貿(mào)易牽動市場神經(jīng)，標普、納指止步四連跌，標普漲0.19%，納指漲0.27%，道指跌0.23%。特朗普施壓蘋果在美生產(chǎn)，蘋果跌1.3%，或暗示這貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)向縱深發(fā)展，傳聞?wù)隍炞C，從我國的股市上也可見一斑：創(chuàng)業(yè)板跌破1400點創(chuàng)四年新低，有色短期依然妙不可言。

美聯(lián)儲加息預(yù)期增強，貿(mào)易戰(zhàn)壓頂，市場情緒難得有效提振，避險仍為主流共識，有色金屬在靴子落地之前難有起色，短空繼續(xù)持有。

貴金屬：在加息預(yù)期增強，貿(mào)易戰(zhàn)風險溢價下降下，貴金屬依然難有好的表現(xiàn)，探底之路漫漫；

銅：宏觀壓頂，供需緊平衡，觀察雙底的可靠性，磨底過程中可能反復(fù)，建議暫時觀望；

鋅：基本矛盾未改，但月差拉大面臨多頭正套風險，空單謹慎持有；

鎳：由于鎳生鐵復(fù)產(chǎn)逐漸兌現(xiàn)、廢不銹鋼替代效應(yīng)與下游新能源樂觀預(yù)期修正，俄鎳進口窗口的打開，重回10萬附近，短期依然偏弱，測試區(qū)間下沿98000；

鋁：成本端剛性支撐受到考驗，疊加消費拖累致使其震蕩偏弱，下調(diào)目標位，短期支撐14500。消息面俄鋁遲遲沒有得到美國取消制裁的確認傳出減產(chǎn)的消息，市場早有預(yù)期，反映平平。

鉛：關(guān)注環(huán)保風向的變化，后者可能成為主導(dǎo)因素，目前已經(jīng)證實再生鉛復(fù)產(chǎn)加快升水切換成貼水，但是也伴隨著寬幅的月間價差帶來正套和買保力量，短期以高位盤整為主。

減產(chǎn)消息難以提振鋁市，銅維持筑底震蕩。

宏觀新聞： 中國外交部回應(yīng)“美方威脅稱將對幾乎全部中國輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅”：如果美方一意孤行，對華采取任何新的加征關(guān)稅措施，中方必然會采取反制措施，堅決維護我們的合法權(quán)益。中國8月CPI同比漲2.3%，創(chuàng)6個月新高，前值2.1%；8月PPI同比漲4.1%，為連續(xù)第二個月下滑，前值漲4.6%。統(tǒng)計局：8月CPI環(huán)比漲幅擴大主要受食品價格上漲較多影響，房租上漲拉動居住價格上漲0.5%；PPI環(huán)比漲幅擴大，同比漲幅回落。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【多地宣布降低一般工商業(yè)電價】日前，江西省發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進一步降低一般工商業(yè)電價有關(guān)事項的通知》，降低江西電網(wǎng)一般工商業(yè)目錄電價每千瓦時4.64分。與2017年相比，電價降價幅度達10.38%，可減少企業(yè)用電成本超18億元。同時，黑龍江省宣布今年該省一般工商業(yè)銷售電價降價幅度達10.2%，全年可為全省一般工商業(yè)用電戶減輕電費負擔13.56億元。專家表示，工商業(yè)電價降低給企業(yè)帶來了實實在在的好處。

2. 【海關(guān)總署：2018年8月未鍛軋鋁及鋁材出口51.7萬噸】據(jù)SMM了解，9月8日中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月中國未鍛軋鋁及鋁材出口51.7萬噸，環(huán)比7月減少0.3萬噸，2018年1-8月中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材374.8萬噸，同比增加15.2%。

3. 【俄鋁傳言本月減產(chǎn)，倫鋁暴漲40美元/噸】引消息人士稱，俄鋁可能于本月開始削減鋁產(chǎn)品的產(chǎn)出（彭博）。

庫存變動：LME庫存105.9萬噸（-1750），鋁錠社會庫存161萬噸（-1.4），鋁錠出庫量12.2萬噸（-1.5），鋁棒庫存13.65萬噸（0.75），鋁棒出庫量3.52萬噸（0.05）。

