宏 觀

1、知情人士透露，特朗普尋求在本周公眾意見征詢期結(jié)束后，繼續(xù)推進(jìn)對2000億美元中國商品加征關(guān)稅的計(jì)劃。目前尚未做出最終決定，有可能會(huì)分階段實(shí)施關(guān)稅措施。

2、特朗普在白宮接受彭博采訪時(shí)表示，如果世界貿(mào)易組織（WTO）不能更好地對待美國，美國會(huì)退出WTO。

3、特朗普：美國正在研究確定中國是否操縱匯率的“公式”；中國已經(jīng)讓人民幣貶值，來應(yīng)對近期經(jīng)濟(jì)增長放緩。

4、中國決定以減稅鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)投資債市，對境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)債券市場利息收入免征三年企業(yè)所得稅和增值稅；完善提高部分產(chǎn)品出口退稅率。

5、海通宏觀后《新興市場危機(jī)離我們有多遠(yuǎn)？》市場對于這一輪新興市場危機(jī)其實(shí)是過于擔(dān)心。目前新興市場國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于當(dāng)初，而且美元指數(shù)依然在100以下，市場普遍預(yù)測19年以后美國經(jīng)濟(jì)也將減速，在史上最弱美元周期的背景下，未來新興市場出現(xiàn)全面危機(jī)的概率極低。另外從危機(jī)的成因來看，在吸取了歷史教訓(xùn)之后，這一輪新興市場的貨幣增速明顯受控，而且都積攢了足夠的外匯儲(chǔ)備來應(yīng)對外債償付壓力，即便是外債壓力較大的經(jīng)濟(jì)體，也觀察到經(jīng)常項(xiàng)目或者經(jīng)濟(jì)的改善，這說明新興市場基本面整體比以往更健康。

從中國來觀察，去杠桿是非常值得肯定的政策，而應(yīng)對去杠桿帶來的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，我們不應(yīng)該走重新放水的老路，而應(yīng)該走大幅減稅、放開服務(wù)業(yè)管制、進(jìn)一步改革開放提高效率的新路。這一次的個(gè)稅改革值得肯定，希望未來有更多減稅政策出臺(tái)，這樣我們就有希望走上可持續(xù)發(fā)展的陽關(guān)大道。

股  指

【期貨市場】

期指三個(gè)品種繼續(xù)下行，其中IF1809合約下跌0.67%，收報(bào)3321.2點(diǎn)，貼水13.3點(diǎn)，IH1809合約下跌0.48%，收報(bào)2471點(diǎn)，貼水3.48點(diǎn)，IC1809合約下跌1.35%，收報(bào)4783.4點(diǎn)，貼水31.42點(diǎn)。

【市場要聞】

1、關(guān)于修改個(gè)人所得稅法的決定經(jīng)十三屆全國人大常委會(huì)第五次會(huì)議表決通過，起征點(diǎn)確定為每月5000元。新個(gè)稅法規(guī)定：專項(xiàng)附加扣除，包括子女教育、繼續(xù)教育、大病醫(yī)療、住房貸款利息或者住房租金、贍養(yǎng)老人等支出。新個(gè)稅法于2019年1月1日起施行，2018年10月1日起施行最新起征點(diǎn)和稅率。

2、中國8月官方制造業(yè)PMI為51.3，預(yù)期51.0，前值51.2。中國8月官方非制造業(yè)PMI為54.2，預(yù)期53.7，前值54。

統(tǒng)計(jì)局解讀8月中國PMI指數(shù)：8月份制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，與年均值持平；今年以來，除春節(jié)月度外，該指數(shù)均在51.0%-52.0%景氣區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，制造業(yè)總體保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢。

3、兩融余額重拾跌勢。截至8月30日，A股融資融券余額為8615.34億元，較上日減少7.85億元。

4、歐盟委員會(huì)主席容克：如果美國對歐盟加征汽車關(guān)稅，歐盟也將采取同樣措施。

【觀點(diǎn)】

上周五市場振幅明顯擴(kuò)大，早盤上證綜指一度跌至2710點(diǎn)附近，之后在銀行券商等金融股帶動(dòng)下快速反彈之2730點(diǎn)上方，尾盤有所回落，最終收報(bào)2725.25點(diǎn)。目前A股整體估值處于歷史較低水平，同時(shí)上半年房地產(chǎn)、制造業(yè)與基建投資呈現(xiàn)冰火兩重天的局面，下半年房地產(chǎn)投資可能放緩，基建投資回升可能存在政策滯后影響，預(yù)計(jì)年末可能才會(huì)顯現(xiàn)，內(nèi)需增速可能繼續(xù)下行，此外人民幣匯率貶值對市場影響有限，市場對于貿(mào)易戰(zhàn)的反應(yīng)也將逐步鈍化。期指整體弱勢格局并未改變，短期或繼續(xù)下行。

