本期操作建議：周四，市場(chǎng)受3月可能開始加息和溫總理簽發(fā)了嚴(yán)查金融機(jī)構(gòu)貸款入股市的文件的利空傳聞?dòng)绊懀霈F(xiàn)一陰吞五日的“斷頭式”走勢(shì)。當(dāng)前先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)有所弱化，而且我們預(yù)計(jì)二月份CPI指數(shù)并不會(huì)太高，因此加息形勢(shì)并不太嚴(yán)峻。我們認(rèn)為第一次加息出現(xiàn)在4月份或者5月份比較合理。對(duì)于嚴(yán)查金融機(jī)構(gòu)貸款入股市的傳聞，從近期有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人的講話中已經(jīng)有所體現(xiàn)，因此該消息倒也有一定的根據(jù)。不過，由于短期內(nèi)大盤大幅下挫，很多主力資金也并沒有幸免于難，而且前期市場(chǎng)在2920-3020點(diǎn)之間構(gòu)筑了一個(gè)較為堅(jiān)實(shí)的平臺(tái)，因此我們認(rèn)為一旦指數(shù)跌入該區(qū)間，大盤或?qū)?huì)獲支撐而反彈。操作上，我們建議投資者密切關(guān)注政策的動(dòng)向以及市場(chǎng)動(dòng)向，已經(jīng)減倉(cāng)的投資者選擇觀望為宜，未來得及減倉(cāng)的投資者可待市場(chǎng)反彈之后果斷出局。對(duì)于短線投資者，建議逢低關(guān)注新疆板塊、江西板塊和LED概念等板塊，以及嚴(yán)重超跌的個(gè)股。

市場(chǎng)回顧：

周四大盤在短暫突破3100點(diǎn)之后放量大幅下跌，最終大盤報(bào)收于3023.37點(diǎn)，下跌73.63點(diǎn)，跌幅為2.38%。兩市成交量較昨日增加210.8億，兩市均呈現(xiàn)價(jià)跌量增的態(tài)勢(shì)，去除ST股后兩市共有5家股票漲停，無一股票跌停，當(dāng)日上漲家數(shù)與下跌家數(shù)比為2：25，當(dāng)日僅130家股票上漲，當(dāng)日個(gè)股跌幅小于大盤跌幅的僅占當(dāng)日開市家數(shù)的26%。從以上數(shù)據(jù)和個(gè)股表現(xiàn)來看，周四市場(chǎng)呈普跌態(tài)勢(shì)。

后市判斷：

從技術(shù)面來看，周四市場(chǎng)出現(xiàn)“斷頭式”下跌，而且成交量也有所放大，盡管我們對(duì)此有所預(yù)期，而且也作出了減倉(cāng)提示，但是跌幅之大以及跌幅之快還是超過了我們的預(yù)期。如果沒有什么重大消息出現(xiàn)，那么這種快速大幅下跌主要是由于恐慌情緒造成，因此我們認(rèn)為當(dāng)市場(chǎng)一旦跌入1920-3020點(diǎn)之間的平臺(tái)時(shí)，屆時(shí)支撐盤將會(huì)顯露，反彈將會(huì)出現(xiàn)。另外，從BOLL線來看，周四大盤的下跌使得指數(shù)來到BOLL線中軌附近，從前期以來類似行情的經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)從上軌跌到中軌位置之后，均繼續(xù)擊穿了中軌，但擊穿之后往往短暫反彈的出現(xiàn)，但即便如此，操作仍須謹(jǐn)慎，不輕易參與反彈。綜合以上分析，我們建議已經(jīng)減倉(cāng)的投資者保持觀望態(tài)度，來不及減倉(cāng)的待反彈后果斷出局。

全國(guó)政協(xié)主席賈慶林3日在全國(guó)政協(xié)十一屆三次會(huì)議開幕會(huì)上向大會(huì)報(bào)告工作時(shí)說，一年來，人民政協(xié)高度關(guān)注和促進(jìn)民生改善，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。再結(jié)合前期有關(guān)對(duì)調(diào)結(jié)構(gòu)的表述，兩會(huì)的熱點(diǎn)議題目前已經(jīng)非常明顯，無外乎就是調(diào)結(jié)構(gòu)和促民生，這與我們前期的判斷相符。對(duì)于調(diào)結(jié)構(gòu)的表述，前期我們已經(jīng)有所涉及，在此我們對(duì)促民生進(jìn)行初略的分析。據(jù)我們研究發(fā)現(xiàn)，在2005年到2008年這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高峰中，居民可支配收入的增長(zhǎng)率是逐漸下降的，居民收入占GDP的比重也在下降。居民收入水平偏低以及占GDP比重的逐年下降影響到居民消費(fèi)能力的釋放，致使居民消費(fèi)傾向偏低，儲(chǔ)蓄傾向偏高。目前我國(guó)正在致力于擴(kuò)大內(nèi)需，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，由此看來，它是我國(guó)面臨的眾多問題的結(jié)癥所在，倘若不能從根本上提高居民收入水平以及其占GDP的比重的話，內(nèi)需能否真正啟動(dòng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式能否順利轉(zhuǎn)變還存在較大的懸念。因此未來我國(guó)需要在促民生上下大功夫，甚至推出國(guó)民收入倍增計(jì)劃。

美國(guó)上周的首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少了2.9萬人，總數(shù)降至46.9萬人，低于市場(chǎng)預(yù)期；美國(guó)2月ISM服務(wù)營(yíng)業(yè)指數(shù)從1月份的50.5%攀升至53%，創(chuàng)2007年12月以來新高；上周美國(guó)一周原油庫(kù)存增加了410萬桶，至3.416億桶；與此同時(shí)，全美2009年12月零售業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，銷售狀況好于2008年同期，而美1月份工廠訂單增長(zhǎng)1.7%。前述消息表明，今年以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩年多以來最快增長(zhǎng)速度，美國(guó)對(duì)原油需求開始增加。除房地產(chǎn)依舊表現(xiàn)疲軟，就業(yè)率短期內(nèi)也難以大幅改觀外，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著復(fù)蘇的方向邁進(jìn)，這一點(diǎn)從美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新一期的褐皮書報(bào)告就可以看出。我們認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)完全實(shí)施退出計(jì)劃，反而說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入正常軌道。目前，希臘問題一直困擾著歐元區(qū)，雖然希臘政府已經(jīng)作出承諾稱，該國(guó)將把其削減預(yù)算赤字計(jì)劃的規(guī)模提高50%，但此舉仍舊未能促使德國(guó)政府在幫助希臘解決其金融危機(jī)的問題上作出承諾。由于希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)一直懸而未決，而歐洲央行宣布維持原有利率不變，前期歐元反彈夭折，調(diào)整中的美元卷土重來。昨日，美元指數(shù)從周三的79.956點(diǎn)大幅上升至80.581點(diǎn)，符合我們近期對(duì)美元趨勢(shì)的判斷。美道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲47.38點(diǎn)，收于10,444.14點(diǎn)，漲幅0.46%；美元與美股一道走強(qiáng)，說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正開始向好，對(duì)美股中期走勢(shì)有利。