現(xiàn)在是股市熊市，思考一個(gè)牛市該思考的問題：現(xiàn)在還在買股票投基金的各位都是要等待牛市的，那么未來(lái)幾年（我也不確定啥時(shí)候），牛市真的來(lái)了，靠什么賺錢？掌握好必要的知識(shí)和盈利方法了沒？

之前很多人知道我在3000點(diǎn)以上經(jīng)常勸人“早日銷戶”，3000點(diǎn)以下勸人“越跌越買”，跌了多買點(diǎn)，漲了少買點(diǎn)。

我一直是這個(gè)觀點(diǎn)：中國(guó)股市賺錢的方式有很多，買基金和炒股票是最困難的一種。要么早日銷戶，再也不玩了，以后全心全意工作，至少不會(huì)從股市虧錢了。要么堅(jiān)持到底，不管行情跌成什么樣，都繼續(xù)參與下去。

現(xiàn)在股市到了3000點(diǎn)以下了，我只能默認(rèn)現(xiàn)在還是買股票投基金的投資者都是要堅(jiān)持度過熊市，堅(jiān)持到牛市來(lái)收獲的人。

那么問題來(lái)了：未來(lái)的某個(gè)不確定的時(shí)間點(diǎn)，真到牛市了，各位做好準(zhǔn)備了嗎？（先寫一個(gè)投資者篇，哪天看看再寫一個(gè)基金公司篇）

1、能防守的，進(jìn)攻怎樣？

這一兩年，很多人制定了非常好的偏防御型的基金或是股票投資策略：下跌就多買點(diǎn)，一旦上漲，組合收益5%、8%甚至10%就開始止盈，然后進(jìn)行下一輪投資。

很多人問我這種策略怎樣？說(shuō)是這策略在過去一兩年效果不錯(cuò)，問我怎樣看？這個(gè)熊市策略偏向防守，效果肯定有，但是這個(gè)策略問的人也跟我說(shuō)偏向防守，不知道怎樣轉(zhuǎn)換。

那么問題就來(lái)了：中國(guó)股市過去一二十年，牛短熊長(zhǎng)，波動(dòng)極大，一旦啟動(dòng)，急速拉升，很多人還沒反應(yīng)過來(lái)，等到反應(yīng)過來(lái)，成了全民瘋狂了，可能真要入場(chǎng)時(shí)候成了韭菜了。

別的不說(shuō)：上一輪14-15年大牛市，14年9月，$上證指數(shù)(SH000001)$ 漲了6.62%，10月漲了2.38%，這都算正常對(duì)吧，11月上漲10.85%，感覺有點(diǎn)意思了，12月單月上證指數(shù)暴漲20.57%。

對(duì)比一下，很多人說(shuō)這幾年美股是大牛市，16年$道瓊斯指數(shù)(.DJI)$ 收盤在19762.60點(diǎn)，17年收盤在24719.22點(diǎn)，漲了接近5000點(diǎn)，差不多25%。

美股這幾年是牛市不差，但是A股爆發(fā)起來(lái)一個(gè)月上漲就可能漲美股牛市一年的，如果A股再來(lái)一輪牛市，你怎樣轉(zhuǎn)換？尤其是如何從熊市思維轉(zhuǎn)換成牛市思維？

2、牛市里面你怎樣止盈？

看過我以前文章里面的人，應(yīng)該還記得我總結(jié)出一個(gè)事情：07年和15年，有多只公募基金新發(fā)基金大規(guī)模超過100億可能就是要在牛市注意風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候了。

比如下面華寶證券研究所的整理制作的圖片里面2015年募集超過100億的偏股基金的募集情況，除了5只400億的國(guó)家隊(duì)基金，大部分偏股型基金募集金額超過100億都是成立在15年的2季度。

那么問題就來(lái)了：公募基金首發(fā)超過100億的預(yù)警線，下一輪可能的牛市還能不能用？部分人說(shuō)中國(guó)貨幣發(fā)行量大，什么供應(yīng)量大，M2暴增，“印鈔”等等（當(dāng)然不代表本人觀點(diǎn)），如果真如果他們說(shuō)的那樣，貨幣越來(lái)越多，前兩次大牛市有用的100億還有沒有效果？

3、過去的歷史經(jīng)驗(yàn)還有沒有用？到底有多大用？

從問題2引申一下到過去一二十年，中國(guó)股市形成了很多獨(dú)有的現(xiàn)象：“ST不死”、炒新炒小炒爛、小市值因子無(wú)敵等等。

這兩年隨著$MSCI明晟(MSCI)$ 納入中國(guó)，外資逐步加快A股布局腳步，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查炒作，臨停加快，這些過去一二十年獨(dú)特的現(xiàn)象，能不能繼續(xù)有用？到底還有多大用？這都需要思考。

