宏源股指期貨早評：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)下滑，股指料仍有偏弱

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

6月14日股指受到人行未跟隨加息影響早盤快速拉升，但隨后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，帶動股指下行。主力IF1807合約收3768.6，下跌9.20 點(diǎn)（跌幅0.25%），成交量為13633手，持倉量為22435手；主力IH1807合約收2645.60 ，上漲3.00 點(diǎn)（漲幅0.11%%），成交量為8209手，持倉量為12021手；主力IC1807合約收5543.00 ，下跌26.60 點(diǎn)（跌幅0.48%），成交量8466手，持倉18760手。IF總成交量為29941手，總成持倉量為43892手，成交持倉比為0.68 ；IH總成交量為17732手，總成持倉量為24301手，成交持倉比為0.73 ；IC總成交量為19843手，總成持倉量為40601手，成交持倉比為0.49 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨合約的期現(xiàn)價差（現(xiàn)貨價-期貨價）均有明顯收窄，IC收窄幅度較大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差（現(xiàn)貨價-期貨價）為4.77 ，價差與現(xiàn)貨價格比0.13 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為7.3 ，價差與現(xiàn)貨價格比為0.27 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-7.07 ，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.13 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，三大期指主力合約1807多空均有增倉，其中IF與IH新增倉位表現(xiàn)為凈空，IC表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1807合約前二十大多頭增倉5278手，前二十大空頭增倉5820手，新增多單與新增空單之差為-542手；IH1807合約前二十大多頭增倉3010手，前二十大空頭增倉3603手，新增多單與新增空單之差為-593手；IC1807合約前二十大多頭增倉3986手，前二十大空頭增倉3954手，新增多單與新增空單之差為32手。

結(jié)論及投資建議

周四美聯(lián)儲加息后人行沒有跟隨上調(diào)OMO，股指早盤快速拉升，但隨后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，帶動股指下行，滬指下跌0.18%至3044.16。行業(yè)板塊上，僅金融、有色、鋼鐵、煤炭有所上漲，家電、食品飲料、通信、醫(yī)藥領(lǐng)跌。周四人行開展1500億元逆回購，當(dāng)日有800億元到期，凈投放700億元，資金面延續(xù)邊際寬松。周四港股同樣下行，恒指下跌0.93%，北上資金環(huán)比放大但仍處于低位，隔夜美股偏震蕩，歐股漲多跌少。美國公布5月數(shù)據(jù)顯示，零售銷售、進(jìn)口價格指數(shù)均強(qiáng)于預(yù)期，初請失業(yè)金人數(shù)少于預(yù)期，美國5月經(jīng)濟(jì)或再度表現(xiàn)強(qiáng)勁，此次加息后人行與歐洲央行均維持利率不變，同時歐洲央行宣布將在12月底結(jié)束購債，將保持利率不變至少至2019年夏天，市場未出現(xiàn)較大波動。周四統(tǒng)計(jì)局公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體看經(jīng)濟(jì)依然延續(xù)下滑趨勢。房地產(chǎn)投資增速偏弱但銷售略有回升，基建投資快速下滑，制造業(yè)相對平穩(wěn)。消費(fèi)繼續(xù)下行，但考慮此次限額以上消費(fèi)品中回落明顯的主要品種——汽車以及化妝品等部分日用品將在7月1日開始降稅，消費(fèi)下滑或有延期作用，但后市依然偏弱。操作建議上，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，市場對下半年經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加重，在市場缺乏題材刺激、風(fēng)險偏好較低的背景下，股指料仍有偏弱走勢。操作建議上，建議依然可以中期謹(jǐn)慎看多，短期偏震蕩，IF和IH預(yù)計(jì)略強(qiáng)于IC，今日觀望為宜。本周五1806合約最后交易日，注意移倉換月至1807合約。