橡膠早評(píng)：市場(chǎng)悲觀情緒濃烈，橡膠偏弱震蕩

要聞：8月，馬來(lái)西亞天膠產(chǎn)量在上月結(jié)束八連降之后，本月延續(xù)同環(huán)比雙增，共計(jì)產(chǎn)量6.3萬(wàn)噸，同比增加2.9%，環(huán)比增加11.5%。出口也延續(xù)上月雙增態(tài)勢(shì)，同比增加4.4%，環(huán)比增加2.1%。國(guó)內(nèi)消費(fèi)量同比保持增加2.3%，但環(huán)比下降3.3%。進(jìn)口量同比下降10.2%，而環(huán)比增加4.1%。1月至8月，天膠庫(kù)存較上月基本持穩(wěn)，環(huán)比微增0.1%，同比下降4.1%，馬來(lái)西亞天膠產(chǎn)量39.7萬(wàn)噸，同比下降19.8%。天膠進(jìn)口、出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)量同比分別增加2.3%、1.7%和7.8%。玲瓏輪胎與巴西及巴拉圭國(guó)家輪胎經(jīng)銷(xiāo)商SUNSET公司，在巴西圣保羅簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議總金額達(dá)3億美元。

期貨報(bào)價(jià)：滬膠主力1901報(bào)價(jià)11990（-240）；滬膠1811報(bào)價(jià)10575（-185）；滬膠1905報(bào)價(jià)12355（-250）；東京期膠最新報(bào)價(jià)165.8（-4.1）。

現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

天膠現(xiàn)貨價(jià)格：SCR5全乳膠（上海）報(bào)價(jià)10850（-100）；泰#3煙片膠（上海）報(bào)價(jià)12400（-200）；青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)1455（-20），泰國(guó)STR20現(xiàn)貨1355（0）。泰國(guó)混合膠10600（-200），SCR5全乳膠-主力合約基差-1140（180），泰國(guó)混合膠-主力合約基差-1300（120），STR20#內(nèi)外盤(pán)價(jià)差10（0）。

合成膠現(xiàn)貨價(jià)格：丁二烯10500（0），順丁上海13400（-300），丁苯（1502）山東12100（50）。全乳膠-順丁價(jià)差-2550（200），全乳膠-丁苯（1502）-1250（-150）。

原料價(jià)格：海南膠水10300（0），云南膠水9600（0），泰國(guó)合艾白片40.1（-0.6）。

庫(kù)存情況及開(kāi)工率：青島保稅區(qū)庫(kù)存16.26萬(wàn)噸（-4.89）；上期所總共庫(kù)存58.1萬(wàn)噸（0.96）；注冊(cè)倉(cāng)單51.5萬(wàn)噸（-0.32）。半鋼胎開(kāi)工率66.93%（-0.72），全鋼胎開(kāi)工率72.55%（-2.4）。

持倉(cāng)與技術(shù)分析：1901合約震蕩下行，夜盤(pán)偏弱震蕩。從日K線圖看，日K線在所有均線下方運(yùn)行，MACD綠柱擴(kuò)大。成交量、持倉(cāng)量均增加，倉(cāng)差23118。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單76412（3194），空單111685（5616），凈多單39212（9134），凈空單74485（11556）。周線底部震蕩，MACD紅柱擴(kuò)大。

小結(jié)：橡膠昨日震蕩下行，主要因國(guó)內(nèi)外股市、原油大跌，全體商品氛圍轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格下跌200元，混合膠與主力價(jià)差縮小至1300元/噸。受移庫(kù)影響，保稅區(qū)庫(kù)存大幅下降31%；然區(qū)外庫(kù)存小幅下滑，總量仍較高，顯性庫(kù)存并未緩解。因原料成本丁二烯下降、開(kāi)工恢復(fù)，合成膠近日價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)天膠的支撐作用轉(zhuǎn)弱。近期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，政府沒(méi)有再出臺(tái)實(shí)質(zhì)性利好提振市場(chǎng)信心，偏悲觀情緒充斥，也吸引橡膠空頭增倉(cāng)下壓，因此整體價(jià)格重心仍存走低預(yù)期。期現(xiàn)價(jià)差、11-1價(jià)差收縮至1500之內(nèi)，后續(xù)關(guān)注資金是否會(huì)先拉大價(jià)差，然后等到11月做價(jià)差擴(kuò)大。價(jià)值低洼區(qū)間易受宏觀及消息面的影響，夜盤(pán)原油下跌，化工品轉(zhuǎn)弱，關(guān)注今天整體商品氛圍。預(yù)計(jì)今日橡膠區(qū)間偏弱震蕩，12000附近會(huì)成為多空爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。