2018年4月23宏源棉花早評(píng)：ICE棉大幅下跌，下跌趨勢(shì)很可能形成

資訊要點(diǎn)：

1. 4月24日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.58萬噸，成交率52.50%，成交均價(jià)14249元/噸，上漲52元/噸，折3128價(jià)格15405元/噸，上漲2元/噸。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格16097（-7）元/噸，328棉價(jià)格15463（-16）元/噸，527棉價(jià)格14503（-9）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)24900(-100)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)23670（0）元/噸；棉花均價(jià)15530（0）元/噸，棉粕均價(jià)2545(0)元/噸，棉籽均價(jià)2102(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5940(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)15465（-10），4128B報(bào)價(jià)14825(-10）；山東3128B報(bào)價(jià)15421（0），4128B報(bào)價(jià)14900（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15500（0），4128B報(bào)價(jià)15100（0）?！?/p>

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：35.2（+0.1）天；紡企棉紗庫存：20.3（-0.2）天；織廠棉紗庫存：16.3（+0.1）天；全棉坯布庫存：20.9（-0.2）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存14.6（+0.1）天；純滌紗成品庫存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫存：5.8（+0.1）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存13（0）天；人棉紗原料庫存:16.5（0）天；人棉紗成品庫存：15（0）；人棉布庫存天數(shù)：22.5（-0.4）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)17.5（0），中國坯布庫存指數(shù)為27.9（-0.3）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷59.4%（+0.1%），滌短負(fù)荷79.8%（-2%），粘短負(fù)荷85%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷77%（0%）;純滌紗負(fù)荷67%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷69.3%（0%），人棉布負(fù)荷約58.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15375，下跌0.45%；1901合約收于15945，下跌0.41%；ICE期棉主力合約收盤81.91美分，下跌2.21%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為827（+100）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-260（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差130（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差550（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周二下跌3.1%，錄得逾七個(gè)月來最大單日百分比跌幅，因需求疲弱，且預(yù)期美國主要棉花產(chǎn)區(qū)德克薩所州有降雨。前期我們一直強(qiáng)調(diào)棉花生長初期的干旱對(duì)棉花影響較小，而且近幾年美國主要是颶風(fēng)會(huì)對(duì)棉花造成影響，而生長期間的影響幾乎都被最后天氣改善消除，這次也不例外。

中美貿(mào)易戰(zhàn)有望緩解，至少現(xiàn)在的需求比較好，而且也是棉花的需求旺季，但利空的消息是ICE棉花很可能會(huì)在風(fēng)調(diào)雨順下開啟下跌模式，去年就如此。在缺乏利好消息支撐下，外棉僅僅依靠出口銷售報(bào)告來支撐比較困難。如果跌破81美分，將會(huì)有這種可能性。但同時(shí)需要明確的是，國內(nèi)最悲觀時(shí)期以及過去，棉花在15000附近已經(jīng)探明了底部，后期反彈只是時(shí)間問題，所以國內(nèi)后市不用過于擔(dān)心。

從技術(shù)上看，ICE棉花大陰線將考驗(yàn)60日均線，短線走勢(shì)不容樂觀；鄭棉CF1809處于60日均線之下，需要突破15500之后才能確定漲勢(shì)，今日強(qiáng)阻力15400，支撐15300。操作上，保持觀望。