今日早評(píng)：風(fēng)雨飄搖，有色風(fēng)險(xiǎn)放大。

銅：

1、【SMM獨(dú)家：本周銅精礦現(xiàn)貨TC維持高位】本周，市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，煉廠采購意愿仍然一般，雙方成交稀少，TC高位保持，截至本周五SMM銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)85-90美元/噸,RC報(bào)8.5-9.0美分/磅，較上周持平。

2、2018年7月SMM中國精銅產(chǎn)量為72.58萬噸，環(huán)比略增0.46%，同比大增14.66%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量為505.19萬噸，累計(jì)增長(zhǎng)13.1%。

3、【Escondid銅礦主要工會(huì)達(dá)成薪資談判 若投票通過將避免罷工】據(jù)外媒稱，必和必拓與智利Escondid銅礦的主要工會(huì)在政府斡旋下進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的談判，最終達(dá)成工資協(xié)議。接下來將進(jìn)入工人投票階段，如果最終工人也接受此報(bào)價(jià)將成功使得這個(gè)全球最大銅礦免于罷工。

4、【SMM獨(dú)家：粗銅加工費(fèi)下調(diào)】據(jù)SMM了解，近期粗銅加工費(fèi)出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，其中進(jìn)口粗銅加工費(fèi)下降較快。主因價(jià)格走低令供應(yīng)端增量有限，加之銅礦罷工預(yù)期干擾，加工費(fèi)出現(xiàn)下調(diào)。廢銅制粗銅受環(huán)保和銅價(jià)走低雙重影響開工率仍較低，預(yù)計(jì)后續(xù)粗銅加工費(fèi)仍面臨下行壓力。目前CIF進(jìn)口粗銅加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)區(qū)間在190-210美元/噸，國內(nèi)粗銅加工費(fèi)到廠為1600-1800元/噸。

總結(jié)：國外礦山進(jìn)入了談判的密集期例如Chuquicamata、Escondida等相繼最后談判關(guān)鍵期，稍有不慎即罷工，銅礦供給隱憂再現(xiàn)。疊加貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)凸顯，中國對(duì)美廢銅征收25關(guān)稅，更是加大了市場(chǎng)對(duì)于下半年原料短缺的預(yù)期?；▽?duì)沖政策逐漸明朗化，緩解經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期。下游出貨平穩(wěn)，下游備貨意愿增強(qiáng)，成交尚可。但宏觀面繼續(xù)一致性壓倒基本面，技術(shù)上存在破位的可能，今天價(jià)格已經(jīng)捅破前低，技術(shù)指標(biāo)上表現(xiàn)超賣，多頭暫時(shí)回避，切莫窮追。

鋅：

1、2018年7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量40.84萬噸，環(huán)比減少5.06%，同比減少10.22%。1-7月份累計(jì)產(chǎn)量310.1萬噸，累計(jì)同比增加1.65%。

2、【8月進(jìn)口及國產(chǎn)加工費(fèi)成交價(jià)均錄得上調(diào)】本周國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)主流成交于3600-4100元/噸，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)45-65美元/噸附近，少許報(bào)至65美金上方，成交不多。進(jìn)入8月，礦山及煉廠加工費(fèi)談判持續(xù)，根據(jù)目前成交情況來看，國內(nèi)外均有上調(diào)。

總結(jié)：加工費(fèi)近期加速上行，兌現(xiàn)中外礦端增產(chǎn)事實(shí)，冶煉端開始稍稍提高產(chǎn)能利用率，現(xiàn)貨端的壓力后期更加顯著。庫存低位徘徊，下游消費(fèi)不溫不火，中間庫存保持穩(wěn)定，關(guān)注保稅區(qū)的庫存、清關(guān)情況。礦山與冶煉廠的博弈仍在持續(xù)，從目前來看現(xiàn)在的價(jià)格不是終點(diǎn)。讓暴風(fēng)雨來得更猛一些吧，竟然如約而至，晚盤跌停，內(nèi)盤暴跌近5%，只有劇烈下調(diào)減少冶煉廠的痛苦時(shí)間才能完成礦山與冶煉廠地位轉(zhuǎn)變，空單繼續(xù)持有。