期 權(quán)

豆粕期權(quán)早評：

期權(quán)成交狀況：上一交易日豆粕期權(quán)共成交75272手，較前一交易日減少2028手；持倉總量444638手，較前一交易日增加6932手，成交量PCR為0.97，當(dāng)日無行權(quán)。

波動(dòng)率分析：豆粕主力合約中，隱含波動(dòng)率上行，看漲隱含波動(dòng)率維持在17.01%-23.29%之間，看跌期權(quán)隱含波動(dòng)率維持在20.35%-38.84%，看漲與看跌隱含波動(dòng)率均值分別為16.66%和23.98%?？吹礉q期權(quán)均呈現(xiàn)“中間低，兩邊高”的微笑結(jié)構(gòu)。

策略建議：標(biāo)的資產(chǎn)反彈上行，建議以震蕩偏空策略應(yīng)對，適宜逢高構(gòu)建熊市價(jià)差組合，或賣空虛值看漲期權(quán)。

白糖期權(quán)市場成交狀況：上一交易日白糖期權(quán)共成交28764手，較前一交易日減少6692手，持倉總量230958手，較上一交易增加4548手，成交量PCR為0.26，當(dāng)日無行權(quán)。

波動(dòng)率分析：白糖主力合約隱含波動(dòng)率小幅回落，看漲隱含波動(dòng)率維持在18.92%-24.6%之間，認(rèn)沽值域維持在18.66%-42.69%，二者均值分別為17.74%和23.9%，二者均呈現(xiàn)“執(zhí)行價(jià)格越高，波動(dòng)率越高”的右偏結(jié)構(gòu)；

策略建議：標(biāo)的資產(chǎn)震蕩下行，但下行有限，建議逢低構(gòu)建牛市價(jià)差策略，或嘗試性買入虛值看漲期權(quán)。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：現(xiàn)貨下跌。唐山普方坯3990（-40）；螺紋下跌，杭州4450（-30），北京4350（-30），廣州4700（-40）；熱卷下跌，上海4310（-30），天津4280（0），樂從4400（0）；冷軋維持，上海4860（0），樂從4910（0），天津4750（0)。

2、利潤：利潤高位回落。即時(shí)普方坯盈利945，螺紋完全成本利潤1075，熱卷完全成本利潤692；163家鋼廠盈利率84.05%持平。

3、基差：基差底部震蕩。螺紋10合約184，01合約469；熱卷10合約22，01合約218。

4、供給：臨汾地區(qū)9月1日起，第一批環(huán)保要求的鋼廠全面停產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)材量約在1.35萬噸左右。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)估算值為191.02萬噸，環(huán)比降1.94%，同比降0.56%。全國估算值為242.57萬噸，環(huán)比降1.74%，同比增0.53%。

5、需求：全國建材成交157470萬噸（+29582）。

6、庫存：8.30庫存回升，廠庫積累明顯。螺紋社庫438.08（+0.7），廠庫181.11（+17.84）；熱卷社庫210.52（-8.54），廠庫96.86（+1.12），五大品種合計(jì)1430.55（+14.65）。

7、總結(jié)：唐山復(fù)產(chǎn)、臨汾限產(chǎn)，整體復(fù)產(chǎn)量更大，鋼材增產(chǎn)趨勢未改，需求端則是緩慢走弱。在限產(chǎn)預(yù)期和基建預(yù)期炒作后，貿(mào)易商對旺季預(yù)期依然謹(jǐn)慎，7月以來社庫只是波段積累，最終導(dǎo)致廠庫端出現(xiàn)積累。基差接近往年同期的情況下，價(jià)格可能在低庫存中繼續(xù)下跌，逢高套?；蚩諉稳雸觥?/p>