技術(shù)分析：昨日滬鋁日間震蕩下行，夜盤高開后走弱，主力合約最終收于14735。倫鋁盤中受到消息面影響急劇拉升，但上升動能有限，最終收于2077，小幅上漲0.34%。從日K線觀察，MACD綠柱縮小，主力合約位于布林線中軸之上，日間成交量減少，今日預(yù)計1811合約日內(nèi)上方壓力位14850，下方支撐位14650。 

小結(jié)：昨日夜盤突然有消息放出，俄鋁可能于本月開始削減鋁產(chǎn)品的產(chǎn)出，倫鋁盤中受到影響急劇拉升，滬鋁也受到影響夜盤高開。國內(nèi)昨日公布的鋁錠庫存降幅可觀，但據(jù)SMM解釋是到貨偏弱所致，今日繼續(xù)關(guān)注鋁錠出庫量，下游消費整體仍然弱勢。宏觀層面貿(mào)易戰(zhàn)陰云未散，市場的利空尚未走完，宏觀壓制仍然明顯。今日繼續(xù)關(guān)注俄鋁消息的后續(xù)影響，預(yù)計日內(nèi)主力合約運行區(qū)間14650-14850，消息未明前建議觀望為主。

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【海關(guān)：中國1-8月未鍛軋銅及銅材進口量增加15.3%至347萬噸】海關(guān)總署周六公布，中國1-8月未鍛軋銅及銅材進口量增加15.3%，至347萬噸。中國8月未鍛軋銅及銅材進口量為42萬噸，環(huán)比下降6.7%。 數(shù)據(jù)顯示，中國8月未鍛軋鋁及鋁材出口量為51.7萬噸，高于7月的51萬噸。

2. 【8月電線電纜企業(yè)開工率回升】據(jù)SMM調(diào)研了解，8月份電線電纜企業(yè)開工率回升至88.44%，略高于預(yù)期，整體來看，目前整體訂單量表現(xiàn)不俗，一方面因為下游更加重視品牌效應(yīng)，小型線纜企業(yè)難以維持正常運轉(zhuǎn)，導(dǎo)致訂單會流向有規(guī)模的大中型企業(yè)，另一方面因為銅價回落提升市場消費，加之國網(wǎng)南網(wǎng)消費亦有所增加。

3. 【SMM銅桿企業(yè)開工率調(diào)研】據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，8月份銅桿企業(yè)開工率為81.35%，環(huán)比略降0.02個百分點，同比大增9.74個百分點。預(yù)計9月銅桿企業(yè)開工率為78.20%，環(huán)比下降3.15個百分點，同比增加3.36個百分點。

4. 【8月山東省電解銅產(chǎn)量減少】據(jù)SMM調(diào)研，現(xiàn)貨粗銅加工費5月份最高達到廠2000元/噸后一路下降，目前已經(jīng)下降至1500-1600元/噸，粗銅原料逐步趨緊。其二山東省受連續(xù)高溫等因素影響，導(dǎo)致用電負荷持續(xù)攀升，用電缺口創(chuàng)10年來新高，部分冶煉企業(yè)受到高溫限電影響精銅產(chǎn)量。

庫存變動：LME庫存23.8萬噸（-7425），上期所庫存13.6萬噸（-0.19），國內(nèi)其他庫存49.44萬噸（-1.58）。

技術(shù)分析：昨日滬銅日內(nèi)震蕩偏弱，夜盤高開后小幅震蕩，最終收于47660。從日K線觀察，滬銅主力向上緩慢突破5日均線，但均線仍呈空頭排列，主力合約運行于布林線中軌以下，MACD綠柱縮小，盤面小幅修復(fù)，日間預(yù)計主力合約日間下方壓支撐位47500，上方壓力位48000。

小結(jié)： 滬銅再度筑底后連續(xù)低位震蕩。但滬銅基本面表現(xiàn)較好：庫存持續(xù)回落，現(xiàn)貨市場貨源緊張，下游消費不弱；供給方面冶煉廠產(chǎn)能整體較為穩(wěn)定，部分地區(qū)8月產(chǎn)量小幅減少。目前來看宏觀層面的打壓仍然占據(jù)主導(dǎo)，關(guān)稅尚未落地，美元指數(shù)高位震蕩。宏觀消息暫不明朗的情況下建議日內(nèi)震蕩對待，主力預(yù)計運行區(qū)間47500-48000，操作上短線建議觀望為主，長線多頭可逢低少量建倉。