蘋(píng)果期貨這一年，心情輪換就如這兩句歌詞一樣，“你是我的小呀小蘋(píng)果，怎么愛(ài)你都不嫌多”、“愛(ài)恨就在一瞬間”。扶貧果上市快一年了，行情漲漲跌跌，怪誰(shuí) ？看著微博上空頭多頭互掐，得浪費(fèi)多少口水啊，真是揪心，輪番上陣舉報(bào)對(duì)方~~吃瓜群眾都看累了，不累么~~。一說(shuō)期貨懂的出了圈子懂的人不多，一說(shuō)蘋(píng)果，全世界人民都知道，滿(mǎn)大街水果店都是蘋(píng)果。

上個(gè)月吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的鄭商所開(kāi)會(huì)修改交割規(guī)則，17號(hào)終于官宣了，馬上就要在新合約上執(zhí)行。

泡期貨圈的人都知道，新品種上市初期本身就是一個(gè)磨合的階段，大家都是多看少做。蘋(píng)果倒好，剛上市就來(lái)了個(gè)紙加膜交割大討論，半路上又出現(xiàn)天災(zāi)，減產(chǎn)的消息滿(mǎn)天飛，價(jià)格跌跌漲漲，伴隨著多空雙方不間斷的互掐，這對(duì)于全球首個(gè)鮮果期貨，真的夠煩心。對(duì)蘋(píng)果交割也是頗為關(guān)注，網(wǎng)上交割蘋(píng)果銷(xiāo)售此起彼伏，大家也都好奇，交割的蘋(píng)果究竟什么樣。有的說(shuō)交割不容易，有的說(shuō)交割蘋(píng)果也沒(méi)啥稀奇，哈哈。盡管說(shuō)蘋(píng)果期貨交割標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)國(guó)標(biāo)確定，這一交割，倒是真看出國(guó)標(biāo)的執(zhí)行了，蘋(píng)果國(guó)標(biāo)被行業(yè)和企業(yè)束之高閣，沒(méi)幾個(gè)人認(rèn)真執(zhí)行。

讓我看呀，這次交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的方向，就是按照現(xiàn)貨的習(xí)慣，加大了容錯(cuò)率。調(diào)整交割蘋(píng)果的幾個(gè)指標(biāo)，基準(zhǔn)交割品核心指標(biāo)質(zhì)量容許度由5%提高到10%，打個(gè)比方，以前交割時(shí)，質(zhì)檢人員雙眼緊盯，現(xiàn)在可以“睜一只眼，閉一只眼”了。可能還會(huì)有人覺(jué)得不過(guò)癮，“緊閉雙眼”才好呢，不過(guò)這不現(xiàn)實(shí)，沒(méi)有規(guī)矩不成方圓，期貨交易必須有個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，不然大家怎么搞，聽(tīng)你的還是聽(tīng)他的。在體現(xiàn)實(shí)際情況的同時(shí)，也得有個(gè)引導(dǎo)作用。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)現(xiàn)貨朋友說(shuō)，蹦一蹦，能夠到。

上面說(shuō)的基準(zhǔn)交割品只是最高標(biāo)準(zhǔn)，在蘋(píng)果新的交割規(guī)則中，有的果子雖然比基準(zhǔn)品質(zhì)量次一些，但同樣允許交割的。新的蘋(píng)果交割標(biāo)準(zhǔn)，主要是果徑和容許度兩個(gè)維度，根據(jù)老規(guī)定，果徑有80和75兩個(gè)選擇，容許度只有5%，2乘以1得2，可供交割品有兩類(lèi)，所以上述問(wèn)題的答案是：“可以，不過(guò)你只有一種選擇?！边@也是老合約倉(cāng)單成本高得主要原因。根據(jù)新規(guī)則，果徑要求依然是80和75兩檔，但容許度也有10%和15%兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，2乘以2得4，可供交割品有四類(lèi)。根據(jù)基準(zhǔn)交割品的標(biāo)準(zhǔn)，要蹦一蹦才能夠到，但一旦失足，替代交割品就是“安全墊”，不至于硬著陸，但你果子不好成本低，還是得把差價(jià)補(bǔ)給人家。允許這樣貼水交割，確實(shí)是一次創(chuàng)新。

