海通證券研究所：我們認為，構(gòu)筑市場平衡震蕩格局的基礎(chǔ)依舊沒有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。市場仍舊有望維持窄幅區(qū)間震蕩整理的格局。

　　從估值和基本面方面看，伴隨年報披露的深入開展，2009年業(yè)績同比增長20%左右?guī)谉o懸念，至少從靜態(tài)估值方面對市場構(gòu)成堅實支持；而對于2010年，GDP增長的主流市場預期基本也在9.5%-10.5%之間，如此，企業(yè)的微觀盈利增長數(shù)據(jù)應該也不會太差。故從估值方面講，股指大幅向下調(diào)整的壓力和空間并不大。

　　再從資金供求方面看，IPO和再融資的壓力依舊存在，解禁股的壓力將于2010充分釋放，對股指上行帶來沉重拋壓。不過，基于2009年大量放貸，巨額存量資金的貨幣乘數(shù)效應正在發(fā)酵，市場的資金面尚無顯著利空。

　　宏觀政策方面，名義上適度寬松實際上外松內(nèi)緊的貨幣政策、適度寬松的財政政策以及相對寬松的產(chǎn)業(yè)政策成為主基調(diào)。