國泰君安今日發(fā)布投資報(bào)告，展望10年，對美國經(jīng)濟(jì)仍然樂觀。認(rèn)為設(shè)備投資有望接替存貨投資成為美國經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力，并帶動(dòng)制造業(yè)就業(yè)復(fù)蘇，確認(rèn)失業(yè)率的下降。而一旦失業(yè)率開始下降，美國消費(fèi)將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長，推升全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到4%。美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇將帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，并惠及中國出口，加上穩(wěn)定的消費(fèi)、降幅有限的投資，中國經(jīng)濟(jì)將步入過熱區(qū)間。而均勻投放的信貸或使各季增長更為均衡，經(jīng)濟(jì)增速未必前高后低。

　　基於出口超預(yù)期，報(bào)告認(rèn)為外匯占款將顯著上升，準(zhǔn)備金率年內(nèi)或?qū)?次上調(diào)。而基於經(jīng)濟(jì)將全面過熱的預(yù)期，認(rèn)為上半年貸款利率即有上調(diào)可能，最可能的時(shí)點(diǎn)是4月下旬。

　　在經(jīng)濟(jì)存在過熱風(fēng)險(xiǎn)、通脹穩(wěn)步上升、加息在即的情況下，報(bào)告認(rèn)為收益率上行風(fēng)險(xiǎn)巨大，建議利率產(chǎn)品堅(jiān)持短久期的配置，將謹(jǐn)慎放在第一位考慮。在經(jīng)濟(jì)、通脹等基本面因素和政策面因素都對利率產(chǎn)品不利的情況下，10年年初，利率產(chǎn)品卻出現(xiàn)了一波快速上漲行情。