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橡膠多單逢高減倉(cāng):宏源期貨2月21早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-02-21 08:49:07 來源:宏源期貨

橡膠早評(píng):橡膠繼續(xù)沖高,謹(jǐn)防沖高回落


要聞:2月21-22日期間將在泰國(guó)曼谷舉行國(guó)際三方(泰國(guó)、印度尼西亞、馬來西亞)橡膠理事會(huì)(ITRC)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議,印度尼西亞方面將在會(huì)議上提出限制橡膠出口(AETS)措施。實(shí)施AETS措施、擴(kuò)大橡膠在建設(shè)方面的使用是印度尼西亞將要在會(huì)議上準(zhǔn)備提出的兩項(xiàng)重要措施。2017年ITRC曾同意實(shí)施AETS措施(并且是第5次同意實(shí)施控制橡膠出口措施),這項(xiàng)措施規(guī)定3國(guó)橡膠出口額在2018年1-3月出口減少35萬噸。2019年1月,我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成236.5萬輛和236.7萬輛,同比分別下降12.1%和15.8%。其中,乘用車產(chǎn)銷分別完成199.5萬輛和202.1萬輛,同比分別下降 14.4%和17.7%;商用車產(chǎn)銷分別完成37萬輛和34.6萬輛,產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.2%,銷量同比下降2.2%。


期貨報(bào)價(jià):滬膠主力1905報(bào)價(jià)12460(285);滬膠1909報(bào)價(jià)12745(335);東京期膠最新報(bào)價(jià)197.5(4)。


現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

天膠現(xiàn)貨價(jià)格:SCR5全乳膠(上海)報(bào)價(jià)11650(100);泰#3煙片膠(上海)報(bào)價(jià)13300(100);青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)1645(90),泰國(guó)STR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1470(10)。泰國(guó)混合膠報(bào)價(jià)11550(50),SCR5全乳膠-主力合約基差-810(15),泰國(guó)混合膠-主力合約基差-910(-35),STR20#內(nèi)外盤價(jià)差15(0)。

合成膠現(xiàn)貨價(jià)格:丁二烯9500(-500),順丁上海11800(100),丁苯(1502)山東11600(0)。全乳膠-順丁價(jià)差-150(0),全乳膠-丁苯(1502)50(100)。

原料價(jià)格:海南膠水(停割),云南膠水(停割),泰國(guó)合艾白片44.3(0.87)。


庫(kù)存情況及開工率:青島保稅區(qū)庫(kù)存11.2萬噸(-5.06);上期所總共庫(kù)存43.7萬噸(0);注冊(cè)倉(cāng)單41.7萬噸(0)。半鋼胎開工率57.49%(-2.41),全鋼胎開工率56.92%(-6.67)。


持倉(cāng)與技術(shù)分析:1905合約偏強(qiáng)震蕩,尾盤拉升,夜盤高位震蕩。從日K線圖看,均線成多頭排列,MACD紅柱擴(kuò)大。成交量、持倉(cāng)量均減少,倉(cāng)差-2612。前20名會(huì)員持倉(cāng),多單90025(1991),空單117258(-2433),凈多單37413(150),凈空單64646(-4274)。周線仍在底部震蕩,短期震蕩重心上移,MACD紅柱擴(kuò)大。


小結(jié):橡膠昨日偏強(qiáng)震蕩,現(xiàn)貨上漲50元/噸,混合膠與主力價(jià)差擴(kuò)大至-915元/噸。我們整體維持對(duì)于2月的判斷:全球供應(yīng)淡季來臨(停割+進(jìn)口減少)、節(jié)后需求有恢復(fù)預(yù)期、上期所累庫(kù)增速放緩以及基建等宏觀政策帶來促進(jìn)市場(chǎng)情緒改善,2月橡膠偏強(qiáng)震蕩。宏觀政策的寬松和刺激,帶來市場(chǎng)對(duì)于預(yù)期的改善,股市、商品近期普遍反彈,但從1月汽車產(chǎn)銷同環(huán)比大幅下滑,保稅區(qū)外庫(kù)存維持在45-46萬噸的高位,需求未見明顯改善的跡象。橡膠期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)小幅擴(kuò)大,表明現(xiàn)貨跟漲吃力,下游接貨意愿有限,若價(jià)差持續(xù)拉開套利盤或加倉(cāng)。昨日凈空單繼續(xù)大幅減倉(cāng),而凈多單并未大幅增倉(cāng),因此我們認(rèn)為此次上漲更多源自資金短期的樂觀炒作,缺少進(jìn)一步利多的情況下漲勢(shì)難言持續(xù)。我們認(rèn)為當(dāng)前多項(xiàng)利好疊加的效果已經(jīng)集中反映在價(jià)格中,預(yù)計(jì)橡膠今日偏強(qiáng)震蕩,建議多單逢高減倉(cāng),切勿追多,謹(jǐn)防沖高回落。

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