2018年12月03宏源棉花早評：外棉反彈，國內最差時期將過去

資訊要點：

1. 據中國棉花公證檢驗網站數據顯示，截至2018年11月19日24點，本年度共有901家棉花加工企業(yè)按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證，檢驗量為233.41萬噸。

2. 美國農業(yè)部（USDA）周五公布的出口銷售報告顯示：截至11月15日當周，美國2018-19年度棉花出口凈銷售210,500包，2019-20年度棉花出口凈銷售31,700包。

現貨報價：

1. 中國棉花價格指數:全國229棉花價格15936（-3）元/噸，328棉價格15423（-4）元/噸，527棉價格14482（-5）元/噸；137長絨棉價格指數25950(0)元/噸，236長絨棉價格指數24500（0）元/噸；棉花均價15503（0）元/噸，棉粕均價2729(0)元/噸，棉籽均價2076(0)元/噸，三級棉油均價5140(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北3128B報價15385（-10），4128B報價14905(-20）；山東3128B報價15601（-10），4128B報價15120（0）；江蘇3128B報價15613（-30），4128B報價15100（-10）。　

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15165，上漲0.50%；1901合約收于14580，上漲0.48%；ICE期棉主力合約收盤78.83美分，上漲0.15%。

2. 內外價差：

3128B級棉花指數與M級進口棉花均價差為438（+75）國內C32S與印度C32S現貨價差90（0)，國內與印度JC32S內外價差-800（0），國內C21S與巴基斯坦內外價差520（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結：

ICE棉花周五小幅收高，因市場等待美國總統(tǒng)特朗普與中國國家主席習近平周末在20國集團(G20)峰會期間的會晤給市場提供重要的方向。

周五晚上國內棉花跟隨外盤反彈，但幅度較小。雖然市場預期中美將會達成共識，但還需要靴子落地，而且具體的內容還將在以后磋商解決，這也市場現在最矛盾的關鍵所在。經過三個月下跌后，國內棉花在消化了“國內產量增加、貿易戰(zhàn)”等利空影響，后期將迎來棉紡廠采購周期，棉花將逐步見底的時期。ICE棉花逐步企穩(wěn)，國內遠月已經跌幅越來越小，這都是見底的信號，現在就是差基本面的東風，能夠喚起市場做多的信心。從技術上看，CF1905連續(xù)三天收陽線，并且站穩(wěn)了5日均線，后期將逐步展開反彈。操作上，可以在15100附近建立多單，止損15000。