銅鋁節(jié)前多震蕩，觀望為主

宏觀新聞： 發(fā)改委等十部委印發(fā)《進一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長，促進形成強大國內(nèi)市場的實施方案（2019年）》，提出多措并舉促進汽車消費，優(yōu)化機動車限購管理措施；改造提升重點城市步行街，加快國際消費中心城市培育建設(shè)；加快推出5G商用牌照，加快推進超高清視頻產(chǎn)品消費，促進離境退稅商品銷售。發(fā)改委：現(xiàn)在汽車消費減速，是2018年消費增速下滑的一個主要因素；未來一段時間，我國汽車消費潛力還是有，甚至可以說是比較大的；這些措施的出發(fā)點是為促進汽車消費，但不是簡單地為了做大汽車消費的量。

銅

行業(yè)要聞： 

1. 根據(jù)國際銅業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，中國的“一帶一路”計劃規(guī)模龐大，到2027年全球銅需求將增長22％。這種需求可能會影響到60多個歐亞國家，并在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生影響。

2. 【2018年12月份十種有色金屬產(chǎn)量508萬噸增長10.0%】國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7%，增速比同年11月份加快0.3個百分點；環(huán)比增長0.54%。2018年全年，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，增速較1~11月份回落0.1個百分點。分產(chǎn)品看，2018年12月份，十種有色金屬508萬噸，增長10.0%。

庫存變動：LME庫存14.76萬噸（0.11），上期所庫存11.97萬噸（1.8），上海保稅區(qū)萬噸45.5萬噸（-0.8）。

技術(shù)分析：昨日滬銅小幅反彈，主力合約收于47820。從盤面來看，價格回升至短期均線之上，MACD紅柱擴大，布林中軌阻力較大，日內(nèi)成交量較少，盤面資金相對清淡。

小結(jié)：銅的基本面沒有發(fā)生明顯改變，消費春節(jié)前后都在淡季，2019上半年在銅精礦充裕和冶煉產(chǎn)能的釋放下，供給不存在剛性短缺，基本面壓制下銅價缺乏上行動力。春節(jié)前銅價預(yù)計整體震蕩，昨日我們已經(jīng)建議空頭逢低止盈，節(jié)前建議觀望為主，空倉過節(jié)。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【統(tǒng)計局：12月全國鋁材產(chǎn)量444.5萬噸，同比去年增長14.4%】據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2018年12月全國鋁材產(chǎn)量444.5萬噸，產(chǎn)量同比去年增長14.4%；2018年1-12月鋁材產(chǎn)量累計共有4554.6萬噸，1-12月累計產(chǎn)量同比增長2.6%。

2. 北京時間28日消息，美國財政部當?shù)貢r間周日宣布，解除對俄羅斯富豪奧列格?德里帕斯卡（Oleg Deripaska）相關(guān)的三家公司制裁，包括俄羅斯鋁業(yè)公司（Rusal）、En+ Group和歐洲西伯利亞能源公司（JSC EuroSibEnergo）。

庫存變動：LME庫存129.61萬噸（-0.38），鋁錠社會庫存127.3萬噸（3.2），鋁錠出庫量12.9萬噸（-2.6），鋁棒庫存11.2萬噸（0.25）。

技術(shù)分析：昨日滬鋁日內(nèi)震蕩下行，夜盤小幅反彈，主力合約收于13500。從滬鋁盤面來看，主力合約位于短期均線交織處，MACD紅柱小幅擴大，布林中軌阻力較大，日內(nèi)成交量減少，盤面依然弱勢。

小結(jié)：昨日鋁錠出庫量大幅下滑，與往年變動走勢基本一致。電解鋁春節(jié)累庫周期約在5-8周，近七年來平均累庫數(shù)量約在56萬噸，以歷史平均水平來測算，電解鋁的累庫行為將維持到3月初，鋁錠庫存可能再上170萬噸的高位，在一季度消費淡季，供給穩(wěn)定且成本下滑的背景下，高庫存進一步壓制價格。節(jié)前價格預(yù)計多以震蕩為主，昨日我們已經(jīng)建議空頭逢低止盈，空倉過節(jié)。