2018年7月02宏源棉花早評(píng)：外盤沖高回落，國(guó)內(nèi)繼續(xù)震蕩整理

資訊要點(diǎn)：

1. 6月29日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.46萬噸，成交率48.67%，成交均價(jià)14881元/噸，上漲107元/噸，折3128價(jià)格16261元/噸，上漲60元/噸。

2.  美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在年度種植面積報(bào)告中預(yù)計(jì)，美國(guó)2018年棉花的種植總面積為1,351.8萬英畝，低于分析師預(yù)估的1,378.1萬英畝，略高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月時(shí)預(yù)計(jì)的1,346.9萬英畝。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格16945（0）元/噸，328棉價(jià)格16326（-1）元/噸，527棉價(jià)格15131（-7）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)25450(-50)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)24200（+200）元/噸；棉花均價(jià)16358（0）元/噸，棉粕均價(jià)2595(-26)元/噸，棉籽均價(jià)2102(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5940(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)16253（0），4128B報(bào)價(jià)15481(0）；山東3128B報(bào)價(jià)16221（0），4128B報(bào)價(jià)15417（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)16400（0），4128B報(bào)價(jià)15503（0）?！?/p>

3. 庫(kù)存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：36.75（+0.1）天；紡企棉紗庫(kù)存：20.3（-0.2）天；織廠棉紗庫(kù)存：16.3（+0.1）天；全棉坯布庫(kù)存：20.9（-0.2）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存14.6（+0.1）天；純滌紗成品庫(kù)存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫(kù)存：5.8（+0.1）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存13（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:16.5（0）天；人棉紗成品庫(kù)存：15（0）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：22.5（-0.4）；

d) 中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)17.5（0），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為27.9（-0.3）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷59.4%（+0.1%），滌短負(fù)荷79.8%（-2%），粘短負(fù)荷85%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷77%（0%）;純滌紗負(fù)荷67%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷69.3%（0%），人棉布負(fù)荷約58.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于16015，下跌0.03%；1901合約收于16830，下跌0.15%；ICE期棉主力合約收盤84.47美分，上漲0.33%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為1164（+38）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-270（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差-360（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差580（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周五上漲，受助于種植面積報(bào)告利好，但本月錄得近兩年來的最差月度表現(xiàn)，受美中貿(mào)易緊張局勢(shì)憂慮拖累。

相對(duì)于ICE棉花上漲，國(guó)內(nèi)棉花表現(xiàn)的更理性一些，周五晚上雖然價(jià)格略有反彈，但止步于60日均線之下，持倉(cāng)變化不大，國(guó)內(nèi)追漲的心理不強(qiáng)。雖然近期人民幣貶值，但其他國(guó)貨幣相對(duì)于美元都在貶值，因此對(duì)于棉花的進(jìn)口成本提升有限。但現(xiàn)在比較好的現(xiàn)象是，國(guó)內(nèi)棉花期貨逐漸止跌，16500元/噸的中期底部已經(jīng)確定，后期反彈只是時(shí)間問題。

從技術(shù)上看，ICE棉花收小陽(yáng)線，但跌破了60日均線趨勢(shì)已定，后期很可能繼續(xù)下跌；鄭棉CF1901合約收一小陽(yáng)線，處于10日均線之上和60日均線之下，整理特征明顯。操作上，多單可繼續(xù)持有。