在經(jīng)歷數(shù)次“艱難”闖關(guān)后，A股終于被正式納入MSCI指數(shù)。5月15日凌晨，MSCI官方宣布了納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的A股名單。這是繼2003年7月9日QFII投資A股、2013年2月25日QFII參與股指期貨后，中國(guó)資本市場(chǎng)又一大里程碑式的事件。據(jù)了解，本次共有234只A股被納入，納入比例為2.5%，明晟公司會(huì)在今年9月將此比例提至5%。加入的A股將在MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重。

外資對(duì)A股投資力度不斷加強(qiáng)

在“入摩”消息的催化下，近期的互聯(lián)互通市場(chǎng)，尤其是北向資金表現(xiàn)十分活躍，海外投資者紛紛加碼布局A股。數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，年內(nèi)北向凈流入資金已達(dá)1026億元，超過2017年全年的一半水平。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

事實(shí)上，自2016年12月深港通開通以來，北向資金凈流入金額就整體呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)，當(dāng)前境外投資者通過互聯(lián)互通等渠道，對(duì)A股的投資力度不斷加大。2018年開始，北向資金凈流入額就不斷創(chuàng)下新高。1月份，首次出現(xiàn)北向資金單月凈流入破300億的情況。到了4月份，該記錄被再次刷新，當(dāng)月北向資金凈流入額達(dá)到387億元。進(jìn)入5月以后，境外資金流入的勢(shì)頭也絲毫未減。在月初至今的9個(gè)交易日里，凈流入額為217億元，這一數(shù)值已達(dá)到4月份全月的56.1%。

為國(guó)內(nèi)投資者提供了一個(gè)可供參考的股票池

A股納入MSCI指數(shù)是外資配置A股市場(chǎng)的一個(gè)重要參考。很多外資在之前沒有配置A股很大一部分原因在于A股當(dāng)時(shí)不在MSCI指數(shù)內(nèi)。隨著A股“入摩”的正式敲定，將會(huì)有更多外資流入A股市場(chǎng)，其帶來的資金量可能是指數(shù)基金配A股資金量的5-10倍。

在前海開源基金管理有限公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埧磥?，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)成分股的發(fā)布，在某種程度上也意味著給國(guó)內(nèi)投資者提供了一個(gè)可供參考的股票池。這對(duì)A股市場(chǎng)的投資者來說具有重要的參考意義。投資者可以從這次公布的成份股中選擇一些優(yōu)質(zhì)的個(gè)股進(jìn)行配置。

A股納入MSCI是把雙刃劍

A股被納入MSCI指數(shù)，是投資者期盼多年的利好。在“入摩”名單揭曉的提振下，5月15日當(dāng)天，滬深滬指繼續(xù)收高，上證綜指上行逼近3200點(diǎn)。在前一交易日逆勢(shì)收跌的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在當(dāng)日迎來超過1%的漲幅。但也有不少市場(chǎng)人士指出，MSCI是把雙刃劍，投資者要注意利好出盡轉(zhuǎn)利空。

申萬宏源重慶分公司首席投顧何武指出，A股納入MSCI，確實(shí)能給市場(chǎng)帶來一些資金，但不會(huì)從根本上改變?cè)械倪\(yùn)行趨勢(shì)，長(zhǎng)期利好作用會(huì)因政策面、基本面的變化而被平滑掉，也就很難引起市場(chǎng)驚濤駭浪。但是有一點(diǎn)可以肯定的是，資本都是逐利的，外資不僅可以做多，也可以做空，以表明它們對(duì)A股市場(chǎng)未來趨勢(shì)的態(tài)度。所以A股納入MSCI是一把雙刃劍，投資者不宜期待過高。

