宏源期貨白糖早評：短線資金博弈加大，鄭糖盤中寬幅震蕩

要點

1.原糖：受油價上漲提振，原糖昨晚小幅走高，目前原糖還在等待迪拜糖會后的消息指引，原糖總體還處于12.5-13美分之間窄幅震蕩。

2. 國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（2月12日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5230-5250元/噸（0）；南寧中間商站臺暫無報價；湛江中間商報價5150-5180元/噸（0）；昆明中間商報價5140-5160元/噸（45）。

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（2月12），SR1905合約開盤5170，收漲18點（漲幅0.35%），報收5185，增倉28694手，持倉為417188手。

4. 廣西1月份單月產(chǎn)糖169.7萬噸，同比減少17.9萬噸，銷糖58.4萬噸，同比減少18.6萬噸。

5. 全球2019/20年度糖市預計供應短缺190萬噸，而2018/19年度為供應過剩255萬噸。

6. 法國Cristal Union：歐盟糖產(chǎn)商的“黃金時代”已結(jié)束 歐洲糖業(yè)需要整合。

小結(jié)：鄭糖905合約在漲至5200上方基本與現(xiàn)貨平水，但現(xiàn)貨端的不溫不火也抑制了鄭糖短線的上升空間。昨晚夜盤905受阻5200的壓力，夜盤尾盤出現(xiàn)多頭退場，減倉跳水行情。短線受資金博弈性加大，鄭糖呈現(xiàn)寬幅震蕩，905參考震蕩區(qū)間5050-5290，同時5-9價差收窄，遠月逐步走強。操作上短線波段建議滾動做多905，中線做多建議介入1909合約，但周期性做多建議逐步介入2001合約的長線多單。