鎳：

資訊：

1、 【不銹鋼廠高鎳生鐵采購價(jià)格】據(jù)SMM調(diào)研了解，本周華東某不銹鋼廠本周詢盤價(jià)為1120元/鎳點(diǎn)，到廠含稅，常量采購。此價(jià)格較上周采購價(jià)格上漲20元/鎳點(diǎn)。

2、 【寶鋼德盛高爐技改 201或?qū)喙?月10日，據(jù)市場(chǎng)最新消息，寶鋼德盛敲定第三臺(tái)仍在生產(chǎn)低鎳鐵的高爐將于10月中旬左右進(jìn)行大修，同時(shí)對(duì)煉鋼、熱軋一并進(jìn)行技改，持續(xù)時(shí)間預(yù)計(jì)超過5個(gè)月。在此期間，200系不銹鋼產(chǎn)品將停止產(chǎn)出；另外受到近階段冷軋價(jià)差空間減少的影響，冷軋產(chǎn)線也將大幅減產(chǎn)，計(jì)劃以碳鋼補(bǔ)足產(chǎn)能。

3、 中鎳礦成交報(bào)告】據(jù)SMM調(diào)研了解，印尼Ni 1.65%中鎳礦本周CIF價(jià)格46.5美元/濕噸有成交，為南方工廠接貨；菲律賓Ni 1.5%中鎳礦本周CIF價(jià)格31美元/濕噸有成交，為北方工廠接貨。因環(huán)保影響鎳生鐵工廠買貨偏謹(jǐn)慎，而貿(mào)易商亦挺價(jià)惜售，近期鎳礦價(jià)格暫未有明顯波動(dòng)。

4、 【2018年上半年中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)13.23%】中國特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)公布2018年上半年中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2018年上半年全國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1363.96萬噸，與2017年上半年同期相比增加了159.39萬噸，增長(zhǎng)了13.23%。其中，Cr-Mn系不銹鋼（包括部分不符合國際標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品）產(chǎn)量為476.57萬噸，增加111.02萬噸，增長(zhǎng)了30.37%。

總結(jié)：

停復(fù)產(chǎn)共存，鎳生鐵價(jià)格高位徘徊。盡管不銹鋼廠面臨補(bǔ)庫存，基建預(yù)期，價(jià)格盤整欲突破，但難敵宏觀預(yù)期惡化，中國甚至新興市場(chǎng)相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)入螺旋下跌境地，短期滬鎳價(jià)格難漲。技術(shù)上滬鎳、倫鎳已經(jīng)破位，技術(shù)形態(tài)上來看還有一定的下跌空間，關(guān)注技術(shù)支撐位12400$。

宏觀打壓有色整體下行，滬鋁不必過于悲觀

宏觀新聞：土耳其資本市場(chǎng)監(jiān)管方將本幣里拉的市場(chǎng)杠桿比率設(shè)定在1:1，其有效性將持續(xù)至9月3日。此外，卡塔爾承諾對(duì)土耳其投資150億美元。美國非農(nóng)生產(chǎn)力及零售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高預(yù)期：美國二季度非農(nóng)生產(chǎn)力初值2.9%，創(chuàng)三年新高，預(yù)期2.4%，前值0.4%。美國7月零售銷售環(huán)比增0.5%，預(yù)期增0.1%；7月零售銷售（除汽車與汽油）環(huán)比增0.6%，預(yù)期增0.4%。美國7月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.6%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比0.3%，預(yù)期0.3%，前值0.8%；設(shè)備使用率78.1%，預(yù)期78.2%，前值78%。美國8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)25.6，預(yù)期20，前值22.6。

行業(yè)要聞：

1. 在近日結(jié)束的2018年擴(kuò)大鋁應(yīng)用高層論壇上，中國模板腳手架協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)高峰表示，2017年鋁合金建筑模板的市場(chǎng)份額已經(jīng)提升至18%，環(huán)比2015年上升10個(gè)百分點(diǎn)。目前生產(chǎn)鋁模板相關(guān)廠家500余家，2017年產(chǎn)量估計(jì)約2500萬平方米。

