自去年以來，滬市股票期權(quán)開始被市場廣泛關(guān)注。據(jù)上交所3月1日披露數(shù)據(jù)顯示，上周滬市股票期權(quán)成交量劇增，達(dá)到1691.89萬張，已連續(xù)三周保持30%以上的增幅。

從周末持倉量方面看，截至上周末，滬市股票期權(quán)總持倉量為229.50萬張，較前一周有所縮減。其中認(rèn)購合約為99.67萬張，認(rèn)沽合約為129.83萬張，仍然維持著認(rèn)沽合約持倉高企的局面。

期權(quán)成交量連續(xù)三周保持30%的增速，顯示市場情緒的改觀，吸引部分資金借道期權(quán)參與市場，以求增加資金效率，提高在目前市場環(huán)境下的收益回報(bào)。

“期權(quán)成交量的劇增，跟股票市場上的情況是一致的。上周，股票市場的行情被點(diǎn)燃之后，多空雙方進(jìn)行了激烈的博弈，導(dǎo)致成交量上升。”廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾表示，從近期期權(quán)隱含波動(dòng)率的大幅提高也可以看出，投資者對于未來市場的波動(dòng)率預(yù)期提高。他還認(rèn)為，由于期權(quán)策略非常靈活，可以用來反映不同的市場判斷，所以當(dāng)投資者對未來股票走勢的預(yù)期出現(xiàn)分歧的時(shí)候，期權(quán)市場上的交易量就會增加。

一位券商期權(quán)研究人員則表示，場內(nèi)股票期權(quán)的日內(nèi)交易，虛值高杠桿等特性比較適合用于目前高流動(dòng)性市場做短線交易，“大盤成交量的大幅抬升是同步的，大盤成交放量也會讓潛在的用期權(quán)進(jìn)行套保套利和短線交易的需求提升”。

“認(rèn)沽合約持倉量明顯大于認(rèn)購合約的持倉，也表明在市場一波凌厲的上漲之后的觀望情緒轉(zhuǎn)增，部分機(jī)構(gòu)和合格的個(gè)人投資者運(yùn)用期權(quán)回避市場短期波動(dòng)?！彼€表示，隨著市場波動(dòng)率的正常，預(yù)計(jì)期權(quán)持倉量會進(jìn)一步下降。

格林大華研究所金融研究中心負(fù)責(zé)人趙曉霞還認(rèn)為，成交量上升說明投資者參與熱情高，但持倉沒有同時(shí)放大反而縮小，說明進(jìn)場投機(jī)力量變大了，行情上漲過程中，通常成交都會更活躍一些，所以最近成交量上漲很快。

如今，A股市場離3000點(diǎn)僅僅一步之遙，市場給予充分關(guān)注階段，有私募機(jī)構(gòu)則表示，在經(jīng)歷了一段漲幅之后，投資者需要密切留意市場回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)調(diào)整交易策略。

趙曉霞也提醒，認(rèn)購持倉小于認(rèn)沽期權(quán)持倉，可能因?yàn)樵诋?dāng)前情況下，有很多投資者認(rèn)為股市有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，所以認(rèn)沽期權(quán)的持倉更高。

作為一種金融衍生品工具，金融期權(quán)可以幫助管理現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)，如果僅僅作為一項(xiàng)投機(jī)工具，則要在成交量已經(jīng)放大的背景下謹(jǐn)慎入場。

“不要被漲幅蒙蔽雙眼，市場仍然需要關(guān)注的是平倉收益，即便是在漲幅最大的背景下，市場整體平倉收益依然有限?！鄙鲜鏊侥既耸窟€提醒，市場普通投資者要意識到期權(quán)交易本身的復(fù)雜性，在市場有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，更要保持理性參與期權(quán)市場。