新規(guī)則另一大改動(dòng)的地方就是交割方式和倉(cāng)單規(guī)則，改過(guò)之后更利于產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與。有個(gè)事兒澄清一下：農(nóng)產(chǎn)品期貨，一般采用實(shí)物交割，但實(shí)物交割是否可理解為“一手交錢(qián)，一手交貨”呢？大部分不是。實(shí)物交割最常見(jiàn)的形式，就是倉(cāng)庫(kù)交割。倉(cāng)庫(kù)交割的過(guò)程，就是交易所指定倉(cāng)庫(kù)，賣(mài)方把貨提前放到倉(cāng)庫(kù)中，倉(cāng)庫(kù)提供單據(jù)，期貨市場(chǎng)叫“倉(cāng)單”，交割時(shí)，賣(mài)方只要把這個(gè)單據(jù)給買(mǎi)方就行了。蘋(píng)果期貨老規(guī)則中，就規(guī)定了采用倉(cāng)庫(kù)交割。這次規(guī)則調(diào)整，增加了廠(chǎng)庫(kù)交割。廠(chǎng)庫(kù)交割雖然是實(shí)物交割一種，但和倉(cāng)庫(kù)交割存在較大差異：廠(chǎng)庫(kù)仍由交易所指定，廠(chǎng)庫(kù)開(kāi)具倉(cāng)單時(shí)，不再要求貨物提前入庫(kù)，但廠(chǎng)庫(kù)必須保證，客戶(hù)拿著倉(cāng)單來(lái)提貨時(shí)，必須提供符合交割標(biāo)準(zhǔn)的貨物。簡(jiǎn)單對(duì)比，倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單是實(shí)物存貨的憑證，廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單則是有廠(chǎng)庫(kù)承諾提貨權(quán)利的憑證。這兩種倉(cāng)單，哪個(gè)更靠譜呢？都一樣，都有交易所管著，有問(wèn)題找交易所解決。反而是廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單更靈活些，提貨時(shí)，有什么需要還可以和廠(chǎng)庫(kù)協(xié)商。最后要提醒的是，除了倉(cāng)庫(kù)交割和廠(chǎng)庫(kù)交割，蘋(píng)果期貨還有一種交割方式，叫車(chē)船板交割，這就是上文說(shuō)的：一手交錢(qián)，一手交貨。

除了以上幾點(diǎn)以外，還有幾個(gè)細(xì)節(jié)問(wèn)題也調(diào)整了，如入庫(kù)硬度指標(biāo)方面，交割配對(duì)原則方面，發(fā)票方面，復(fù)檢處理方面，總體改的思路，照本博來(lái)看，更有針對(duì)性了。回到本文開(kāi)頭，為什么說(shuō)網(wǎng)紅小蘋(píng)果要掉色呢？蘋(píng)果期貨去年年底上市，春節(jié)后就碰到了少見(jiàn)的天災(zāi)，市場(chǎng)熱炒，多空互懟，一漲就有人說(shuō)多頭操縱，一跌，有人說(shuō)空頭操縱，小蘋(píng)果這個(gè)紅呀，說(shuō)蘋(píng)果是期貨網(wǎng)紅第二，就沒(méi)其他品種能當(dāng)?shù)谝?。無(wú)論如何，這改規(guī)則也是明年1910的果子，當(dāng)前合約根本不受任何影響。

一句話(huà)，甭管做多做空，別吵架了行不，有時(shí)間多看看基本面吧。明年蘋(píng)果產(chǎn)量多少，合約上市后價(jià)格會(huì)是多少，天天吐口水沒(méi)用啊，最終市場(chǎng)說(shuō)了算。