宏源期貨白糖早評：外強內(nèi)弱，鄭糖受短空平倉技術(shù)性反抽

要點

1.原糖：受雷亞爾呈現(xiàn)當(dāng)日最大反彈，從而推動原糖呈現(xiàn)本年度的最大反彈，反彈更多來自于貨幣政策的推動，并非是基本面的改變，因此反彈持續(xù)性存疑。

2. 國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（6月8日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5610元/噸（0）；南寧中間商站臺報價5550-5660元/噸（0）；湛江中間商報價5530元/噸（-35）；昆明中間商報價5300-5320元/噸（-10）。

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（6 月8日），SR1809合約開盤5388，收跌161點（跌幅2.98%），報收5248，增倉17334手，持倉為631098手。

4. 中國糖業(yè)協(xié)會對全國重點制糖企業(yè)（集團）報送的數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2017/18年制糖期截至2018年5月底，重點制糖企業(yè)（集團）累計加工糖料7608.47萬噸，累計產(chǎn)糖量908.64萬噸，累計銷售食糖485.95萬噸，累計銷糖率53.48%；成品白糖累計平均銷售價格5909元/噸（上制糖期同期6745元/噸），其中：甜菜糖累計平均銷售價格6104元/噸（上制糖期同期6630元/噸），甘蔗糖累計平均銷售價格5883元/噸（上制糖期同期6760元/噸）。

5. 根據(jù)全國糖精協(xié)作組統(tǒng)計，截止到4月底，全國三家定點企業(yè)累計生產(chǎn)糖精6011.24噸，同比減少0.35%，完成年度計劃的31.64%；累計出口3763.418噸，同比增長2.34%；累計內(nèi)銷889.175噸，同比增長18.22%；期末庫存2475.645噸，同比減少11.8%。

6. 歐盟4月出口糖29.1萬噸，同比增加138%，但較3月份的29.54萬噸略減。歐盟2017/18年度（10月/9月）截至4月累計出口糖216.2萬噸，為上榨季同期出口量的約3.4倍。

小結(jié)：周五夜盤受原糖市場強勁反彈的提振，鄭糖受短空平倉推動，技術(shù)上做了修正。但在國內(nèi)直補預(yù)期，成本下降和縮小內(nèi)外價差的背景下，鄭糖下跌的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，同時要重點關(guān)注是否有關(guān)于進口印度原糖方面的消息。操作上技術(shù)性的反抽又為逢高拋空提供了機會。