2018年4月23宏源棉花早評：ICE棉繼續(xù)大幅上漲，國內(nèi)關(guān)注15500壓力

資訊要點：

1. 4月20日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交1.06萬噸，成交率35.30%，成交均價14384元/噸，下跌9元/噸，折3128價格15582元/噸，下跌39元/噸。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16111（-1）元/噸，328棉價格15482（-1）元/噸，527棉價格14518（0）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)24900(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)23670（0）元/噸；棉花均價15530（0）元/噸，棉粕均價2545(0)元/噸，棉籽均價2102(0)元/噸，三級棉油均價5940(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北3128B報價15500（0），4128B報價14875(0）；山東3128B報價15419（0），4128B報價14900（0）；江蘇3128B報價15500（0），4128B報價15100（0）?！?/p>

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：35.2（+0.1）天；紡企棉紗庫存：20.3（-0.2）天；織廠棉紗庫存：16.3（+0.1）天；全棉坯布庫存：20.9（-0.2）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存14.6（+0.1）天；純滌紗成品庫存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫存：5.8（+0.1）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存13（0）天；人棉紗原料庫存:16.5（0）天；人棉紗成品庫存：15（0）；人棉布庫存天數(shù)：22.5（-0.4）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)17.5（0），中國坯布庫存指數(shù)為27.9（-0.3）。

4. 純棉紗廠負荷59.4%（+0.1%），滌短負荷79.8%（-2%），粘短負荷85%（0%）,人棉紗廠負荷77%（0%）;純滌紗負荷67%（0%），全棉坯布廠負荷69.3%（0%），人棉布負荷約58.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15425，上漲0.13%；1901合約收于15975，上漲0.28%；ICE期棉主力合約收盤84.77美分，上漲1.95%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為936（+35）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-260（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差130（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差550（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周五上漲超過2%，觸及六周以來最高，受助于棉紡廠鎖定價格，出口銷售報告強勁，以及美國主要棉花種植州德克薩斯的降雨預(yù)期下降。

但我們認為降雨對于美國棉花種植影響較小，后期很可能完全消除。棉花長期的整理，讓預(yù)期回落的買盤開始點價，但國內(nèi)這種跟隨性上漲動力仍比較弱，主要還在于對貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂，以及國內(nèi)供給充足，市場不用擔心原材料問題。如果對于中美貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)稅的消息不明確，國內(nèi)處于擔憂之中，那么國內(nèi)漲幅將很有限。但同時需要明確的是，國內(nèi)最悲觀時期以及過去，棉花在15000附近已經(jīng)探明了底部，后期反彈只是時間問題。

從技術(shù)上看，ICE棉花大陽線站穩(wěn)短期均線之上，有加速上漲趨勢；鄭棉CF1809處于60日均線之下，需要突破15500之后才能確定漲勢，今日強阻力15500，支撐15400。操作上，空單離場。