2018年12月28宏源棉花早評：ICE棉持續(xù)下跌，國內(nèi)反彈難上加難

資訊要點(diǎn)：

1. 截至12月20日，美國2018/19年度陸地棉分級檢驗(yàn)量累計(jì)達(dá)到280.8萬噸，平均色級41，葉屑級3級，平均長度29.10毫米，馬值4.498，強(qiáng)力29.96克/特克斯，一致性81.19，含雜0.45。皮馬棉檢驗(yàn)完成9.79萬噸，平均色級2級，葉屑級均2級，平均長度49.17，馬值4.15，平均強(qiáng)力43.97克/特克斯，一致性86.32，含雜0.31。

2. 2018/19年度新棉詢價、成交、出庫再次降溫，阿克蘇、巴楚、奎屯等地棉花監(jiān)管倉庫表示，公路運(yùn)輸出疆越來越冷清。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份棉花的專業(yè)倉儲庫出疆發(fā)運(yùn)量僅28.68萬噸，較去年同期減少了16.13萬噸，減幅36%。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格15868（-20）元/噸，328棉價格15386（-10）元/噸，527棉價格14417（-2）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)25600(-200)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)24100（-400）元/噸；棉花均價15475（-8）元/噸，棉粕均價2729(0)元/噸，棉籽均價2076(0)元/噸，三級棉油均價5140(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北3128B報價15285（-15），4128B報價14735(-10）；山東3128B報價15533（-20），4128B報價15035（0）；江蘇3128B報價15418（0），4128B報價14900（0）?！?/p>

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于14825，下跌0.24%；1909合約收于15290，下跌0.23%；ICE期棉主力合約收盤72.03美分，下跌1.47%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為1423（+20）國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差90（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差-800（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差520（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周四大跌2%，至一年多低點(diǎn)，因股市昨日反彈之勢稍縱即逝，且油價大跌，因市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)疲弱，而且期棉還在應(yīng)對需求問題。

國內(nèi)昨晚夜盤略顯堅(jiān)挺，盤中偶爾反彈，但無奈外盤持續(xù)下跌，國內(nèi)回吐反彈。ICE棉繼續(xù)創(chuàng)新低，國內(nèi)壓力更加巨大。現(xiàn)在反彈的主要來自于對外盤反彈的期望，但現(xiàn)實(shí)情況比較糟糕，現(xiàn)貨價持續(xù)下跌，年底需求清淡，內(nèi)外棉價差擴(kuò)大到1300元/噸以上，非常不利于國產(chǎn)棉競爭力，隨著2019年配額的發(fā)放，與2018年80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，將會加速國內(nèi)外棉花價格差價縮小，國內(nèi)棉花存在被高估。，后期越反彈難度越大，反而為拋空提供機(jī)會，國內(nèi)棉花反彈希望只有一個，就是ICE棉花重新恢復(fù)上漲，此難度非常大。

從技術(shù)上看，ICE棉花期貨加速下跌，向前期65-68美分的成交密集區(qū)尋找支撐；國內(nèi)已經(jīng)跌破了均線系統(tǒng)，呈空頭排列，在沒有站穩(wěn)30日均線之前，下跌趨勢難以扭轉(zhuǎn)。