本文感自一部精彩記錄片：《鱷魚的最后晚餐》，相信對(duì)投資者有所啟發(fā)。

長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的旱季，南非沙漠的一條河最后僅剩下一個(gè)擁擠的水池，掠食者與各種獵物聚集、掙扎在命運(yùn)邊緣，生死存亡的斗爭(zhēng)輪番上演。在水池干涸前，口渴成為一件危險(xiǎn)的事，飲水成為賭命的游戲。那是一個(gè)混亂的無(wú)政府狀態(tài)，最終，連最強(qiáng)的主宰者也不能幸免于難。

一場(chǎng)罕見的旱災(zāi)里，“池塘系”眾生的爭(zhēng)斗和殺戮，讓我想到股市。也不能不想到股市，因?yàn)槟莻€(gè)因水而起的生存搏殺，與股市內(nèi)在的生態(tài)循環(huán)如出一轍，相似到了令人驚詫的程度。

生態(tài)搏殺與股市眾生

兇殘的鱷魚無(wú)疑是沼澤和湖泊的主宰。狡猾的鱷魚慣于躲在渾濁的水中，用一雙惡毒的眼睛等待獵物自投羅網(wǎng)。鱷魚還是貪婪的，能吃的通吃，而且不喜歡分享。

為避免被鱷魚攻擊，聰明的狒狒在水池邊挖洞，然后喝透過(guò)沙子滲過(guò)來(lái)的水；一向精明的猴子不愿冒險(xiǎn)，它們?cè)谒剡叺淖阌】又泻人?。這些猴子和狒狒們，正恰似股市那些“神通廣大”或有自知之明者——他們從不深入市場(chǎng)，仍然可以“巧妙”謀利。最恰當(dāng)?shù)睦幽缜靶┠甑膱?chǎng)外申新大軍。

母羚羊因?yàn)榭诳实妙^昏而失去了戒心，最后竟選擇在最糟的地方飲水，突然躥出的鱷魚幾乎吞掉它。這景象在投機(jī)市場(chǎng)隨時(shí)可見，是典型的利令智昏，是“弱而不伏者愈屈，躁而求勝者多敗”的形象大使。

鳥類盡管高高在上，卻也成為鱷魚立志捕殺的對(duì)象：空中的黃鳶看到水面上的一只死魚，它俯沖捕食時(shí)，無(wú)法知道那條死魚其實(shí)是誘餌，結(jié)果四五條鱷魚突然露出了血盆大口。中國(guó)股市存在一批“有頭有臉”的人物，偏愛(ài)吃賄賂或建“老鼠倉(cāng)”。在巨大的市場(chǎng)和信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，難免像黃鳶一樣，為一條 “死魚”而自毀前程。

黃嘴鸛和蒼鷺喜歡捕食困在淺水中的魚，問(wèn)題是它們捕食后，因各種原因不能馬上吞咽，而狡猾的鱷魚故意去騷擾，結(jié)果鳥就失掉了已到嘴的獵物。這不由讓人想到股市莊家的“震倉(cāng)”和“洗盤”。那些好不容易開始盈利的中小投資者們，一旦不能及時(shí)落袋，往往很快回吐收益甚至轉(zhuǎn)盈為虧。

遭遇旱季的綠鴿也被迫到水池飲水。可怕的是，正如那些口渴的小羊一樣，它們也完全不了解潛藏在水池里的危機(jī)。一不留意，小鳥或小羊就被鱷魚拖下水。這些無(wú)知的小東西們難道不恰似那些前仆后繼的新股民嗎？他們?cè)谖粗袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之前就迅速成為別人的盤中美餐。實(shí)在可惜，然又不足為奇。

食蜂鳥酷似股市的短線投機(jī)者，因?yàn)樗麄円粯佣际恰氨仨毑粩嗟卦谔?yáng)下覓食，才能滿足需求?！苯苹镊{魚經(jīng)常抓住食蜂鳥俯沖飲水的機(jī)會(huì)下手。不過(guò)，因?yàn)闄C(jī)敏，食蜂鳥大多可以逃過(guò)此劫。由此想到，股市短線高手若想長(zhǎng)久生存，唯一的指望也無(wú)非是“快進(jìn)快出，毫不拖延”。

一群水牛長(zhǎng)途跋涉到池邊喝水也遇上了危險(xiǎn)，但在鱷魚下手前，水牛們也決定離開。這兩個(gè)場(chǎng)面讓人想到那些非專業(yè)的實(shí)業(yè)投資者，他們偶爾也對(duì)實(shí)業(yè)投資感到厭煩，但當(dāng)他們嘗試進(jìn)入股市時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)面臨了新的風(fēng)險(xiǎn)。盡管他們已經(jīng)足夠成功和強(qiáng)大，但是面對(duì)很不規(guī)范和缺乏信用的股市，也只能知難而退。

