今日，A股226只股票正式納入MSCI指數(shù)，這對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放來(lái)說(shuō)，具有重要的里程碑意義。周三晚間，明晟公司(MSCI)發(fā)布臨時(shí)公告，對(duì)納入的A股股票名單進(jìn)行再次調(diào)整，東方園林、海南橡膠、中國(guó)中鐵、太鋼不銹和中興通訊等5只長(zhǎng)期停牌的股票將暫時(shí)不被納入MSCI中國(guó)指數(shù)，也將從MSCI A股全球通指數(shù)和MSCI中國(guó)A股大盤(pán)指數(shù)剔除。

圖片來(lái)源：新交所

捕捉A股“入摩”機(jī)遇

被納入MSCI指數(shù)，意味著外資將要被動(dòng)配置A股。其中，最直觀的利好就是資金流入。“滬港通”、“深港通”作為海外投資者進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)的直接渠道，其持倉(cāng)量也一直在增長(zhǎng)。近期，受避險(xiǎn)情緒升溫的影響，A股市場(chǎng)陷入一陣集體調(diào)整潮。在A股“入摩”的利好下，未來(lái)不斷涌入的外資或許可以成為A股否極泰來(lái)的催化劑。那么，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，我們可以在這場(chǎng)期盼已久的盛事中把握住哪些投資機(jī)會(huì)呢？

從MSCI中國(guó)指數(shù)成分股的行業(yè)分布來(lái)看，金融業(yè)與生物醫(yī)藥兩大行業(yè)為主力軍。具體來(lái)講，在“入摩”的200余只成分股中，包括50只金融股，18只生物醫(yī)藥股。此外，房地產(chǎn)、建筑裝飾和有色金屬各有13只股票。從納入MSCI的成分股流通市值分布角度來(lái)看，234只標(biāo)的股票的流通市值總和接近10萬(wàn)億，其中銀行與非銀金融兩大金融業(yè)板塊合計(jì)占比36.15%，占據(jù)絕對(duì)地位。消費(fèi)類概念如食品飲料、醫(yī)藥生物等概念緊隨其后，流通市值占比分別為8.39%、6.43%。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

值得一提的是，在敲定的成分股中，海外投資者普遍看好大消費(fèi)板塊。隨著人民生活水平的提高，大家對(duì)消費(fèi)品質(zhì)的要求也越來(lái)越高。從行業(yè)上看，在制造業(yè)中，投資者相對(duì)更看好與醫(yī)藥健康和食品飲料相關(guān)的股票。除了消費(fèi)升級(jí)的股票配置外，服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、體育產(chǎn)業(yè)、軍工混改、高端制造業(yè)、新零售、旅游、芯片、創(chuàng)新計(jì)算技術(shù)等股票也將受益。

透過(guò)新交所MSCI中國(guó)指數(shù)期貨一窺入摩機(jī)會(huì)

不過(guò)，要在200多只個(gè)股中選出合適的標(biāo)的投資，難免會(huì)有不少投資者覺(jué)得眼花繚亂，無(wú)從下手。如此一來(lái)，配置MSCI中國(guó)指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品就不失為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。自2017年以來(lái)，國(guó)內(nèi)公募基金紛紛成立MSCI跟蹤基金，目前已有38只相關(guān)主題基金申報(bào)，其中6只國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品已在上個(gè)月完成公開(kāi)發(fā)行，合計(jì)募集資金114.22億元。據(jù)保守估計(jì)，后續(xù)將帶來(lái)約550億元的內(nèi)資增量資金。

除了國(guó)內(nèi)的MSCI指數(shù)基金外，不少海外資本市場(chǎng)也推出了相關(guān)產(chǎn)品，力求為投資者創(chuàng)造更多的投資途徑和投資機(jī)會(huì)。作為中國(guó)的第八大貿(mào)易合作伙伴，新加坡國(guó)內(nèi)聚集著大量中國(guó)企業(yè)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)也有著密切的關(guān)注。早在2006年，新加坡交易所便推出了富時(shí)中國(guó)A50股指期貨，這也是全球第一個(gè)直接以中國(guó)境內(nèi)股票指數(shù)為標(biāo)的的衍生品。2006年，新交所又聯(lián)手MSCI推出中國(guó)股票衍生品。面對(duì)此次A股納入MSCI中國(guó)指數(shù)，新交所自然也做了充分準(zhǔn)備，積極引進(jìn)做市商，推出MSCI中國(guó)（凈總收益）指數(shù)期貨（NCH），為投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)。NCH以美元為交易貨幣，合約乘數(shù)50美元，合約月份為8個(gè)最近的連續(xù)月份和3年期中的4個(gè)季度月，最小價(jià)格波動(dòng)為0.5個(gè)指數(shù)點(diǎn)（25美元），6月25日將減少到0.1個(gè)指數(shù)點(diǎn)。交易時(shí)間為T時(shí)段：上午7:25-下午6:35，T+1時(shí)段：晚上7:00-次日凌晨4:45（新加坡時(shí)間）。目前，NCH已經(jīng)開(kāi)始交易。

新交所將利用國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)指數(shù)的流動(dòng)性，為MSCI新興市場(chǎng)和MSCI新興市場(chǎng)亞洲系列指數(shù)期貨提供電子盤(pán)流動(dòng)性，并致力于通過(guò)具有吸引力的做市商和流動(dòng)性提供做商計(jì)劃以提高流動(dòng)性。

多方位布局新興市場(chǎng)股票投資工具

除了MSCI中國(guó)外，新交所還提供了包括MSCI日本、MSCI澳大利亞、MSCI印度、MSCI臺(tái)灣在內(nèi)的諸多投資新興市場(chǎng)股票的工具，讓投資者能在最適宜的時(shí)區(qū)交易MSCI新興市場(chǎng)期貨，拓寬了投資者的投資途徑。新交所為投資者提供超過(guò)20小時(shí)的交易，以及更長(zhǎng)的T+1時(shí)段，以支持ADR交易。即使在國(guó)內(nèi)的節(jié)假日期間，新交所也能確保向投資者提供交易和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)會(huì)，幫助投資者充分把握投資機(jī)遇。

此外，新交所還針對(duì)MSCI中國(guó)自由指數(shù)為投資者提供了期貨-期貨套利、期現(xiàn)套利、跨月套利等多種跨產(chǎn)品或跨期的交易機(jī)會(huì)，讓投資者擁有更多選擇。

在A股正式“入摩”之際，筆者相信不論是否了解MSCI，都會(huì)有不少投資者競(jìng)爭(zhēng)追逐相關(guān)主題，引發(fā)投資熱。在此，筆者需要提醒各位投資者，在做出投資決策時(shí)一定要根據(jù)自身的投資偏好，切不可盲目跟隨。另外，由于更多外資的加入，投資MSCI更傾向于價(jià)值投資和基本面投資，這就需要投資者對(duì)短期波動(dòng)具備一定的容忍度。同時(shí)對(duì)交易者的交易習(xí)慣和交易理念也提出了一定要求，需往更加國(guó)際化的方向發(fā)展。最后，還是要提醒各位投資者，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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