2. 【神火股份上半年凈利3.29億 同比降46.24%】 2018年1-6月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.72億元，同比減少0.74%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.29億元，同比減少46.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少的主要原因是：受氧化鋁等主要原輔材料價(jià)格同比大幅上漲、新疆地區(qū)征收政府性基金、煤炭產(chǎn)量同比大幅下降等因素影響，公司主營(yíng)產(chǎn)品電解鋁、煤炭生產(chǎn)成本同比大幅上升，盈利能力大幅下降。

3. 【中鋁廣西1-7月累計(jì)完成考核利潤(rùn)10.17億余元】中鋁股份廣西分公司、平果鋁業(yè)有限公司召開8月份生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)分析會(huì)，總結(jié)7月份生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)工作，安排部署8月份重點(diǎn)任務(wù)。1至7月，廣西分公司累計(jì)完成考核運(yùn)營(yíng)凈現(xiàn)金流13.6億余元，超考核進(jìn)度1.88億元；累計(jì)完成考核利潤(rùn)10.17億余元，超考核進(jìn)度1.64億元。7月，廣西分公司實(shí)現(xiàn)考核利潤(rùn)1億余元。

4. 為了利用斯里蘭卡建筑行業(yè)對(duì)鋁型材的旺盛需求，斯里蘭卡跨國企業(yè)集團(tuán)海利公司(Hayleys PLC)將很快開設(shè)一家投資高達(dá)20億盧比的鋁型材加工廠。該工廠在投產(chǎn)后將成為南亞最大的鋁型材加工廠，是海利子公司Alumex PLC旗下一家工廠的升級(jí)和擴(kuò)建的結(jié)果。對(duì)該公司而言，近年來鋁型材的需求已大幅上升，這得益于國內(nèi)建筑業(yè)的相應(yīng)增長(zhǎng)。

現(xiàn)貨成交：據(jù)我的有色發(fā)布：8月15日上海鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)14490元/噸，跌50，市場(chǎng)整體成交一般；無錫鋁錠現(xiàn)貨價(jià)14480元/噸，跌50，市場(chǎng)按需采購，成交平穩(wěn)；佛山鋁錠14590元/噸，跌40，中間商為交投主體，成交較為活躍。

庫存：  LME庫存113.1萬噸（-4650），鋁錠社會(huì)庫存166.7萬噸（-1.4），鋁錠出庫量14.3萬噸（0.6），鋁棒庫存9.5萬噸（0.25），鋁棒出庫量3.09萬噸（0.21）。

技術(shù)分析：昨日滬鋁開盤小幅震蕩，午后重心略有下移，夜盤大幅跳水，主力合約最終收于14290，跌幅2.16%。倫鋁昨日開盤后一路下泄，盤中最低觸至2007，收于2022，跌幅2.32%。從日K線觀察，MACD紅柱縮小，主力合約下破布林線中軌，成交量減少，從60分鐘線觀察，KDJ進(jìn)入超跌空間，向上突破布林線下軌，下行勢(shì)頭已經(jīng)逐漸減弱，日間預(yù)計(jì)多有反彈，下方支撐位14200，上方壓力位14600。

小結(jié)：全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)加大，土耳其危機(jī)顯現(xiàn)，加之美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)，美元指數(shù)再破年內(nèi)高點(diǎn)，有色盤面受到雙重打壓，夜盤大幅跳水，滬鋁前期由于美鋁罷工帶來的炒作式上行也全部吐出。但滬鋁基本面并未悲觀至此，本周氧化鋁價(jià)格已經(jīng)三連漲，現(xiàn)貨價(jià)格再度跌破成本線，成本對(duì)價(jià)格有支撐力度。且傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季8月即將過去，基建等行業(yè)政策的利好，或在9月逐漸顯現(xiàn)，消費(fèi)改善可期。預(yù)計(jì)日間盤面多有反彈，基本面支撐下可以試多，前期推出的做多1809策略可以入場(chǎng)，離場(chǎng)點(diǎn)位設(shè)于14500附近。