甚至基于這些現(xiàn)象形成的歷史數(shù)據(jù)、估值、走勢(shì)、規(guī)律、投資思路、方法等等，是不是也要根據(jù)現(xiàn)在的新情況來(lái)變動(dòng)？

我總結(jié)：

1、掌握基本知識(shí)很重要。我在雪球、螞蟻社區(qū)、天天基金的基金吧、微博等等看到還有極個(gè)別的人連ETF、LOF、指數(shù)基金等等都區(qū)別不開，這都是基本概念。所以我建議大家：趁著現(xiàn)在熊市，去看看基金從業(yè)和證券從業(yè)的書，甚至也可以參加這些考試，哪怕以后不從事基金和證券行業(yè)，掌握基本知識(shí)，對(duì)各位投資理財(cái)也是好的。

2、做好熊市持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，但是也要想著進(jìn)攻。足球、籃球等等運(yùn)動(dòng)都講求攻防轉(zhuǎn)換節(jié)奏快，在自己半場(chǎng)拿球了，也要能及時(shí)進(jìn)攻到對(duì)方半場(chǎng)。投資控制風(fēng)險(xiǎn)很重要，但是記住你不是來(lái)保本的，我們投資理財(cái)是為了賺錢的，如果你冒著虧損風(fēng)險(xiǎn)來(lái)保本，還不如買余額寶，然后天天出去浪那。投資理財(cái)要：進(jìn)可攻——賺較低估值的錢；退可守——賺業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢。

3、指數(shù)增強(qiáng)基金還是可能在未來(lái)幾年跑贏指數(shù)。前一陣時(shí)間，有個(gè)大佬說(shuō)：中國(guó)股市有很差的β，但是有很好的α。我也認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，指數(shù)增強(qiáng)基金可能在中國(guó)市場(chǎng)提供不錯(cuò)的超額收益。當(dāng)然你說(shuō)以后韭菜越來(lái)越少，我就信任普通指數(shù)基金怎樣，那么多個(gè)基金公司都有費(fèi)率比較低的普通指數(shù)基金。

4、認(rèn)清楚哪些是割韭菜、哪些是幫著你割韭菜的行為。今年以來(lái)，大規(guī)模宣傳發(fā)行的基金，到目前來(lái)說(shuō)有業(yè)績(jī)的（不算養(yǎng)老FOF，因?yàn)榈谝粋€(gè)才成立，其他的還在募集）的情況總結(jié)：銷售渠道大力宣傳的一二月的所謂“藍(lán)籌價(jià)值”基金、二季度開始大力宣傳的“醫(yī)藥”基金、印度基金都讓投資者虧錢了，很多人反感的說(shuō)是要割韭菜的戰(zhàn)略配售基金反而幫助投資者賺錢了。

雖然我在戰(zhàn)略配售基金時(shí)候?qū)懥耍簢?guó)家有關(guān)部門辛辛苦苦搞出一個(gè)費(fèi)率這樣低的算是新品種的基金，沒必要專門是為了割你韭菜的（畢竟割韭菜方法已經(jīng)夠多了），搞砸了有關(guān)部門也臉上無(wú)光的。

一部分自媒體說(shuō)國(guó)家割韭菜，一部分人當(dāng)時(shí)說(shuō)我是替戰(zhàn)略配售基金洗白。結(jié)果現(xiàn)在看看：說(shuō)戰(zhàn)略配售基金割韭菜的人，很多人成了韭菜被割了。

反而是一些各種銷售渠道口口聲聲為你好，宣傳的各類“業(yè)績(jī)優(yōu)異”的基金割了韭菜。

要明白：銷售中讓你看到的都是想讓你看到的。買房時(shí)候，銷售人員會(huì)告訴你：交通便利、靠近地鐵、購(gòu)物方便、臨近學(xué)校、物業(yè)負(fù)責(zé)，不會(huì)告訴你：交通擁堵、靠馬路噪音大、房子年歲長(zhǎng)、靠近高壓線等等，基金銷售也是這樣：讓你看到的都是想讓你看到的，真的。

5、低估很重要，給熊市的我們提供了一個(gè)足夠的安全墊，但是記?。旱凸朗菍?duì)未來(lái)來(lái)說(shuō)的，而不是基于過去的歷史報(bào)表來(lái)說(shuō)?；痄N售時(shí)候有句最重要的話就是：歷史業(yè)績(jī)不代表對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期。

歷史總是相似的，但是不會(huì)100%完全復(fù)制。