3月11日消息，商品期貨早盤(pán)跌多漲少，黑色系大幅回調(diào)，鐵礦石大跌3%領(lǐng)跌商品，雙焦下挫均跌逾2%，螺紋跌逾1%；能化板塊波動(dòng)不大，玻璃、PVC跌逾1%；有色金屬偏弱，鎳、錫下行；農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)分化，大豆、棉花跌逾1%，菜油持續(xù)上行漲逾1%，雞蛋、菜粕均漲逾1%。

截止午盤(pán)收盤(pán)，鐵礦石跌3.00%，焦炭跌2.50%，焦煤跌2.19%，玻璃跌1.68%，螺紋鋼跌1.61%，動(dòng)力煤跌1.58%，豆一跌1.21%，PVC跌1.14%，棉花跌1.02%；漲幅方面，錳硅漲1.88%，菜油漲1.63%，雞蛋漲1.46%，菜粕漲1.36%，滬銀漲1.15%，白糖漲1.09%。

煤礦復(fù)產(chǎn)料壓制焦煤期價(jià)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-12月原煤產(chǎn)量共計(jì)35.46億噸，同比上升2.1%。2018年全年產(chǎn)量最大的依次為內(nèi)蒙古、山西省、陜西省，三省區(qū)全年生產(chǎn)原煤244262.4萬(wàn)噸，占全國(guó)原煤產(chǎn)量的68.89%。

“2019年1-2月由于煤礦放假停產(chǎn)等因素干擾，預(yù)計(jì)整體產(chǎn)量將有所下降?！备Ｄ芷谪浹芯吭毫至岜硎?。

進(jìn)口方面，2019年1月中國(guó)進(jìn)口煤及褐煤3350.3萬(wàn)噸，同比增加547.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)19.5%，其中進(jìn)口煉焦煤進(jìn)口量為737萬(wàn)噸，占比為22%，同比增加45.7%。

“1月焦煤進(jìn)口量大幅增加，主要受2018年12月平控政策影響進(jìn)口焦煤報(bào)關(guān)量持續(xù)受阻，到1月為止累積的船期集中報(bào)關(guān)，累計(jì)報(bào)關(guān)量大幅增加，蒙古煤變化不大，澳洲進(jìn)口煤大量回升。但春節(jié)前后中國(guó)開(kāi)始限制澳洲煤炭進(jìn)口，預(yù)計(jì)2月開(kāi)始澳洲進(jìn)口煤數(shù)量將顯著下降?！绷至岜硎?。

展望后市，林玲表示，春節(jié)假期后，各地煤礦復(fù)產(chǎn)不如預(yù)期，焦煤國(guó)內(nèi)供應(yīng)短期將持續(xù)偏緊。春節(jié)前后開(kāi)始我國(guó)限制進(jìn)口澳煤，使得焦煤供應(yīng)更為緊張。從下游需求來(lái)看，近期焦化廠(chǎng)利潤(rùn)尚可，維持80%以上的高開(kāi)工率，使得焦煤需求仍處于高位水平。焦煤市場(chǎng)供需面整體偏利好，但2月的上漲行情基本上已消化當(dāng)下利好。未來(lái)隨著煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，3月供應(yīng)偏緊狀況或?qū)⒂兴徑?。且焦炭第二輪漲價(jià)遭到鋼廠(chǎng)強(qiáng)烈抵制，預(yù)計(jì)難以大面積落地，也將影響焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲。預(yù)計(jì)3月焦煤期價(jià)繼續(xù)上行空間有限，但大幅下跌也缺乏基本面支持。

白糖中期仍將低位震蕩

外糖方面，印度內(nèi)閣已批準(zhǔn)4.71億美元刺激措施鼓勵(lì)該國(guó)糖廠(chǎng)提升乙醇產(chǎn)量。據(jù)中信期貨提供的數(shù)據(jù)，截至2月底，印度糖產(chǎn)量同比增加近160萬(wàn)噸，2018/2019榨季累計(jì)產(chǎn)糖2476.8萬(wàn)噸，去年同期457家糖廠(chǎng)產(chǎn)糖2317.7萬(wàn)噸；馬哈拉施特拉邦累計(jì)產(chǎn)糖921萬(wàn)噸，而去年同期產(chǎn)量為845.4萬(wàn)噸；北方邦有117家糖廠(chǎng)壓榨，累計(jì)產(chǎn)糖732萬(wàn)噸，去年同期壓榨糖廠(chǎng)數(shù)持平，糖產(chǎn)量為736.1萬(wàn)噸；卡納塔克邦已產(chǎn)糖416.9萬(wàn)噸，去年同期糖產(chǎn)量為339.2萬(wàn)噸。

國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）近日表示，全球2018/2019年度糖市供應(yīng)過(guò)剩量為64.1萬(wàn)噸，低于此前預(yù)估的217萬(wàn)噸。

中信期貨指出，外盤(pán)方面，原糖或已見(jiàn)底，中期仍處于低位震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，目前配額外進(jìn)口已無(wú)利潤(rùn)，內(nèi)外倒掛已持續(xù)一段時(shí)間。巴西方面，壓榨基本結(jié)束，產(chǎn)糖量大降；印度產(chǎn)量同比增加，泰國(guó)產(chǎn)糖量同比大增，但要關(guān)注印度出口情況。從目前情況來(lái)看，短期不會(huì)出現(xiàn)太大利空因素，鄭糖有望筑底反彈，底部或已現(xiàn)，但中期仍處于低位區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，因中國(guó)仍在增產(chǎn)周期，全球糖市處于去庫(kù)存化階段，后期新糖上市量加大。