礦石

1、現(xiàn)貨：外礦微漲，廢鋼下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠760（0）,日照金布巴粉438（0），日照PB粉482（+2），62%普氏66.15（+0.4)；張家港廢鋼含稅2624（-44）。

2、利潤：PB粉20日進(jìn)口利潤-45.8。

3、基差：基差擴(kuò)大，PB粉09合約53，01合約51；金步巴粉09合約29，01合約27。

4、供給：8.24-8.30日共有68條船到達(dá)我國港口，到港貨量預(yù)計(jì)為1034萬噸，到港量較上周預(yù)期1005萬噸增加29萬噸；鐵礦石到港已連續(xù)三期上漲，累積上漲145萬噸。

5、需求：8.31疏港回升，41港日均疏港量274.21（+18.88），64家鋼廠日耗62.38（-1.82）。

6、庫存：8.31港庫繼續(xù)減少，41港14124.13(-183.98)，64家鋼廠進(jìn)口礦1920.45(-30.85)，可用天數(shù)28(-1)。

7、總結(jié)：港口庫存季節(jié)性回落，驅(qū)動(dòng)邊際增強(qiáng)，短期仍可能跟隨成材，但下方亦有成本支撐。關(guān)注匯率波動(dòng)對鐵礦石的影響。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨成交：國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲，除華北之外的其他主流地區(qū)煉焦煤市場供需面基本平衡，8月份價(jià)格持穩(wěn)，預(yù)計(jì)個(gè)別地區(qū)9月份將順應(yīng)市場小幅上調(diào)精煤價(jià)格。環(huán)保方面，本周山西晉中地區(qū)煤礦和洗煤廠環(huán)保壓力較大，多數(shù)煤礦庫存處于低位水平，焦煤價(jià)格月初計(jì)劃小輪補(bǔ)漲，下游接受問題不大。運(yùn)輸方面，本周山西地區(qū)部分線路運(yùn)輸有所恢復(fù)，焦煤運(yùn)輸影響減小。焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，主要華北、華東、東北區(qū)域開工下降，自藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)開始后，山西地區(qū)供應(yīng)呈持續(xù)下滑趨勢，臨汾地區(qū)環(huán)保再次加碼，仍需關(guān)注后續(xù)焦企具體落實(shí)狀況。

利潤：噸精煤利潤200~250元左右，噸焦炭利潤650+。

價(jià)格：澳洲二線焦煤173.75美元，折盤面1377元，內(nèi)煤價(jià)格1300元，蒙煤1430元；焦炭出口價(jià)格376美元，折盤面2488元，最便宜焦化廠焦炭出廠價(jià)折盤面2500元左右，主流價(jià)格折盤面2550~2600元。

開工：焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率74.88%，周環(huán)比下降2.55個(gè)百分點(diǎn)，鋼廠產(chǎn)能利用率76.54%，周環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。

庫存：煉焦煤中游庫存降17.1萬噸，目前庫存358.5萬噸，煉焦煤下游庫存增34.1萬噸，目前庫存1536.05萬噸；焦炭上游庫存增0.36噸，目前庫存16.26萬噸，焦炭中游庫存降5萬噸，目前庫存327萬噸，焦炭下游庫存降4.54萬噸，目前庫存393.45萬噸。

總結(jié)：煉焦煤庫存開始拐頭向下，供需壓力緩解，但目前中上游庫存壓力仍較大，現(xiàn)貨補(bǔ)漲空間有限，現(xiàn)貨漲勢或處于末端；焦炭受中央環(huán)保組巡視影響，現(xiàn)貨看漲情緒仍較濃，但是近兩周庫存止降回升，前期囤貨的貿(mào)易商亦開始高位兌現(xiàn)利潤，且焦化企業(yè)后續(xù)限產(chǎn)情況仍存在較大不確定性，目前預(yù)期過于充分，恐出現(xiàn)預(yù)期未能兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，目前來看，環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期。目前鋼材價(jià)格可能出現(xiàn)調(diào)整，焦煤焦炭估值端將面臨壓力，恐面臨回調(diào)。

