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橡膠偏弱震蕩延續(xù):宏源期貨3月11早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-03-11 08:49:32 來源:宏源期貨

橡膠早評:需求尚未企穩(wěn),橡膠偏弱震蕩延續(xù)


要聞:中國海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)字顯示,2019年2月中國進口天然橡膠及合成橡膠(包括膠乳)共計37.1萬噸,環(huán)比下跌40.06%,同比去年2月37.8萬噸下跌1.85%。1-2月累計進口99萬噸,累計同比下跌7.9%。中國2月份廣義乘用車零售銷量119萬輛,同比減少18.5%,降幅較上個月進一步擴大,同時也再次刷新七年來的最大降幅。近日山東省廣饒縣委、縣政府已開完重點工程研究會議,明確在2019年將繼續(xù)狠抓橡膠輪胎企業(yè)的環(huán)保問題,并深入推進企業(yè)廢氣治理工程,爭取在12月底前完成任務(wù)目標。根據(jù)會議文件,廣饒縣要求開展的橡企廢氣深度治理工程將由環(huán)保局負責推進,目標是所有橡膠制品企業(yè)的煉膠、硫化工藝或車間等產(chǎn)生的廢氣都能進行全收集處理。  


期貨報價:滬膠主力1905報價12095(-185);滬膠1909報價12315(-215);東京期膠最新報價197(-1.9)。


現(xiàn)貨、原料報價及價差

天膠現(xiàn)貨價格:SCR5全乳膠(上海)報價11500(-50);泰#3煙片膠(上海)報價13200(-100);青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1680(0),泰國STR20現(xiàn)貨報價1515(0)。泰國混合膠報價11450(0),SCR5全乳膠-主力合約基差-595(70),泰國混合膠-主力合約基差-645(120),STR20#內(nèi)外盤價差65(0)。

合成膠現(xiàn)貨價格:丁二烯9500(0),順丁上海11800(-100),丁苯(1502)山東11700(0)。全乳膠-順丁價差-300(50),全乳膠-丁苯(1502)-200(-50)。

原料價格:海南膠水(停割),云南膠水(停割),泰國合艾白片47.75(-0.16)。


庫存情況及開工率:青島保稅區(qū)庫存11.2萬噸(-5.06);上期所總共庫存43.8萬噸(0.02);注冊倉單42.3萬噸(0)。半鋼胎開工率69.59%(1.49),全鋼胎開工率73%(1.2)。


持倉與技術(shù)分析:1905合約再次下跌,夜盤沖高回落。從日K線圖看,MACD綠柱擴大,形成死叉。成交量、持倉量均減少,倉差-3918。前20名會員持倉,多單71872(-594),空單96923(-717),凈多單29203(3189),凈空單54254(3066)。周線測試10日均線支撐,短期震蕩重心下移至12000一帶,MACD紅柱縮小。


小結(jié):橡膠周五再次下跌,現(xiàn)貨持平,混合膠與主力價差縮小為-645元。前期宏觀、產(chǎn)業(yè)方面的各項利好均已落地,對于盤面的支撐邊際減弱。2月汽車消費創(chuàng)7年最大同比跌幅,金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期,顯示融資需求仍未提升,印證我們前期的擔憂,即終端需求尚未企穩(wěn),預(yù)計對前期過于樂觀的宏觀氛圍形成沖擊,我們維持3月先揚后抑的判斷。另外,房地產(chǎn)稅或在今年穩(wěn)步推進相關(guān)立法,對地產(chǎn)企業(yè)、居民購房都將形成沖擊,關(guān)注對于地產(chǎn)開工的影響。增值稅下調(diào)會帶來現(xiàn)貨絕對價格的降低,5月前實施減稅的概率不高,預(yù)計增值稅下調(diào)影響主要在09合約,因此短期5-9價差或難擴大。預(yù)計橡膠今日偏弱震蕩為主,空單可以逢低減倉,關(guān)注11800-12000點支撐。我們2月21日推出的賣出RU1905-C-13500策略建議繼續(xù)持有,目前累計收益率14%。

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