宏源股指期貨早評(píng)：維持5月有望筑底回升判斷，若有回落仍可做多

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

5月8日，股指現(xiàn)貨期貨均再度走強(qiáng)，IF、IH略強(qiáng)于IC，成交小幅放量。主力IF1805合約收3880，上漲53.20 點(diǎn)（漲幅1.39%），成交量為18388手，持倉(cāng)量為21638手；主力IH1805合約收2724.20 ，上漲41.80 點(diǎn)（漲幅1.56%%），成交量為13464手，持倉(cāng)量為14060手；主力IC1805合約收6028.60 ，上漲29.80 點(diǎn)（漲幅0.50%），成交量8181手，持倉(cāng)18475手。IF總成交量為23222手，總成持倉(cāng)量為41495手，成交持倉(cāng)比為0.56 ；IH總成交量為16357手，總成持倉(cāng)量為25383手，成交持倉(cāng)比為0.64 ；IC總成交量為10211手，總成持倉(cāng)量為37165手，成交持倉(cāng)比為0.27 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)價(jià)差均有收窄，IF、IH進(jìn)入升水階段。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差（現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)）為-1.32 ，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.03 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-1.3 ，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.05 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為13.21 ，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.22 %。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，三大期指主力合約均有減倉(cāng)，IF、IH表現(xiàn)為凈多，IC均現(xiàn)為凈空。具體看，IF1805合約前二十大多頭減倉(cāng)831手，前二十大空頭減倉(cāng)1068手，新增多單與新增空單之差為237手；IH1805合約前二十大多頭減倉(cāng)100手，前二十大空頭減倉(cāng)288手，新增多單與新增空單之差為188手；IC1805合約前二十大多頭減倉(cāng)625手，前二十大空頭減倉(cāng)624手，新增多單與新增空單之差為-1手。

結(jié)論及投資建議

周二股指現(xiàn)貨期貨均再度走強(qiáng)，IF、IH略強(qiáng)于IC，現(xiàn)貨上滬深300與上證50同樣領(lǐng)漲主要股指，兩市成交環(huán)比略微放大至4437.85億元，板塊上家電、金融、房地產(chǎn)、汽車(chē)、食品飲料領(lǐng)漲，石油石化、醫(yī)藥小幅震蕩調(diào)整。隔夜美股震蕩偏強(qiáng)，歐股偏震蕩，人民幣對(duì)美元小幅貶值，中間價(jià)6.3674。周二人行繼續(xù)暫停逆回購(gòu)，當(dāng)日無(wú)到期，今日將有2000億元逆回購(gòu)到期，同時(shí)有1200億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，資金面依然維持偏寬松環(huán)境，主要股指表現(xiàn)資金凈流入，北上資金持倉(cāng)突破6000億元，資金入場(chǎng)布局氛圍較濃。特朗普稱(chēng)，美國(guó)將退出伊朗核協(xié)議，將制裁伊朗，制裁伊朗將減少原油供應(yīng)，將繼續(xù)上抬原油價(jià)格與通脹預(yù)期，需密切關(guān)注未來(lái)動(dòng)向。4月中國(guó)出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)口同比增速擴(kuò)大，整體看在前期受到中美貿(mào)易問(wèn)題、春節(jié)等因素影響后回歸平穩(wěn)范圍，與預(yù)期相差不大。操作建議上，近期市場(chǎng)有所反彈，同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)、電廠用煤庫(kù)存下行，有助于經(jīng)濟(jì)基本面的改善，市場(chǎng)情緒正在恢復(fù)。當(dāng)前股市正面臨超跌后的估值修復(fù)，尚無(wú)明顯強(qiáng)勁題材，資金入市氛圍上行，維持月報(bào)觀點(diǎn)中5月有望筑底回升的判斷，期指逐步建多單，4月下旬震蕩區(qū)間即是入場(chǎng)區(qū)間，但美國(guó)退出伊朗核協(xié)議以及下周中方赴美談判事件或提升未來(lái)一周的避險(xiǎn)情緒。