原油

1、盤面綜敘

周五，NYMEX原油期貨收跌0.53%，報(bào)69.88美元/桶，本周上漲1.69%，8月累計(jì)漲1.63%；布倫特原油期貨收跌0.47%，報(bào)77.65美元/桶，本周漲2%，8月漲4.64%，創(chuàng)4月以來最大月漲幅。國際貿(mào)易摩擦升級，令人擔(dān)心原油需求前景，但在8月，油價(jià)錄得較大漲幅，因?yàn)槊绹撇靡晾市袆?dòng)使人預(yù)測未來原油供應(yīng)緊張。

至8月28日當(dāng)周，洲際交易所投機(jī)者所持布倫特原油凈多頭頭寸增加64,635手合約至389,066手合約，創(chuàng)最近約13周新低。

鉆井平臺(tái)數(shù)據(jù)方面顯示美國8月31日當(dāng)周石油鉆井?dāng)?shù)增加2臺(tái)至862口；總鉆井?dāng)?shù)1048口，前值1044口。

EIA報(bào)告顯示美國6月原油產(chǎn)量增加2.2%至1067萬桶/日，創(chuàng)紀(jì)錄新高；5月產(chǎn)出上修0.1萬桶/日，至1044.3萬桶/日；美國6月原油出口增至220萬桶/日，創(chuàng)歷史新高；美國6月天然氣產(chǎn)量下降0.7%。

能源咨詢機(jī)構(gòu)JBC數(shù)據(jù)顯示歐佩克15個(gè)成員國8月石油產(chǎn)量增加35萬桶/日至3250萬桶/日；沙特8月石油產(chǎn)量增加15萬桶/日至1045萬桶/日。

外媒援引消息人士稱，沙特8月石油產(chǎn)量升至1042.4萬桶/日，石油供應(yīng)量為1046.7萬桶/日。

伊朗在內(nèi)的OPEC供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)正在推升原油價(jià)格。美國針對伊朗原油出口實(shí)施的制裁措施將于11月生效，倫敦市場結(jié)算日期為該月的布倫特原油期貨價(jià)格高于之后月份的合約，反映出市場對供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。OPEC其他成員能否提高產(chǎn)量來填補(bǔ)潛在供應(yīng)缺口的不確定性也在上升，而且美國尚未表示是否會(huì)給特定買家豁免權(quán)。伊拉克高級石油官員表示，歐佩克將在十二月討論是否要填補(bǔ)伊朗原油供應(yīng)下滑的缺口。

目前市場情緒集中在供應(yīng)端進(jìn)行交易，但是后期需求也存在變數(shù)，煉廠存在檢修，以及中長期貿(mào)易爭端對需求的影響擔(dān)憂對價(jià)格也存在一定的拖累，后期需要對需求進(jìn)行驗(yàn)證。

目前市場對供應(yīng)擔(dān)憂的情緒使得油價(jià)不斷抬升，前期高油價(jià)的時(shí)候市場主要論調(diào)是一方面高油價(jià)抑制需求，一方面各方表示要填補(bǔ)中東缺口，所以后期需要關(guān)注供給的演繹，伊朗如果缺口較大如何解決。而后期需求也存在變數(shù)，檢修季下良好的需求是否持續(xù)值得關(guān)注。

總之，供需博弈下，目前對油價(jià)判斷為震蕩為主，波動(dòng)加大，注意風(fēng)險(xiǎn)。

2、數(shù)據(jù)跟蹤

盤面裂解價(jià)差：NYMEX(3：2：1）裂解價(jià)差20.85美元/桶；ICE(5：3：2）裂解價(jià)差為13.60美元/桶；

簡單裂解價(jià)差：ICE粗柴油裂解利潤14.71；NYMEX汽油裂解利潤18.94，NYMEX燃油裂解利潤為24.66

煉油毛利：美灣輕質(zhì)為5.9，布倫特原油歐洲煉廠為-0.11，烏拉爾原油地中海煉廠為1.46，迪拜油新加坡煉廠-1.68

Crudedifferential：WTM-WTC為-17.5，LLS-WTC為5.75，LLS-BRENT為-1.71，BFO-Brent為0.05，SC/DUBAI為6.64，SC/BRENT為6.54，SC/WTI為7.25

油脂油料

1、周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收高。11月期約上漲14.4美分，報(bào)845.4美分/蒲式耳，盤中一度跌至7月中以來最低點(diǎn)826.2；1月期約上漲14.4美分，報(bào)858.6美分/蒲式耳。

