國(guó)際方面，周四特朗普表示加息會(huì)讓美國(guó)處于劣勢(shì)，美元走高讓美元不利，美元承壓回落。國(guó)內(nèi)方面，上周公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，需求生產(chǎn)均疲弱，中國(guó)二季度GDP6.7%，1-6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6%，創(chuàng)1995年有記錄新低，6月工業(yè)增加值增速回落至6%，1-6月房地產(chǎn)投資增速回落至9.7%。受美元回落和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳共同影響，上周商品期貨市場(chǎng)除農(nóng)產(chǎn)品、能化板塊表現(xiàn)堅(jiān)挺之外，多數(shù)品種震蕩整理。本周重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)年中政治局會(huì)議，美國(guó)制造業(yè)PMI。  

分品種來(lái)看

【銅】 銅上周低位震蕩。LME期銅上周五收盤上漲，在受貿(mào)易緊張局勢(shì)拖累急跌后反彈，因空頭回補(bǔ)和庫(kù)存減少。截至周五的一周，上海期交所銅庫(kù)存減少10%，至211,319噸，自3月底以來(lái)減少了31%，同期LME庫(kù)存驟降34%。雖然上周公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，庫(kù)存回落對(duì)銅價(jià)形成支撐。短期銅價(jià)震蕩觀望。

【原油】 原油上周探底回升。美國(guó)原油期貨周五上漲，此前頭號(hào)出口國(guó)沙特阿拉伯稱其不會(huì)為了抑制價(jià)格而大量供應(yīng)原油。此外，美元疲弱及沙特8月出口下降預(yù)期亦支撐油市，抵消了對(duì)美中貿(mào)易緊張局勢(shì)和供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。

【橡膠】 橡膠維持低位整理。從庫(kù)存方面來(lái)看，青島保稅區(qū)庫(kù)存截至7月16日較月初增長(zhǎng)6%，回升至20萬(wàn)噸。其中，天然橡膠、合成膠、混合膠均有增加。高溫來(lái)臨，需求相對(duì)淡季，橡膠基本面變化不大，供需相對(duì)疲弱，庫(kù)存壓力依舊較大，短期維持低位盤整。

【黃金】 黃金周三大幅跳水，之后低位反彈。COMEX期金周五升高，因受美元走軟提振。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普指責(zé)美國(guó)的貿(mào)易伙伴操縱貨幣，并打破傳統(tǒng)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策之后，美元上漲勢(shì)頭得到抑制。短期貴金屬震蕩反彈，考驗(yàn)60日均線壓力。

【螺紋】 螺紋上周震蕩小幅走高。周末期間，華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼出臺(tái)新一期價(jià)格政策，其中螺紋上調(diào)100元/噸，高線上調(diào)50元/噸，盤螺上調(diào)100元/噸，對(duì)市場(chǎng)有一定提振。上周庫(kù)存數(shù)據(jù)出臺(tái)，其中螺紋鋼鋼廠庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存小幅下跌，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。但高溫多雨的天氣，戶外施工難以開展，需求季節(jié)性淡季效應(yīng)明顯。短期鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，螺紋高位整理。

【豆粕】 豆粕上周震蕩上行。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周TIA續(xù)第五日收高，因受技術(shù)性買盤提振，市場(chǎng)從10年低位回升。雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)連豆形成支撐，但豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存較高，油廠開機(jī)率下滑。短期觀望?？紤]到后期國(guó)內(nèi)買家將主要在南美進(jìn)口，可關(guān)注1905合約的多單機(jī)會(huì)。