日前，乳企中期業(yè)績(jī)出爐，強(qiáng)者恒強(qiáng)局面延續(xù)。機(jī)構(gòu)表示，隨著乳業(yè)整體環(huán)境及政策出現(xiàn)變化，2018年會(huì)出現(xiàn)迅速分化，縱然乳業(yè)受宏觀(guān)政策和原材料價(jià)格影響較大，但各家公司能否及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略和定位才是決定業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。

從各家乳企半年報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出，伊利蒙牛的領(lǐng)跑趨勢(shì)顯著，光明乳業(yè)百億營(yíng)收位居行業(yè)第二梯隊(duì)，貝因美經(jīng)歷了“生死劫”后中報(bào)實(shí)現(xiàn)扭虧，三元股份營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)……

營(yíng)收方面，伊利蒙牛領(lǐng)跑態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，伊利股份上半年?duì)I收395.89億元，接近400億大關(guān)，同比增長(zhǎng)18.88%，蒙牛上半年?duì)I收344.74億元，同比增長(zhǎng)17%。三元股份營(yíng)收同增22.85%居首，天潤(rùn)乳業(yè)營(yíng)收同增20.49%居上市乳企第二。

營(yíng)收方面，有兩家乳企營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，光明乳業(yè)營(yíng)收同比下降3.23%，貝因美營(yíng)收同比下降4.14%。

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從凈利潤(rùn)方面來(lái)看，上市乳企上半年分化嚴(yán)重。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)居首的為三元股份，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)144.36%，其次貝因美由于扭虧為盈，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)102.68%。

龍頭乳企伊利股份2018年上半年凈利潤(rùn)表現(xiàn)欠佳，僅同比增長(zhǎng)3%。蒙牛乳業(yè)僅同比增長(zhǎng)0.49%。對(duì)于凈利潤(rùn)的微增，伊利股份表示，公司單二季度凈利潤(rùn)下滑主要源于銷(xiāo)售費(fèi)用增加，2018二季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用率較2017Q2 提升3.87 個(gè)PCT，主要源于二季度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、公司跟隨蒙牛加大廣告營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)且職工薪酬增加。

近三年，伊利股份中期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)連年下滑態(tài)勢(shì)，2016年中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.48%，2017年同比增長(zhǎng)4.52%。

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銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)方面，上市乳企也呈現(xiàn)兩級(jí)分化趨勢(shì)。銷(xiāo)售費(fèi)用方面，伊利股份一騎絕塵，中期銷(xiāo)售費(fèi)用超百億元，同比大增32.98%，蒙牛銷(xiāo)售費(fèi)用近百億達(dá)99.75億元，同比增長(zhǎng)39.63%。對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用超百億，伊利股份表示主要是本期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈投入的廣告營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)增加，職工薪酬 增加以及銷(xiāo)量增加帶動(dòng)裝卸運(yùn)輸費(fèi)用增加所致。

其中伊利股份廣告營(yíng)收費(fèi)用高達(dá)59.62億元，2017年同期廣告營(yíng)收費(fèi)用僅42.91億元，同比增長(zhǎng)38.94%，蒙牛2018中期廣告宣傳費(fèi)用高達(dá)44.18億元，同比增長(zhǎng)66.9%。

銷(xiāo)售費(fèi)用/營(yíng)收收入占比超過(guò)1/4的上市乳企共有4家，分別為伊利股份、蒙牛乳業(yè)、三元股份、貝因美。

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