2、豆粕

FarmFutures預(yù)計(jì)2019年美國料擴(kuò)大玉米種植面積，縮減大豆種植戶面積。大豆面積預(yù)計(jì)為8750萬英畝。

國內(nèi)豆粕庫存環(huán)比下滑，基差走強(qiáng)。

美豆市場預(yù)計(jì)單產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)提升，關(guān)注9月份公布的農(nóng)業(yè)部報(bào)告。

關(guān)注后期豬疫情發(fā)展以及豆粕庫存情況。

目前豆粕需求和供給博弈為主。豬瘟疫情具體影響力度還需要觀察。供給方面中美貿(mào)易未緩和，大豆四季度供應(yīng)目前仍有缺口。

關(guān)注中美爭端進(jìn)展和豬瘟疫情的進(jìn)展。

3、豆油

關(guān)注整體油脂的需求情況，對價(jià)格是否會(huì)帶來階段性的提振。

豆油需求有所好轉(zhuǎn)，豆油的現(xiàn)貨基差有所改善。庫存壓力還在。

往年規(guī)律看，四季度中三個(gè)月份中，10月份期貨盤面價(jià)格會(huì)表現(xiàn)的較好。

關(guān)注四季度大豆到港情況，貿(mào)易戰(zhàn)背景下市場又預(yù)期四季度需求旺季，市場預(yù)計(jì)四季度基差或逐漸走強(qiáng)，關(guān)注基差走勢。關(guān)注庫存變化及下游需求情況。

4、棕櫚油

檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpecAgriMalaysia周五公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月棕櫚油產(chǎn)品出口量較上月的1030909噸增加4.0%，至1072524噸。

行業(yè)協(xié)會(huì)的一位官員表示，印尼2018年毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將比去年增加400-600萬噸，達(dá)到4000-4200萬噸。

印尼政府要求從下個(gè)月起，全部柴油機(jī)器使用B20生物燃料，其中包括火車和重型機(jī)械。

據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》總編輯托馬斯·梅爾科（ThomasMielke）在舉行的一次行業(yè)會(huì)議上稱，2018年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少到1980萬噸，低于上年的1992萬噸，因?yàn)閱萎a(chǎn)下滑。梅爾科還表示，未來六個(gè)月棕櫚油期貨價(jià)格將會(huì)上漲，但不會(huì)超過2500令吉/噸，而底部估計(jì)在2100令吉。

關(guān)注整體油脂的需求情況，對價(jià)格是否會(huì)帶來階段性的提振。

目前市場對棕櫚的供應(yīng)預(yù)期壓力有所緩和，關(guān)注實(shí)際的供應(yīng)數(shù)據(jù)。庫存壓力還在，關(guān)注需求情況。

5、菜油

目前現(xiàn)貨端供應(yīng)充足。不過菜油去掉儲(chǔ)備庫的情況下，對其中長期價(jià)格有利。

四季度逐漸進(jìn)入油脂需求旺季，關(guān)注整體油脂的需求情況，對價(jià)格是否會(huì)帶來階段性的提振。

白糖

1、ICE原糖期貨周五延續(xù)升勢，前一日曾升至三周高位，因歐洲和巴西作物前景減弱。ICE10月原糖期貨收高0.03美分，或0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅10.60美分，本月升0.47%。

2、鄭糖主力01周五反彈5點(diǎn)至5003元/噸，夜盤再跌44點(diǎn)。01合約周五的持倉變動(dòng)不大，主力持倉上，空頭增2千余手，而多頭微減倉。

3、資訊：1）澳大利亞分析機(jī)構(gòu)Greenpool周四下調(diào)了巴西中南部、歐盟2018/19榨季產(chǎn)量預(yù)估，并上調(diào)印度預(yù)估，將18/19榨季全球食糖供給過剩量預(yù)估下調(diào)238萬噸至424萬噸。其中南巴西18/19榨季糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)110萬噸至2830萬噸，同比下降近780萬噸。歐盟18/19榨季糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)121萬噸至1770萬噸，同比下降200萬噸。印度18/19榨季糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)30萬噸至3350萬噸，高于上榨季的3225萬噸高位記錄。