白冠雎鳩的鳥巢在那個(gè)旱季里多次被鱷魚破壞，并且后來(lái)的事實(shí)證明，這些鳥在那個(gè)旱季里的孵化完全失敗。這正像那些數(shù)不勝數(shù)、生不逢時(shí)的財(cái)經(jīng)顧問(wèn)公司。在市場(chǎng)衰敗時(shí)，它們費(fèi)盡心機(jī)卻難以成長(zhǎng)，甚至紛紛倒閉。

隨著旱情的加重，“泥巴池里充滿了已死或垂死的魚。”這些默默無(wú)聞、被“河馬和鱷魚們”踩踏到最底層的魚，正如股市的廣大散戶投資者，其實(shí)是最可憐的，因?yàn)樵谶@個(gè)弱肉強(qiáng)食的世界里，他們的生死甚至可以被忽略。

大限將至，作為高等些的動(dòng)物，狒狒們之間原本還存在的友愛(ài)和協(xié)作不見了，在持續(xù)獵殺其它物種的同時(shí)，它們開始?xì)埧岬貙?duì)待同類，為了食物所有權(quán)而相互爭(zhēng)斗。以此來(lái)觀，為高級(jí)動(dòng)物所主宰的投機(jī)市場(chǎng)又如何能不更加殘忍呢？

大象是龐然大物，飲水時(shí)不需要擔(dān)心鱷魚，可是它們比較喜歡喝清水，它們的方法是在水池邊的沙灘上“努力地挖掘”。它本身并不對(duì)其他生物構(gòu)成很大的威脅，即使干渴難耐，也不肯低頭到鱷魚主宰的爛泥塘里喝一口臟水。觀看至此，不由得想起投資基金，陽(yáng)光基金應(yīng)該有自己的風(fēng)格和品格，應(yīng)該向大象學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)。

悲慘結(jié)局及啟示一：先知先覺(jué)者強(qiáng)不知不覺(jué)者亡

水源枯竭，自然生態(tài)就無(wú)以為繼，相關(guān)利益主體都會(huì)受到損害。長(zhǎng)期無(wú)雨，行動(dòng)便利，先知先覺(jué)的動(dòng)物離開了水池，踏上最后的尋水之旅，有一些會(huì)死在尋水的路上?？扇杂胁簧賱?dòng)物看不到即將崩潰的危機(jī)而不知不覺(jué)地繼續(xù)聚集，這無(wú)疑加劇了本已緊張萬(wàn)分的生存廝殺。這等景象與熊尾巴階段的股市何其相似！——有迫不及待往里沖的，有急不可耐往外逃的，恐慌、騷亂，一團(tuán)糟糕！

曾獨(dú)霸一方的鱷魚們最終也慢慢離開水池，也許它們終于感到那里是找不到未來(lái)的。最大的鱷魚領(lǐng)袖卻沒(méi)有離開，它鉆入泥漿深處，企圖用殘存的水分保存自我。部分鱷魚趴在池畔樹蔭下躲避驕陽(yáng)，靠?jī)H存的能量與時(shí)間較量。不幸的是，除了幾條小鱷魚存活在冰冷、黑暗的河床深洞，這些堅(jiān)持到最后仍未離去的家伙幾乎全部身化白骨、命歸西天。此情此景，正宛如大多數(shù)已被深度套牢的機(jī)構(gòu)大戶們，曾幾多時(shí)，他們對(duì)“大勢(shì)已去”不知不覺(jué)，一味忠誠(chéng)于市場(chǎng)，而市場(chǎng)卻殘酷地我行我素，所以他們除了被動(dòng)挨打，還能怎樣呢？

旱災(zāi)是動(dòng)物們難以預(yù)測(cè)的，這是它們?yōu)闉?zāi)難所滅的原因。其實(shí)，股市投資得失也是這個(gè)道理———人們通常以為股市是可以預(yù)測(cè)的并竭力按照自己的預(yù)測(cè)行事，卻再三忽略市場(chǎng)與預(yù)測(cè)的差距。其實(shí)很多時(shí)候，主導(dǎo)股市的因素并非一般投資者可以提前發(fā)現(xiàn)、全部了解或加以左右的。因此，對(duì)于未來(lái)走勢(shì)之不可測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)識(shí)足夠的就出局自保了；而多數(shù)投資者坐以待斃，他們“以硬碰硬”，他們固守、抗?fàn)?、不肯低頭，到頭來(lái)只能是耗盡最后的體能?？杀氖牵核麄兊拿\(yùn)或許早已注定，只是他們渾然不覺(jué)。

