宏源期貨白糖早評(píng)：原糖炒作巴西天氣，鄭糖處于偏強(qiáng)震蕩

要點(diǎn)

1.原糖：市場(chǎng)再度憂慮巴西天氣對(duì)甘蔗的影響，以及空頭大量減倉(cāng)，推高了國(guó)際盤，向上挑戰(zhàn)60日均線12.3美分一線。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（5月23日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5620-5650元/噸（0）；南寧中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5620-5660元/噸（-5）；湛江中間商報(bào)價(jià)5600元/噸（0）；昆明中間商報(bào)價(jià)5380-5400元/噸（0）。

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（5月23日），SR1809合約開盤5523，收跌32點(diǎn)（跌幅0.58%），報(bào)收5512，增倉(cāng)7156手，持倉(cāng)為606248手。

4. 中國(guó)4月食糖進(jìn)口47萬(wàn)噸，同比增28萬(wàn)噸，略高于市場(chǎng)預(yù)估，1-4月累計(jì)進(jìn)口90萬(wàn)噸。

5. 4月泰國(guó)出口糖約84.5萬(wàn)噸，同比大增48%。其中出口原糖50.6萬(wàn)噸，同比增加21.1%，其中超過(guò)70%發(fā)往印尼；精制糖出口量同比增加1.8%，為30萬(wàn)噸，臺(tái)灣（8.9萬(wàn)）、緬甸（4.5萬(wàn)）和柬埔寨（3萬(wàn)噸）三地的進(jìn)口占據(jù)半壁江山；此外低質(zhì)量白糖出口量為約3.8萬(wàn)噸，同比大增72.7%。

6. 據(jù)新德里消息，盡管印度政府批準(zhǔn)向蔗農(nóng)提供154億盧比的財(cái)政援助計(jì)劃，并尋求通過(guò)出口減輕國(guó)內(nèi)過(guò)剩庫(kù)存壓力，截至目前印度糖出口仍未啟動(dòng)。

小結(jié)：從4月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，同比增加28萬(wàn)噸，隨著配額外進(jìn)口糖在后半年的集中發(fā)放，可以推算未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)口數(shù)據(jù)將同比攀升。國(guó)內(nèi)近期偏空的消息接踵而來(lái)，也是造成鄭糖未能跟隨原糖同步反彈的原因，現(xiàn)在要觀察原糖對(duì)巴西天氣的炒作持續(xù)時(shí)間和反彈高度。鄭糖809在5500-5580的區(qū)間運(yùn)行，901參考5530-5600的區(qū)間運(yùn)行。操作上809合約5580、901合約5600一線的箱頂位置適當(dāng)賣出套期保值。