橡膠早評：9月進口環(huán)比持平，橡膠大跌后企穩(wěn)

要聞：中國海關最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，2018年9月中國進口天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）共計60.7萬噸，環(huán)比8月降低0.33%，1-9月累計進口量為512.1萬噸，累計同比上漲0.2%。9月中國物流業(yè)景氣指數(shù)為53.1%，較上月回升2.4個百分點；中國倉儲指數(shù)為51.8%，較上月回升1.7個百分點。今年9月，我國重卡市場共計銷售各類車型7.6萬輛，環(huán)比上升6%，但同比下降25%。從各家企業(yè)10月的訂單來看，四季度市場如果沒有大的利好刺激因素的話，將繼續(xù)同比下降，使得全年重卡行業(yè)銷量保持在110萬輛左右。

期貨報價：滬膠主力1901報價12305（5）；滬膠1811報價10795（15）；滬膠1905報價12645（-5）；東京期膠最新報價168.7（-0.5）。

現(xiàn)貨、原料報價及價差

天膠現(xiàn)貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價10900（0）；泰#3煙片膠（上海）報價12600（0）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1480（0），泰國STR20現(xiàn)貨1355（0）。泰國混合膠10750（0），SCR5全乳膠-主力合約基差-1405（-145），泰國混合膠-主力合約基差-1555（-145），STR20#內(nèi)外盤價差20（0）。

合成膠現(xiàn)貨價格：丁二烯10900（-400），順丁上海13700（-200），丁苯（1502）山東12200（0）。全乳膠-順丁價差-3000（-250），全乳膠-丁苯（1502）-1300（-150）。

原料價格：海南膠水10500（0），云南膠水9800（0），泰國合艾白片40.62（0.34）。

庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存16.26萬噸（-4.89）；上期所總共庫存58.1萬噸（0.96）；注冊倉單51.9萬噸（-0.01）。半鋼胎開工率67.65%（1.71），全鋼胎開工率74.95%（1.87）。

持倉與技術分析：1901合約小幅反彈，夜盤區(qū)間震蕩。從日K線圖看，日K線底部企穩(wěn)，在布林中軌附近運行，MACD綠柱擴大。成交量、持倉量減少，倉差-14938。前20名會員持倉，多單76079（-2685），空單111530（-5952），凈多單32037（-3075），凈空單67488（-6342）。周線底部震蕩，MACD紅柱擴大。

小結：橡膠周五修復性反彈，凈空頭大幅減倉，混合膠與主力價差擴大至1555元/噸。受行情長期低迷或部分企業(yè)資金狀況影響，下游工廠接貨積極性不高，原材料庫存多保持合理偏低水平，剛需采購為主。產(chǎn)區(qū)供應穩(wěn)步釋放，泰國杯膠、膠水價格仍在低位徘徊。9月橡膠進口量環(huán)比持平符合進口旺季的預期，而累計同比增速放緩，主要因高庫存、套利空間縮小、20號膠上市以及人民幣貶值的影響。據(jù)卓創(chuàng)消息，四季度多為半鋼輪胎銷售即將迎來銷售旺季，廠家多是加大排產(chǎn)量，進行銷量沖刺；而全鋼胎廠家多對第四季度市場銷量不是十分看好，部分廠家已有減產(chǎn)行為。IMF下調(diào)明年全球經(jīng)濟增速，中國或回落至6.2%，明年橡膠需求或偏弱。預計今日橡膠區(qū)間震蕩，關注下方12000一帶的支撐，可在12000-12800區(qū)間內(nèi)低吸高拋，暫無趨勢性行情。