啟示二：生存策略是首要的

股市這個(gè)巨大的蓄水池吸收、利用并滋養(yǎng)社會(huì)各界的閑散資金。圍繞市場(chǎng)，多種行業(yè)主體以及千姿百態(tài)的投資者共同構(gòu)成一個(gè)獨(dú)特的生態(tài)系統(tǒng)。股市的景氣程度最終決定于資金供求，正如湖泊的水量決定于氣候一樣。兩者都存在一個(gè)循環(huán)交替、輪回枯榮的過(guò)程。

最重要的自然法則是生存法則，優(yōu)勝劣汰，適者生存。但是，這并不是說(shuō)強(qiáng)者就一定能生存，因?yàn)橛袝r(shí)惡劣的環(huán)境可以消滅一切。在股市，生存法則也是第一位的，因?yàn)橛袝r(shí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是災(zāi)難性的。面對(duì)市場(chǎng)，寧可高估風(fēng)險(xiǎn)，不可懈怠疏忽；面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，只能回避，不能硬拼。

啟示三：投資風(fēng)險(xiǎn)不容低估

我們經(jīng)常講風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是大家都不情愿面對(duì)和承擔(dān)的事情。人人厭惡風(fēng)險(xiǎn)，但什么又是最大的風(fēng)險(xiǎn)呢？答案恐怕是：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的低估、麻痹和僥幸就是最大的風(fēng)險(xiǎn)?！皽厮笄嗤堋钡墓适乱约啊鞍土帚y行事件”、“中航油事件”等都表明，投資風(fēng)險(xiǎn)不是一朝一夕形成的，投資者是一步步滑向深淵并最終萬(wàn)劫不復(fù)的。

季節(jié)分為旱季和雨季；而股市以及和股市一樣集中交易并充滿投機(jī)色彩的市場(chǎng)則分為淡季和旺季、牛市和熊市。對(duì)大多數(shù)來(lái)說(shuō)，不幸的根源在于其對(duì)旱季或風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)的時(shí)間和嚴(yán)重程度缺乏足夠認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)備。自然災(zāi)害及歷史經(jīng)驗(yàn)表明，資本市場(chǎng)的殺傷力可以殘酷到無(wú)以復(fù)加的地步，因此每個(gè)個(gè)體的承受力都是有限的。當(dāng)市場(chǎng)急劇升溫而資金卻無(wú)以供給甚至日益流失，大家都完全沒(méi)有必要為了“急于喝到一口水”鋌而走險(xiǎn)。

啟示之四：順應(yīng)大勢(shì) 事半功倍

當(dāng)幾乎所有生物都似乎無(wú)法承受生態(tài)環(huán)境的煎熬時(shí)，偶爾也會(huì)風(fēng)云乍起，似乎“氣候”的變化可能會(huì)帶來(lái)一線生機(jī)。但久盼的甘霖往往是短暫而微不足道的，酷暑和燥熱很快恢復(fù)，直到最后一滴水也被蒸發(fā)。股市也常給人錯(cuò)覺(jué)，在漫漫跌勢(shì)中，偶爾也會(huì)走出反彈或轉(zhuǎn)勢(shì)的假象，許多人正是經(jīng)常為此迷惑而虧損。

俗話說(shuō)“費(fèi)勁的不賺錢，賺錢的不費(fèi)勁”，什么道理？是順應(yīng)不順應(yīng)規(guī)律的問(wèn)題。大部分人喜歡貪圖小利，以所謂技術(shù)分析的“雕蟲小技”在市場(chǎng)里進(jìn)進(jìn)出出，而不經(jīng)意間忽略了宏觀趨勢(shì)把握，這就難免被市場(chǎng)所迷惑，甚至深陷泥潭而不能自拔，就像旱災(zāi)籠罩下的池塘生物一樣慘不忍睹。而只放眼高遠(yuǎn)，順應(yīng)大勢(shì)的人，決不輕易染指市場(chǎng)，他們的功夫是“跳出三界外”，安靜而長(zhǎng)久地等待最佳的時(shí)機(jī)出手；一旦出手，他們的功夫還是等待，等待利益最大化。記得羅弗熱在《一個(gè)股票經(jīng)紀(jì)人的回憶》中這樣寫道：“從來(lái)不是我的思考替我賺大錢，而是我的坐功，明白了嗎？我一動(dòng)不動(dòng)地坐著！”為什么不是思考呢？無(wú)數(shù)大師已經(jīng)明告：多數(shù)情況下市場(chǎng)是不可預(yù)測(cè)的，因此策略比預(yù)測(cè)更重要，我們惟一能做的明智的事就是發(fā)現(xiàn)并跟隨市場(chǎng)的大趨勢(shì)。