銀河證券南坪營(yíng)業(yè)部投顧劉洪瑞表示，A股納入MSCI是一個(gè)從去年開始就長(zhǎng)期公開的消息。而納入MSCI可能性最大的潛在標(biāo)的，主要就是A股中的大盤藍(lán)籌股。這些股很多都發(fā)生了大幅上漲。炒股就是炒預(yù)期，正式納入MSCI很可能導(dǎo)致部分個(gè)股見光死，投資者需要注意投資風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于“入摩”的A股，下一批納入MSCI預(yù)期較高的個(gè)股才是現(xiàn)在布局的重點(diǎn)，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)較好的消費(fèi)類個(gè)股。

獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論人付鵬認(rèn)為，納入MSCI指數(shù)對(duì)A股市場(chǎng)來說并不決定長(zhǎng)期趨勢(shì)，從之前任何EM經(jīng)濟(jì)體納入MSCI的歷史來看，加入MSCI雖有短期的利好影響，卻無法決定趨勢(shì)，都必然回到基本面決定的長(zhǎng)期趨勢(shì)之中。短期而言，海外的長(zhǎng)期大型配置型資金是不會(huì)來充當(dāng)“韭菜”的，跟蹤MSCI指數(shù)的外資進(jìn)來以后也要根據(jù)估值狀況去買，外資選股遵循的幾大原則主要有：大市值、高流動(dòng)性、盈利能力強(qiáng)、低估值、能分紅。

新交所積極布局MSCI中國(guó)指數(shù)期貨

A股納入MSCI指數(shù)是中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的重要標(biāo)志，其示范作用在于將會(huì)在中期帶動(dòng)其他國(guó)際指數(shù)納入中國(guó)元素。事實(shí)上，在此之前，已經(jīng)有一些境外的指數(shù)公司宣布將A股納入相關(guān)指數(shù)，或是發(fā)布與中國(guó)上市公司相關(guān)的指數(shù)。新加坡交易所就是其中之一。2006年9月，新加坡交易所上市富時(shí)中國(guó)A50股指期貨，這是全球第一個(gè)直接以中國(guó)境內(nèi)股票指數(shù)為標(biāo)的的衍生品。新交所的這一舉措，也為A股境外衍生品的發(fā)展掀開了新篇章。

據(jù)了解，早在2016年，新交所便開始聯(lián)手MSCI推中國(guó)股票衍生品。當(dāng)時(shí)，新交所瞄準(zhǔn)的是那些希望投資中國(guó)新興股票、但對(duì)直接參與中國(guó)市場(chǎng)感到擔(dān)憂的投資者。此次，面對(duì)A股納入MSCI指數(shù)，新交所自然也做了充分準(zhǔn)備，積極引進(jìn)做市商，布局MSCI中國(guó)，為投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)。除了MSCI中國(guó)外，新交所還提供了MSCI新加坡、MSCI日本、MSCI馬來西亞、MSCI印度、MSCI臺(tái)灣等多個(gè)成熟市場(chǎng)或新興市場(chǎng)的投資工具。新交所將利用國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)指數(shù)的流動(dòng)性，為MSCI新興市場(chǎng)和MSCI新興市場(chǎng)亞洲系列指數(shù)期貨提供電子盤流動(dòng)性，并致力于通過具有吸引力的做市商和流動(dòng)性提供做商計(jì)劃以提高流動(dòng)性。

此外，新交所還針對(duì)MSCI中國(guó)自由指數(shù)為投資者提供了期貨-期貨套利、期現(xiàn)套利、跨月套利等多種跨產(chǎn)品或跨期的交易機(jī)會(huì)，讓投資者擁有更多選擇。

對(duì)A股市場(chǎng)來說，“入摩”的確利大于弊。相較以前，市場(chǎng)上也確實(shí)會(huì)增加不少投資機(jī)會(huì)。但在這里，筆者也要提醒投資者理性看待問題，切不可過分強(qiáng)調(diào)短期利好和個(gè)股機(jī)會(huì)。隨著越來越多的外資流入A股市場(chǎng)，在帶來增量資金的同時(shí)，投資者結(jié)構(gòu)和投資理念也勢(shì)必發(fā)生變化。在A股趨向國(guó)際化的過程中，投資者的投資理念也應(yīng)日漸國(guó)際化。

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