2）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，其中南寧有中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5210元/噸，報(bào)價(jià)不變；倉庫報(bào)價(jià)5160-5210元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸。南寧集團(tuán)站臺(tái)暫無報(bào)價(jià)；有廠倉報(bào)價(jià)5120-5210元/噸。

4、綜述：基本面上，目前原糖的基本面仍是偏悲觀的，供應(yīng)壓力仍很大，匯率大的走勢也導(dǎo)致其繼續(xù)偏弱。只不過糖價(jià)在10美分處有了一定支撐，有弱勢反彈。整體而言是處在較長周期的底部震蕩中。繼續(xù)看巴西雷亞爾走勢及其影響。國內(nèi)目前也是延續(xù)熊市格局，技術(shù)上仍表現(xiàn)為長均線的壓制，但是基本面因素看又有階段性超跌嫌疑。關(guān)注短期區(qū)間內(nèi)表現(xiàn)。

棉花

1、(ICE)期棉周五在三天長周末假期前幾無變動(dòng)，但市場對美中貿(mào)易爭端的擔(dān)憂仍在持續(xù)。棉花期貨本月下跌約8%。交投最活躍的12月合約收跌0.04美分或0.05%，報(bào)每磅82.22美分，盤中交易區(qū)間為82.06-82.97美分。

2、鄭棉主力01合約周五跌100點(diǎn)至16695元/噸，夜盤跌50點(diǎn)。01持倉增1萬余手。主力持倉上多空增持偏均衡。

3、信息：1）美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE棉花期貨期權(quán)凈多頭倉位2,592手，至66,113手。

2）8月31日儲(chǔ)備棉輪出銷售資源30003.2894噸，實(shí)際成交25695.1033噸，成交率85.64%。平均成交價(jià)格14968元/噸（較前一日上漲177元/噸）；折3128價(jià)格16442元/噸（較前一日107元/噸）。3月12日至8月31日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)成交211.73萬噸，成交率57.83%。

3）31日中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B級16316不變，2129B級17011漲1，2227B級15137漲2。

4）倉單11428（+52），預(yù)報(bào)175（-597）。

4、綜述：美棉先是跌至80美分上方處受到支撐，雖有短期因素促發(fā)，也還是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)面上，產(chǎn)業(yè)買盤、印度MSP等在該位置有支撐。而反彈后又受中美貿(mào)易影響沖擊和基金凈多持倉減少影響轉(zhuǎn)入弱勢震蕩，等待新的因素并繼續(xù)關(guān)注基金表現(xiàn)。而國內(nèi)基本面和資金面依然是多空因素交織，整體走勢也仍偏震蕩。

玉米

1、東北產(chǎn)區(qū)：港口價(jià)格維持穩(wěn)定，錦州新糧集港1760-1790元/噸，理論平艙1780-1800元/噸。鲅魚圈新糧集港1760元/噸。東北地區(qū)深加工收購價(jià)格穩(wěn)定,主流二等掛牌1600-1640元/噸。

2、華北產(chǎn)區(qū)：深加工收購價(jià)格部分地區(qū)略有上漲，報(bào)價(jià)區(qū)間1760-1960元/噸。

3、南方銷區(qū)：報(bào)價(jià)1880元/噸。截止8月24日，北方港口庫存周度下降11.4萬噸，為375.4萬噸；南方港口庫存69.1萬噸，周度庫存下降7萬噸。2018年9月進(jìn)口成本1975元，進(jìn)口利潤-115元/噸。

4、截至8月31日當(dāng)周（第21周）臨儲(chǔ)玉米拍賣投放796.13萬噸，成交380.5萬噸，成交率47.7%，上周為36%。

5、玉米淀粉：截止8月31日，山東地區(qū)玉米淀粉報(bào)價(jià)2480-2550元/噸；東北地區(qū)市場報(bào)價(jià)2300-2420元/噸。2018年第35周天下糧倉81家玉米淀粉加工企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：全國玉米淀粉周度庫存周度下降3.37%，較2018年第34周65.23萬噸減至63.03萬噸。2018年第35周開機(jī)率67.71%，較第34周65.14%回升2.57%。截止8月31日，山東地區(qū)每噸盈利49.7元，河北地區(qū)每噸盈利83.3元，河南地區(qū)每噸盈利211.2元，遼寧盈利142元，吉林盈利119.8元，黑龍江地區(qū)每噸盈利89元。