2018年9月13宏源棉花早評(píng)：USDA報(bào)告利空，國(guó)內(nèi)弱勢(shì)為主

資訊要點(diǎn)：

1. 9月12日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.07萬(wàn)噸，成交率67%，成交均價(jià)14964元/噸，下跌57元/噸，折3128價(jià)格16467/噸，下跌38元/噸。

2. 據(jù)USDA9月供需月報(bào)，2018/19年度全球產(chǎn)量較上月上調(diào)31.4至2655.6萬(wàn)噸，其中美國(guó)產(chǎn)量上調(diào)9.7至428.5萬(wàn)噸，巴西產(chǎn)量上調(diào)10.9至217.7萬(wàn)噸，中國(guó)產(chǎn)量較上月上調(diào)21.7至598.7萬(wàn)噸；全球消費(fèi)較上月調(diào)增7至2785.6萬(wàn)噸，其中印度消費(fèi)調(diào)增6.5至555.2萬(wàn)噸；美國(guó)出口調(diào)增4.3至341.8萬(wàn)噸，巴西出口調(diào)增4.3至119.7萬(wàn)噸，澳大利亞調(diào)減出口8.7至84.9萬(wàn)噸；全球期末庫(kù)存較上月調(diào)增7.9至1686.6萬(wàn)噸，其中中國(guó)期末庫(kù)存調(diào)增26.6至650.3萬(wàn)噸，印度調(diào)減22.8至258.7萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格17031（+3）元/噸，328棉價(jià)格16333（0）元/噸，527棉價(jià)格15145（+2）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)25100(0)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)23900（0）元/噸；棉花均價(jià)16316（+10）元/噸，棉粕均價(jià)2644(0)元/噸，棉籽均價(jià)2102(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5940(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)16263（+10），4128B報(bào)價(jià)15415(0）；山東3128B報(bào)價(jià)16265（+10），4128B報(bào)價(jià)15621（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)16550（0），4128B報(bào)價(jià)15790（+20）?！?/p>

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于16600，上漲0.15%；1905合約收于17340，下跌0.14%；ICE期棉主力合約收盤82.51美分，下跌0.38%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為293（-120）國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-580（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差-800（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差120（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周三下跌，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度報(bào)告顯示，美國(guó)產(chǎn)量預(yù)估意外上升，但對(duì)颶風(fēng)佛羅倫斯給作物帶來(lái)?yè)p害的擔(dān)憂限制跌幅。

國(guó)內(nèi)昨晚高開(kāi)低走，是對(duì)USDA報(bào)告前的謹(jǐn)慎交易。此次USDA意外調(diào)高美國(guó)、巴西、中國(guó)產(chǎn)量，讓全球供給缺口縮窄，報(bào)告偏空。國(guó)內(nèi)棉花和去年相似，新棉收購(gòu)價(jià)格低開(kāi)—高走—下跌，讓初期棉花現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格受到一定支撐。隨著新棉逐步上市，國(guó)內(nèi)壓力會(huì)明顯增加，注冊(cè)倉(cāng)單的也會(huì)逐步入庫(kù)。后期即時(shí)外盤上漲，國(guó)內(nèi)反彈例如會(huì)較弱，17000以上難度較大?，F(xiàn)在棉花期貨盤面在16500遇到支撐，短期將維持窄幅整理。操作上建議仍以觀望為主，或者短線區(qū)間操作。