2月12日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中基協(xié)）公布了首批3家私募資產(chǎn)配置類管理人名單，分別是中國(guó)銀河投資管理有限公司、浙江玉皇山南投資管理有限公司和珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司。這意味著繼私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、其他私募基金管理人這3類私募機(jī)構(gòu)后，第4類私募機(jī)構(gòu)（資產(chǎn)配置類私募管理人）正式登上舞臺(tái)。行業(yè)人士普遍認(rèn)為，私募資產(chǎn)配置類管理人的誕生，對(duì)私募行業(yè)盤活各類資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)更好投資，擴(kuò)大管理規(guī)模，都有著十分積極的意義，也將促使私募FOF基金更加規(guī)范發(fā)展。

杭州寧本投資咨詢有限公司項(xiàng)目經(jīng)理吳磊介紹，中基協(xié)對(duì)設(shè)立資產(chǎn)配置類管理人的要求包括：受同一實(shí)際控制人控制的機(jī)構(gòu)中至少一家已經(jīng)成為中基協(xié)普通會(huì)員；或者受同一實(shí)際控制人控制的機(jī)構(gòu)中至少包括一家在中基協(xié)登記3年以上的私募基金管理人，該管理人最近3年私募基金管理規(guī)模年均不低于5億元，且已經(jīng)成為中基協(xié)觀察會(huì)員。

“這3家私募資產(chǎn)配置類管理人分別對(duì)應(yīng)了3種情況。其中，中國(guó)銀河投資管理有限公司是中基協(xié)觀察會(huì)員轉(zhuǎn)資產(chǎn)配置類管理人，浙江玉皇山南投資管理有限公司是實(shí)控人控制的其中一家私募管理人轉(zhuǎn)資產(chǎn)配置類管理人，珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司是符合要求的新設(shè)私募資產(chǎn)配置類管理人?！眳抢趯?duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。

據(jù)記者了解，私募資產(chǎn)配置類管理人之所以備受市場(chǎng)關(guān)注，很重要的一點(diǎn)是，它與私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、其他私募基金管理人不同，可以橫跨一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、非標(biāo)類資產(chǎn)進(jìn)行投資，底層資產(chǎn)標(biāo)的可以是各類別私募基金、公募基金或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。因此，資產(chǎn)配置類私募基金在投資范圍上更加廣泛，操作方式上也更為靈活。

有私募機(jī)構(gòu)人士向記者表示，雖然之前也有不少私募FOF基金存在，但目前私募FOF基金不能“跨類別”投資。很多私募FOF產(chǎn)品只是簡(jiǎn)單地做一個(gè)私募基金的“拼盤”，并沒(méi)有做到真正意義上的資產(chǎn)配置?！坝辛速Y產(chǎn)配置類私募管理人后，基金經(jīng)理可以構(gòu)建跨越一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)的投資組合，也可以橫跨公募、私募基金，還可以購(gòu)買非標(biāo)類等資產(chǎn)。這對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，也可以降低基金管理成本，真正實(shí)現(xiàn)分散投資、管理風(fēng)險(xiǎn)?！痹撊耸空f(shuō)。

不過(guò)，資產(chǎn)配置類私募產(chǎn)品備案還是有一定的限制。2018年8月29日，中基協(xié)曾公布《私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答（十五）》，明確了私募資產(chǎn)配置基金80%以上的已投基金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)投資于已備案的私募、公募或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。私募資產(chǎn)配置基金投資單一資產(chǎn)管理產(chǎn)品或標(biāo)的的比例不得超過(guò)該基金資產(chǎn)規(guī)模的20%。

雖然增加資產(chǎn)配置類基金將使國(guó)內(nèi)私募基金的種類和結(jié)構(gòu)更加完善，但私募排排網(wǎng)研究員劉有華認(rèn)為，短期來(lái)看，它對(duì)目前的私募生態(tài)影響不大。這是因?yàn)樗侥假Y產(chǎn)配置類管理人門檻較高，符合條件的大都是一些較大型綜合類金融機(jī)構(gòu)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，私募資產(chǎn)配置類管理人讓私募管理人和產(chǎn)品類型更加多元化，有利于擴(kuò)大私募投資范圍，吸引更多的各類型資金入場(chǎng)。

格上財(cái)富分析師徐麗也認(rèn)為，雖然私募資產(chǎn)配置基金可進(jìn)行“跨類別”投資，實(shí)現(xiàn)真正的多資產(chǎn)、多類別配置，但由于私募資產(chǎn)配置類管理人門檻較高，對(duì)中小型私募FOF機(jī)構(gòu)而言，仍面臨很大挑戰(zhàn)。

值得注意的是，私募資產(chǎn)配置類管理人在促進(jìn)私募產(chǎn)品類型豐富的同時(shí)，也對(duì)機(jī)構(gòu)的專業(yè)度提出了更高要求，每一類資產(chǎn)背后都需要專業(yè)人士去研究?！笆着侥假Y產(chǎn)配置類管理人的高管團(tuán)隊(duì)都非常優(yōu)秀?！眳抢谡f(shuō)。