宏源期貨白糖早評(píng)：供應(yīng)壓力后移，鄭糖獨(dú)自破位下行

要點(diǎn)

1.原糖：受印度建立300萬(wàn)噸臨儲(chǔ)庫(kù)和對(duì)巴西中南部干旱天氣的擔(dān)憂，原糖經(jīng)歷大跌后出現(xiàn)技術(shù)修復(fù)反彈，暫時(shí)企穩(wěn)在12美分一線。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（6月6日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5610元/噸（-30）；南寧中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5550-5660元/噸（-10）；湛江中間商報(bào)價(jià)5550-5580元/噸（0）；昆明中間商報(bào)價(jià)5310-5330元/噸（-25）。

3. 鄭糖盤(pán)面回顧：昨日（6 月6日），SR1809合約開(kāi)盤(pán)5500，收跌42點(diǎn)（跌幅0.76%），報(bào)收5453，減倉(cāng)5194手，持倉(cāng)為586648手。

4. 云南5月銷(xiāo)糖26.32萬(wàn)噸，同比增加9.92萬(wàn)噸；廣西5月銷(xiāo)糖51萬(wàn)噸，同比增13萬(wàn)噸；廣東9.17萬(wàn)噸，同比增2.01萬(wàn)噸；新疆5月銷(xiāo)糖7.56萬(wàn)噸，同比增1.54萬(wàn)噸。

5. 印度食品部長(zhǎng)稱，印度內(nèi)閣已經(jīng)決定批準(zhǔn)建立300萬(wàn)噸的政府糖庫(kù)存。

6. 印尼農(nóng)業(yè)部官員Agus Wahyudi對(duì)記者稱， 印尼2018年白糖產(chǎn)量料增至225萬(wàn)噸，去年產(chǎn)量為210萬(wàn)噸。

小結(jié)：從近期各主產(chǎn)區(qū)公布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，廣西5月單月銷(xiāo)糖51萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存282萬(wàn)噸，云南5月單月銷(xiāo)糖26.32萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存114萬(wàn)噸，按此推算，到9月底北方甜菜糖上市前，本榨季將結(jié)余工業(yè)庫(kù)存約120萬(wàn)噸。同時(shí)6月中下旬后也面臨著今年第一批配額外發(fā)放加工糖的上市，二三季度還面臨著第二批75萬(wàn)噸配額外糖源的陸續(xù)上市。本年度的二三季度將出現(xiàn)南方蔗糖、加工糖、甜菜糖和走私糖共同爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的局面，庫(kù)存消化的壓力形勢(shì)嚴(yán)峻。體現(xiàn)在技術(shù)面上，鄭糖呈現(xiàn)斷頭鍘刀式的獨(dú)自破位下行，而809離前期5380低點(diǎn)僅一步之遙，一旦向下突破5380,809向下的空間就將打開(kāi)。后期影響鄭糖價(jià)格的主要矛盾是來(lái)自于各項(xiàng)供應(yīng)糖源的集中壓力釋放，操作上順勢(shì)滾動(dòng)做空。