2018年12月12宏源棉花早評(píng)：繼續(xù)反彈的難度較大

資訊要點(diǎn)：

1. 據(jù)中國棉花公證檢驗(yàn)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月19日24點(diǎn)，本年度共有901家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證，檢驗(yàn)量為233.41萬噸。

2. 根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的12月份全球產(chǎn)需預(yù)測，美國2018/19年度產(chǎn)量和期末庫存上調(diào)。具體看，美棉產(chǎn)量調(diào)增18萬包，主要原因是得州產(chǎn)量增加30萬包，美國國內(nèi)消費(fèi)量和出口量沒有變化，期末庫存調(diào)增10萬包至440萬包，美國農(nóng)場均價(jià)為71-77美分，中間價(jià)為74美分，環(huán)比持平。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格15895（+2）元/噸，328棉價(jià)格15406（+3）元/噸，527棉價(jià)格14446（-1）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)25950(0)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)24500（0）元/噸；棉花均價(jià)15483（-13）元/噸，棉粕均價(jià)2729(0)元/噸，棉籽均價(jià)2076(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5140(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)15285（0），4128B報(bào)價(jià)14705(0）；山東3128B報(bào)價(jià)15606（0），4128B報(bào)價(jià)15120（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15503（0），4128B報(bào)價(jià)15000（0）?！?/p>

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15420，上漲0.42%；1901合約收于14735，上漲0.34%；ICE期棉主力合約收盤79.97美分，上漲0.11%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為160（0）國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差90（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差-800（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差520（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周二小幅上漲，USDA公布了12月份報(bào)告，調(diào)高了美國棉花產(chǎn)量，出口維持不變，棉花期貨先反彈后回落。

國內(nèi)棉花在周二晚上繼續(xù)沖高，但站穩(wěn)15500的難度較大，出現(xiàn)部分獲利盤。在ICE棉花沒有大的漲幅下，國內(nèi)再繼續(xù)上漲難度增加。國內(nèi)現(xiàn)貨企穩(wěn)，中美貿(mào)易戰(zhàn)沒有新消息，為國內(nèi)營造了一個(gè)較好的空窗期。接近年底，棉紡廠采購將逐步開始，在春節(jié)前有備貨需求，但也有部分棉紡廠陸續(xù)放假，需求真正恢復(fù)預(yù)計(jì)在春節(jié)后，決定了節(jié)前棉花價(jià)格難以有較大反彈。上周一的高點(diǎn)成為短期內(nèi)非常強(qiáng)的阻力，而15000之下也難以再跌到。短期內(nèi)，將圍繞15000-15500之間震蕩。操作上，多單適當(dāng)減倉。