市場(chǎng)樂(lè)觀展望G20會(huì)議，美股低開(kāi)高走，最終標(biāo)普和道指收漲，納指小幅下跌。美聯(lián)儲(chǔ)副主席稱，利率已接近中性，未來(lái)加息需取決于數(shù)據(jù)，美元、美債收益率下跌。黃金、銅價(jià)上漲。國(guó)內(nèi)方面，上周公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，新增人民幣貸款創(chuàng)2017年10月以來(lái)新低，社融增量創(chuàng)2016年7月以來(lái)新低，M2持平此前創(chuàng)下的歷史最低增速，雖然投資和工業(yè)好于預(yù)期，但消費(fèi)增速大幅回落。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)低迷，使得市場(chǎng)更期待寬松的政策，上周多地按揭利率出現(xiàn)松動(dòng)，放款加速。美元回落的支撐下，大宗商品止跌企穩(wěn)。  

分品種來(lái)看

【銅】 銅上周震蕩上行。銅價(jià)上周五上漲，因供應(yīng)收緊跡象支撐價(jià)格，但對(duì)美中貿(mào)易爭(zhēng)端結(jié)果的擔(dān)憂抑制漲幅。江西銅業(yè)和安托法加斯塔礦業(yè)同意下調(diào)2019年加工精煉費(fèi)用顯示出供應(yīng)緊張，LME監(jiān)控的倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存減少5,425噸，至161,025噸。銅基本面偏好，但宏觀面限制銅價(jià)，短期震蕩。

【原油】 原油上周繼續(xù)回落。油價(jià)周五在震蕩交投中小幅收高，受助于石油輸出國(guó)組織(OPEC)可能同意下月減產(chǎn)的預(yù)期，但上周油價(jià)連續(xù)第六周下跌，受全球供應(yīng)過(guò)剩憂慮拖累。雖然沙特有意減產(chǎn)，但俄羅斯等其他產(chǎn)油國(guó)卻并不同意。大跌之后，前期空單謹(jǐn)慎持有。

【黃金】 黃金上周探底回升。COMEX期周五收高，因美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)升息前景發(fā)表謹(jǐn)慎評(píng)論后，美元下跌。美聯(lián)儲(chǔ)新任副主席克拉里達(dá)周五在CNBC專訪中表示，聯(lián)儲(chǔ)尤其需要以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來(lái)制定利率政策，因美國(guó)利率接近2.5-3.5%的中性利率水平。短期貴金屬反彈。

【螺紋】 螺紋上周震蕩整理。雙休日期間，河北唐山部分普碳鋼坯出廠價(jià)格累計(jì)下跌90元（周六跌90元，周日先跌后漲，累計(jì)持平）至3550元，環(huán)比下跌110元。時(shí)值十一月中下旬，隨著氣溫快速下降，下游需求將逐步趨弱，螺紋承壓。

【豆粕】 豆粕上周震蕩下行，周五大漲。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收高，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美國(guó)可能不必對(duì)中國(guó)采取進(jìn)一步關(guān)稅行動(dòng)后，大豆上漲。中美仍在接觸談判，市場(chǎng)不確定性增加，在明確結(jié)果出來(lái)前，仍應(yīng)注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。