2019年1月11宏源棉花早評(píng)： 中美談判沒能達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議，內(nèi)外棉震蕩整理

資訊要點(diǎn)：

1. 從調(diào)查來看，元旦假期疆內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)的非常平靜，貿(mào)易商、內(nèi)地紡企詢價(jià)和提貨很少，各監(jiān)管庫(kù)汽運(yùn)出貨冷冷清清，棉花報(bào)價(jià)實(shí)際參考意義不大。一些棉花加工企業(yè)表示，12月下旬以來新疆棉成交集中在期貨交割庫(kù)，以2017/18、2018/19年度機(jī)采棉“點(diǎn)價(jià)”倉(cāng)單為主（12月份部分內(nèi)地紡織企業(yè)通過棉花貿(mào)易商“掛單”少量采購(gòu)新疆棉）。手采棉、機(jī)采棉“一口價(jià)”銷售或“基差”銷售基本處于停滯狀態(tài)。

2. 2018/19年度新棉詢價(jià)、成交、出庫(kù)再次降溫，阿克蘇、巴楚、奎屯等地棉花監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)表示，公路運(yùn)輸出疆越來越冷清。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份棉花的專業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)出疆發(fā)運(yùn)量?jī)H28.68萬噸，較去年同期減少了16.13萬噸，減幅36%。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格15843（+6）元/噸，328棉價(jià)格15368（+5）元/噸，527棉價(jià)格14401（+2）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)25600(-200)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)24100（-400）元/噸；棉花均價(jià)15394（+5）元/噸，棉粕均價(jià)2530(0)元/噸，棉籽均價(jià)2044(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5140(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)15235（-15），4128B報(bào)價(jià)14705(-10）；山東3128B報(bào)價(jià)15523（-20），4128B報(bào)價(jià)15035（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15388（0），4128B報(bào)價(jià)14900（0）?！?/p>

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15155，上漲0.00%；1909合約收于15540，下跌0.10%；ICE期棉主力合約收盤72.82美分，下跌0.31%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為1265（-220）國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差420（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差270（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差1000（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周四沖高回落，因美元中美談判的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，雙方均說繼續(xù)溝通。

原先市場(chǎng)期盼的談判良好預(yù)期最后落空，中國(guó)既沒有進(jìn)口美國(guó)棉花，美國(guó)也沒有對(duì)中國(guó)紡織品免除關(guān)稅。ICE棉花表現(xiàn)明顯回落，但國(guó)內(nèi)在現(xiàn)貨價(jià)格回升下，期貨價(jià)格拒絕下調(diào)，保持小幅整理。內(nèi)強(qiáng)外弱特征比較明顯，但內(nèi)外棉差價(jià)不斷擴(kuò)大，這將成為后期的隱藏風(fēng)險(xiǎn)，追漲的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。CF1905在14650元/噸的底部已經(jīng)出現(xiàn)，后期即時(shí)回落也很難再創(chuàng)新低，除非ICE棉花再創(chuàng)新低后繼續(xù)大跌。在后期的操作中，可以逐步建立多頭，理想價(jià)位在14900-15000元/噸附近。

從技術(shù)上看，ICE棉花又回升到5、10日均線之上,國(guó)內(nèi)也站穩(wěn)30日均線之上，反彈趨勢(shì)仍在，重要主力在15500元/噸附近。