成交量的7.03%，行業(yè)排名第四。

多數(shù)公司資管業(yè)務規(guī)模收縮

在降杠桿、去通道的背景下，期貨行業(yè)資管業(yè)務2017年經(jīng)歷了陣痛，通道業(yè)務大幅萎縮，管理規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量均較2016年明顯縮水。截至2017年年底，期貨公司資管業(yè)務規(guī)模為2169億元。

前兩年，天風期貨在資產(chǎn)管理業(yè)務上做出了很不錯的成績，但去年形勢急轉直下。天風期貨2017年年報稱，2017年，公司資產(chǎn)管理業(yè)務收入同比下降64.32%，主要原因在于監(jiān)管政策變化，公司受托資金減少，管理規(guī)模下降。

資管規(guī)?？s水在期貨行業(yè)并不是個例。海通期貨在年報中稱，公司2017年資產(chǎn)管理業(yè)務收入較上年減少36.87%，系資管新規(guī)導致的資管業(yè)規(guī)模萎縮所致?；煦缣斐善谪浽谀陥笾蟹Q，公司2017年實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務收入118.31萬元，較上年減少50.14%，主要原因是監(jiān)管機構加強證券投資基金監(jiān)管，公司資管子公司管理產(chǎn)品規(guī)模和數(shù)量大幅減少。

不過，也有一些期貨公司的資管業(yè)務在2017年實現(xiàn)了逆勢增長。邁科期貨在2017年年報中稱，在前期蓄勢的基礎上，公司繼續(xù)加大資產(chǎn)管理業(yè)務投入，優(yōu)化業(yè)務機制，資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模和管理費收入增速較快，資管業(yè)務收入同比增長363.93%。

“在整體去通道的背景下，期貨公司資管業(yè)務免不了出現(xiàn)陣痛，但是，隨著結構化產(chǎn)品縮減、業(yè)務風險降低、合規(guī)水平提升等，期貨公司自主管理能力將不斷提高，資管業(yè)務結構將繼續(xù)發(fā)生積極變化。”上海一家期貨公司資管部負責人對記者說，當前，期貨公司資管業(yè)務正從依賴通道業(yè)務向提升自主管理能力方面轉型。

風險管理業(yè)務成營收主要來源

2017年，期貨公司風險管理業(yè)務發(fā)展勢頭向好，不僅成為公司營業(yè)收入的主要來源，也逐步成為公司新的利潤增長點。

中期協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2017年，風險管理公司行業(yè)累計營業(yè)收入和凈利潤分別為843.92億元和9億元，分別較上年增長74%和675%。

永安期貨2017年年報顯示，公司全資子公司永安資本2017年實現(xiàn)營業(yè)收入69.42億元，凈利潤1.56億元，占公司合并報表凈利潤的17.29%。

上海中期期貨在年報中稱，2017年，公司加大風險管理業(yè)務力度，其他業(yè)務收入同比增長67.22%，主要原因是公司子公司上期資本加大基差貿(mào)易，貿(mào)易規(guī)模增至39.34億元。年報顯示，2017年，上海中期期貨其他業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重達97.43%。

雖然風險管理業(yè)務對期貨公司營業(yè)收入貢獻較大，但因涉及現(xiàn)貨貿(mào)易，業(yè)務成本居高不下，除去成本后，不少期貨公司在風險管理業(yè)務上的利潤并不高。以上海中期期貨為例，2017年，公司其他業(yè)務收入97.87億元，同期其他業(yè)務成本為97.50億元。廣州期貨也有類似的情況。廣州期貨2017年年報顯示，公司子公司廣期資本2017年實現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元，凈利潤僅171.17萬元。

另外，為避免集團內(nèi)部同業(yè)競爭，一些具有現(xiàn)貨背景的期貨公司主動調(diào)整風險管理公司業(yè)務范圍，風險管理業(yè)務受到了一定影響。邁科期貨在年報中披露，公司子公司邁科資產(chǎn)自2016年3月31日起不再新增涉及銅、鋁、鉛、鋅、錫、鋼材的現(xiàn)貨交易業(yè)務（含遠期銷售和遠期采購），2017年公司其他業(yè)務收入較2016年下降96.71%。

值得一提的是，豆粕、白糖期權的推出為期貨公司差異化服務提供了穩(wěn)定的對沖工具，2017年，風險管理公司場外期權業(yè)務規(guī)模大幅增長。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年，場外期權業(yè)務名義本金達到2779億元，相比2016年的150億元增長十多倍。

魯證期貨2017年年報顯示，2017年，公司及附屬公司成交2522筆場外期權交易，名義規(guī)模218億元，實現(xiàn)收入2134.5萬元。南華期貨在招股說明書中披露，公司自2014年9月開展定價服務，截至2017年年底，累計交易期權3749筆，其中2017年名義合約本金達705.36億元。

加大境外布局力度

隨著我國期貨市場對外開放步伐的加快，期貨行業(yè)競爭進一步加劇，資本金規(guī)模成為決定期貨公司競爭能力的重要因素之一。截至目前，在新三板掛牌的期貨公司已超過15家，不少公司完成在新三板的融資。另外，在A股排隊IPO的期貨公司有4家，其中弘業(yè)期貨此前已在香港上市。

記者梳理上述期貨公司年報及招股說明書發(fā)現(xiàn)，這些公司融資大多是服務創(chuàng)新業(yè)務，比如補充風險管理公司資本金；又比如加大資管業(yè)務投入，提高自主管理水平；再比如增設營業(yè)網(wǎng)點，拓展業(yè)務覆蓋面。弘業(yè)期貨在A股招股說明書中稱，公司將利用募集的資金推動現(xiàn)有業(yè)務穩(wěn)步增長，同時拓展業(yè)務創(chuàng)新機會，發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務。

為做好迎接國內(nèi)期貨市場對外開放的準備，2017年，國內(nèi)期貨公司也紛紛加快了國際化步伐，提前布局境外市場。永安期貨出資1億港幣設立全資子公司新永安國際金融控股有限公司，正式開啟境外業(yè)務新征程。海通期貨2017年5月完成對香港子公司的增資，增資后注冊資本為7000萬港幣。

與此同時，一些期貨公司境外分支機構也在積極探索差異化發(fā)展。南華期貨子公司橫華國際申請多牌照，初步形成了金融衍生品服務集團。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，橫華國際期貨經(jīng)紀客戶數(shù)量超過一萬個，日均客戶權益27.17億港元。另外，橫華國際在新加坡設立全資附屬公司已獲得新加坡金融管理局的批準。

廣發(fā)期貨將廣發(fā)期貨（香港）作為開拓境外市場的業(yè)務抓手，廣發(fā)期貨（香港）的全資子公司廣發(fā)金融交易（英國）主要提供國際商品交易所交易、清算等后臺服務。廣發(fā)證券2017年年報顯示，目前，廣發(fā)期貨（香港）注冊資本已增至5.51億港幣，廣發(fā)金融交易（英國）注冊資本為3000萬英鎊。