2018年5月18宏源棉花早評：ICE棉小幅上漲，國內減產題材繼續(xù)發(fā)酵

資訊要點：

1. 5月17日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.45萬噸，成交率81.46%，成交均價14477元/噸，下調16元/噸，折3128價格15687元/噸，下調16元/噸。

2. 美國農業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，5月10日止當周，美國2017/184-度陸地棉出口凈銷售15.33萬包，美國2018/19年度陸地棉出口凈銷售22.93萬包。

現貨報價：

1. 中國棉花價格指數:全國229棉花價格16273（+97）元/噸，328棉價格15657（+110）元/噸，527棉價格14638（+60）元/噸；137長絨棉價格指數24800(0)元/噸，236長絨棉價格指數23650（-20）元/噸；棉花均價15693（+125）元/噸，棉粕均價2610(0)元/噸，棉籽均價2102(0)元/噸，三級棉油均價5940(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北3128B報價15723（+100），4128B報價15103(+100）；山東3128B報價15591（+90），4128B報價15003（+20）；江蘇3128B報價15613（+100），4128B報價15163（+100）?！?/p>

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：36.75（+0.1）天；紡企棉紗庫存：20.3（-0.2）天；織廠棉紗庫存：16.3（+0.1）天；全棉坯布庫存：20.9（-0.2）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存14.6（+0.1）天；純滌紗成品庫存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫存：5.8（+0.1）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存13（0）天；人棉紗原料庫存:16.5（0）天；人棉紗成品庫存：15（0）；人棉布庫存天數：22.5（-0.4）；

d) 中國紗線庫存指數17.5（0），中國坯布庫存指數為27.9（-0.3）。

4. 純棉紗廠負荷59.4%（+0.1%），滌短負荷79.8%（-2%），粘短負荷85%（0%）,人棉紗廠負荷77%（0%）;純滌紗負荷67%（0%），全棉坯布廠負荷69.3%（0%），人棉布負荷約58.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于16565，上漲2.32%；1901合約收于17380，上漲2.48%；ICE期棉主力合約收盤84.93美分，上漲0.58%。

2. 內外價差：

3128B級棉花指數與M級進口棉花均價差為1083（+50）；國內C32S與印度C32S現貨價差-190（0)，國內與印度JC32S內外價差150（0），國內C21S與巴基斯坦內外價差620（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結：

ICE棉花周四漲至一周高位，因棉花需求增強，且擔心美國和中國主要棉花產區(qū)的極端天氣情況。

今年新疆植棉面積普遍增加，且高于預期；整體看來，今年出苗率好于去年同期，但棉花種植、出苗期間遇低溫雨水天氣，棉苗高矮不一，大小苗情況較為普遍。

綜合南北疆情況來看，近期陰雨天氣稍多，氣溫、積溫普遍偏低，棉苗生長較緩慢，但陰雨天氣后氣溫回升較快，且棉農補種工作已經展開，因此5月份天氣對棉花苗期長勢整體影響有限。至于對今年棉花產量的影響，現在判斷還為時尚早，畢竟棉花還處在苗期營養(yǎng)生長階段，花鈴期生殖生長階段才是決定產量的關鍵，需要進一步關注后期天氣情況。

但國內期貨市場認為棉花在未來質量和產量均會出現下降，市場多頭氣氛很濃，現貨市場價格大漲，并停止報價，多空雙方互相對峙，持倉再次增加11萬手，交易非常活躍。但我們仍要提醒的是，近期期現價差不斷增大，引來更多的套保盤。當前供給充足，在連續(xù)上漲后，追高的風險較大，等待回落后再找機會建多單。

從技術上看，ICE棉花回升到上漲趨勢線和短期均線之上，仍屬于強勢；鄭棉CF1809合約兩陽加一陰，上漲圖形確立；今日強阻力16840，支撐16400。操作上，回落到16400以下可做多。